Οι αγορές στηρίζουν Τζόρτζια Μελόνι

Το spread των ιταλικών ομολόγων έναντι των γερμανικών έχει περιοριστεί στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2010, καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι η περίοδος πολιτικής σταθερότητας στην Ιταλία υπό την συντηρητική δεξιά πρωθυπουργό Τζόρτζια Μελόνι θα συνεχιστεί, τονίζει το πρακτορείο Bloomberg.

Η διαφορά απόδοσης μεταξύ των 10ετών ομολόγων Ιταλίας και Γερμανίας βρίσκεται πλέον κάτω από τις 0,9 ποσοστιαίες μονάδες, από 1,3 μονάδες τον Απρίλιο. Το 2022, το spread είχε φτάσει έως και τις 2,5 μονάδες.

Οι επενδυτές αγοράζουν ιταλικό χρέος, ενισχυμένοι από τις πολιτικές της Μελόνι και την ταχύτερη οικονομική ανάπτυξη. Για χρόνια, τα ιταλικά ομόλογα προσέφεραν πολύ υψηλότερες αποδόσεις από άλλες ευρωπαϊκές χώρες, καθώς οι επενδυτές ζητούσαν αποζημίωση για το ασταθές πολιτικό περιβάλλον και το μεγάλο δημόσιο χρέος.

Η Μελόνι “έχει κάνει εξαιρετική δουλειά στο να γίνει φιλική προς τις αγορές, διατηρώντας παράλληλα τη στήριξη των ψηφοφόρων”, δήλωσε ο Gareth Hill, ανώτερος διαχειριστής κεφαλαίων στη Royal London Asset Management. “Έχουν δει τις αγορές ομολόγων να αποδίδουν ιδιαίτερα καλά και δεν υπάρχει λόγος να ταράξουν τα νερά”.

Η Μελόνι έχει καταφέρει να προβάλλει εικόνα σταθερότητας, με την κυβέρνησή της να εμφανίζει λιγότερες ρωγμές και μικρότερες εντάσεις μεταξύ των κυβερνητικών εταίρων σε σχέση με προηγούμενες κυβερνήσεις. Παρότι το ιταλικό χρέος παραμένει πάνω από το 130% του ΑΕΠ, το ιταλικό Υπουργείο Οικονομικών επικοινωνεί σταθερά στις αγορές την πρόθεσή του να ακολουθήσει συνετή δημοσιονομική πολιτική για να το περιορίσει.

Αυτό έχει αναγνωριστεί και από τους οίκους αξιολόγησης, με την S&P Global Ratings να αναβαθμίζει τη χώρα κατά μία βαθμίδα τον Απρίλιο και τους υπόλοιπους οίκους να εκφράζουν τάσεις προς μελλοντικές αναβαθμίσεις.

Σχέδιο επαναγοράς ομολόγων

Το Υπουργείο Οικονομικών ενίσχυσε το θετικό κλίμα ανακοινώνοντας την Τετάρτη σχέδιο επαναγοράς ομολόγων μικρής διάρκειας ύψους έως €5 δισ., αξιοποιώντας πλεονάζουσα ρευστότητα. Οι χρηματαγορές, επίσης, αρχίζουν να ποντάρουν στο ενδεχόμενο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια περισσότερο από ένα τέταρτο της μονάδας πριν ολοκληρωθεί ο κύκλος χαλάρωσης.

Από τότε που το συντηρητικό δεξιό (κατ’ άλλους ακροδεξιό) κόμμα της Μελόνι, “Αδέλφια της Ιταλίας”, ανέλαβε την εξουσία τον Οκτώβριο του 2022, στο πλαίσιο ευρύτερης δεξιάς συμμαχίας με την ακροδεξιά “Λέγκα” και την κεντροδεξιά Forza Italia, η απόκλιση μεταξύ ιταλικών και γερμανικών ομολόγων έχει διευρυνθεί σε μηνιαία βάση μόλις επτά φορές.

Ο μακροχρόνιος διαχωρισμός μεταξύ “επικίνδυνης” περιφέρειας, όπως η Ιταλία και η Ισπανία, και του “ασφαλούς” πυρήνα — Γερμανία και Γαλλία — έχει θολώσει τα τελευταία χρόνια. Ως αποτέλεσμα, οι αποδόσεις των ομολόγων στην Ευρώπη συγκλίνουν ολοένα και περισσότερο.

Σε όλα τα βασικά 10ετή ομόλογα της ευρωζώνης, η διαφορά μεταξύ των υψηλότερων και των χαμηλότερων αποδόσεων είναι πλέον μικρότερη από 100 μονάδες βάσης. Το εύρος δεν έχει υπάρξει τόσο στενό σε σταθερή βάση από πριν την κρίση χρέους του 2008-2010.

Πηγή: Pagenews.gr