Αυτό σημαίνει κρίση: Τρεις κεντρικές τράπεζες μείωσαν επιτόκια σε μια μέρα

Μπορεί η ΕΚΤ να πάτησε pause στις μειώσεις επιτοκίων προσωρινά, μετά από 8 κινήσεις και η Fed να παραμένει επιφυλακτική, όταν όμως ανοίξει κανείς την εικόνα η σημερινή ημέρα είναι ενδεικτική της αβεβαιότητας και των συνεπειών της. Καταλαβαίνει κανείς τον αντίκτυπο των δασμών και της αβεβαιότητας που δημιουργεί το Trump-effect αν αναλογιστεί ότι τρεις ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες μείωσαν τα επιτόκια.

Τρεις μειώσεις επιτοκίων σε διάστημα λίγο μεγαλύτερο των 24 ωρών από κεντρικές τράπεζες στην Ευρώπη υπογραμμίζουν μια μεταστροφή, καθώς οι νομισματικές αρχές επιχειρούν να διαχειριστούν τις επιπτώσεις από τις απρόβλεπτες εμπορικές πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ.

Οι κεντρικές τράπεζες της Ελβετίας και της Σουηδίας είχαν αφήσει να εννοηθεί μόλις τον Μάρτιο ότι πιθανότατα έχουν ολοκληρώσει τον κύκλο χαλάρωσης, ωστόσο η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB) μείωσε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης την Πέμπτη, ακολουθώντας παρόμοια κίνηση της σουηδικής Riksbank την προηγούμενη ημέρα. Η στροφή της Νορβηγίας, επίσης την Πέμπτη, ήταν ακόμη πιο δραματική, καθώς προχώρησε σε μία απρόσμενη μείωση κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας — εξέλιξη που κανένας από τους οικονομολόγους που συμμετείχαν στην έρευνα του Bloomberg δεν είχε προβλέψει.

Καθώς τουλάχιστον 18 κεντρικές τράπεζες που διαχειρίζονται πάνω από το 40% της παγκόσμιας οικονομίας είχαν προγραμματισμένες συνεδριάσεις αυτή την εβδομάδα, η νομισματική χαλάρωση σε τμήματα της Ευρώπης έρχεται σε αντίθεση με την επικρατούσα προσέγγιση αναμονής στον υπόλοιπο κόσμο.

Η Fed, η Τράπεζα της Ιαπωνίας και η Τράπεζα της Αγγλίας διατήρησαν τα επιτόκια σταθερά, όπως επίσης και οι νομισματικές αρχές στο Πακιστάν, την Τουρκία και τη Χιλή.

Όλα αυτά συμβαίνουν υπό τη σκιά της προθεσμίας της 9ης Ιουλίου, οπότε οι ΗΠΑ ενδέχεται να επαναφέρουν τιμωρητικούς εμπορικούς δασμούς παγκοσμίως. Συνδυαστικά με την αβεβαιότητα γύρω από τον πόλεμο στην Ουκρανία και την πιθανότητα αμερικανικής επίθεσης στο Ιράν, οι παράγοντες αυτοί καθιστούν τις νομισματικές αρχές διστακτικές ή ανίκανες να δράσουν.

Πίσω από τις μειώσεις επιτοκίων Οι λόγοι για τις μειώσεις των επιτοκίων σε Σουηδία, Νορβηγία και Ελβετία συνδέονται όλοι με τον πληθωρισμό — παρόλο που οι συνθήκες διαφέρουν.

Στην Ελβετία, οι τιμές καταναλωτή υποχώρησαν κατά 0,1% σε ετήσια βάση τον Μάιο και οι νέες προβλέψεις της SNB, που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη, δείχνουν ότι ο πληθωρισμός φέτος θα διαμορφωθεί μόλις στο 0,2%. Αυτό οφείλεται κυρίως στο φράγκο-ασφαλές καταφύγιο, που έχει ενισχυθεί έναντι του δολαρίου και του ευρώ από τότε που ανέλαβε καθήκοντα ο Τραμπ.

Στη Σουηδία, οι πληθωριστικές πιέσεις υποχώρησαν μετά από ένα προσωρινό άλμα στις αρχές του έτους, ενώ η εύθραυστη ανάκαμψη της μεγαλύτερης σκανδιναβικής οικονομίας έχει εκτροχιαστεί. Αυτό αφήνει περιθώριο για περαιτέρω τόνωση, δήλωσε ο διοικητής της Riksbank, Erik Thedéen, την Τετάρτη.

Η κορώνα ήταν το νόμισμα με τις καλύτερες επιδόσεις φέτος μεταξύ των νομισμάτων της G10, ενισχυόμενη κατά 15% έναντι του δολαρίου, περιορίζοντας έτσι και τον κίνδυνο εισαγόμενου πληθωρισμού.

Στη Νορβηγία, η άνοδος των τιμών ήταν πιο ανθεκτική το τελευταίο έτος, εν μέρει λόγω της ασθενέστερης πορείας της κορώνας. Παρόλα αυτά, ο βασικός δείκτης πληθωρισμού για τον προηγούμενο μήνα ήταν στο χαμηλότερο επίπεδο του έτους — 2,8%.

Η κεντρική τράπεζα της Νορβηγίας αναμένει τώρα ότι ο γενικός πληθωρισμός το 2026 θα διαμορφωθεί στο 2,2%, από 2,7% τον Μάρτιο, ενώ ο πληθωρισμός για το 2025 παραμένει στο 3%.

Οι τρεις τράπεζες βρίσκονται σε πολύ διαφορετικά στάδια νομισματικής πολιτικής: η απόφαση της Νορβηγίας ήταν η πρώτη μείωση επιτοκίου μετά την πανδημία, ενώ η Σουηδία και η Ελβετία πραγματοποίησαν την έβδομη και έκτη αντίστοιχα.

Κοινός παρονομαστής: πιθανές νέες μειώσεις Ο Erik Thedéen της Riksbank και η Ida Wolden Bache της Norges Bank δήλωσαν και οι δύο στους δημοσιογράφους ότι δεν αποκλείεται νέα μείωση. Ο πρόεδρος της SNB, Martin Schlegel, επίσης δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο, ακόμη και αν αυτό έφερνε τα ελβετικά επιτόκια σε αρνητικό έδαφος.

Πηγή: Pagenews.gr