Fed: Τι δείχνει το dot plot και γιατί διαφωνούν οι τραπεζίτες

Ίσως το πιο πολυαναμενόμενο στοιχείο από τη συνεδρίαση της FOMC αυτή την εβδομάδα ήταν το λεγόμενο «dot plot», δηλαδή η γραφική απεικόνιση της άποψης κάθε μέλους της Επιτροπής σχετικά με το πού θα πρέπει να βρίσκεται το επιτόκιο πολιτικής της Fed στο τέλος του τρέχοντος έτους, του επόμενου έτους, του 2027 και μακροπρόθεσμα.

Παρότι η διάμεση εκτίμηση για το 2025 εξακολουθεί να υποδεικνύει ότι αναμένονται δύο μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους, το «dot plot» αποκαλύπτει μία αυξανόμενη απόκλιση απόψεων ως προς τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές των επιτοκίων.

Ακόμη και για το τρέχον έτος, τα στελέχη της Fed δεν είναι καθόλου βέβαια για την πορεία των εξελίξεων: επτά μέλη της Επιτροπής δεν προβλέπουν καμία μείωση επιτοκίων φέτος, ενώ οκτώ μέλη αναμένουν δύο μειώσεις των 25 μονάδων βάσης.

Και ενώ οι διάμεσες προβλέψεις για το 2026, το 2027 και πέραν αυτών δείχνουν μια αργή αλλά σταθερή πτωτική πορεία του επιτοκίου πολιτικής της Fed, η απόκλιση στις προβλέψεις των στελεχών αυξάνεται με κάθε επιπλέον έτος. «Έχουμε έναν αρκετά υγιή πλουραλισμό απόψεων στην Επιτροπή», δήλωσε ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ την Τετάρτη, προσθέτοντας ότι «οι άνθρωποι μπορούν να βλέπουν τα ίδια δεδομένα και να αξιολογούν διαφορετικά τους κινδύνους». Η διαφωνία αυτή πιθανότατα οφείλεται στον ασυνήθιστα υψηλό βαθμό αβεβαιότητας, ιδίως όσον αφορά τις επιπτώσεις των δασμών. Ο Πάουελ, πάντως, αναμένει ότι οι διαφορές απόψεων εντός της Επιτροπής θα μειωθούν καθώς θα καταφθάνουν περισσότερα οικονομικά δεδομένα.

Πηγή: Pagenews.gr