Fitch Ratings: Ποιοι κλάδοι θα πληρώσουν το μάρμαρο του εμπορικού πολέμου

Αυτοκινητοβιομηχανία, χημικά, χρηματοοικονομικά, πετρέλαιο και ιατρικά οι κλάδοι που αναμένεται να υποστούν τις πρώτες μειώσεις κερδών - Στερεύουν οι ταμειακές ροές για όλους τους κλάδους

Μπορεί τα διεθνή χρηματιστήρια να αντιστέκονται στις απαισιόδοξες προβλέψεις για τις επιπτώσεις των εμπορικών πολέμων που μαίνονται ανά την υφήλιο, ωστόσο οι οικονομολόγοι του οίκου αξιολόγησης Fitch Ratings βλέπουν ήδη τα μαύρα σύννεφα να σκεπάζουν αρκετούς οικονομικούς κλάδους.

Οι παγκόσμιες προοπτικές της Fitch για τις επιχειρήσεις το 2025 (Global Corporates Mid-Year Outlook 2025), που δημοσιεύτηκαν πριν από το τελευταίο κύμα δασμών που ανακοίνωσε ο Τραμπ, έχουν επιδεινωθεί και προειδοποιούν για μείωση των συνολικών εσόδων και της κερδοφορίας.

«Ο παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος και η αβεβαιότητα σχετικά με τις μελλοντικές πολιτικές των ΗΠΑ θα έχουν έντονες επιπτώσεις σε αρκετούς εταιρικούς κλάδους φέτος» γράφει η έκθεση της Fitch.

Η έκθεση προβλέπει επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης σε 2,2% έως 2,9%. Ο συνεχιζόμενος παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος και τα πιθανά αντίποινα προσδιορίζονται ως βασικοί παράγοντες αυτής της επιβράδυνσης, επηρεάζοντας καταρχάς τομείς όπως οι καταναλωτικές δαπάνες, οι φυσικοί πόροι και η υγειονομική περίθαλψη.

Συνολικά, από τους 64 κλάδους τους οποίους εξετάζει η Ενδιάμεση Αξιολόγηση του 2025, στους 14 προβλέπεται «επιδείνωση» από την «ουδέτερη» πρόβλεψη της προηγούμενης έκθεσης.

Οι πρώτοι που θα πληρώσουν τον λογαριασμό

Ο οίκος Fitch αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις του για τον κλάδο της παγκόσμιας χρηματοδότησης με μόχλευση (global leveraged finance), για τις επιχειρήσεις της Βόρειας Αμερικής και για 12 επιμέρους τομείς.

Οι τομείς αυτοί είναι:

• Λιανικό εμπόριο ΗΠΑ • Εστιατόρια ΗΠΑ • Καταναλωτικά προϊόντα ΗΠΑ • Αλκοολούχα ποτά ΗΠΑ και παγκόσμια • Παγκόσμια αυτοκίνητα • Παγκόσμιο πετρέλαιο και φυσικό αέριο • Χημικά (παγκοσμίως) • Ιατρικές συσκευές, διαγνωστικά και προϊόντα παγκοσμίως • Παγκόσμια φαρμακευτικά προϊόντα & βιοτεχνολογία • Παγκόσμια ναυτιλία (συμπεριλαμβανομένων των λιμένων) • Καναδικές τράπεζες • Παγκόσμια/βορειοαμερικανικά μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα (ιδίως διαχειριστές επενδύσεων και εταιρείες χρηματοδότησης/ενοικίασης).

Fitch has published an infographic covering key takeaways from the mid-year global corporate outlook 2025. 14 of our 64 sector outlooks have been revised down to Deteriorating from Neutral.

Download now: https://t.co/mG7T72QZm0#FitchRatings #CorporateOutlook #TradeWar pic.twitter.com/ihePYO75BC

— Fitch Ratings (@FitchRatings) July 15, 2025

«Αναμένουμε ότι ο παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος και η αβεβαιότητα σχετικά με τις μελλοντικές πολιτικές των ΗΠΑ και τα πιθανά αντίποινα σε άλλες περιοχές, σε συνδυασμό με τις ασθενέστερες του αναμενόμενου οικονομικές προοπτικές, θα έχουν έντονες επιπτώσεις σε αρκετούς εταιρικούς κλάδους φέτος. Αυτό οφείλεται ιδίως στη διεθνή έκθεση, στη σημαντική εμπορική δραστηριότητα μεταξύ των αγορών ή στις περίπλοκες αλυσίδες εφοδιασμού» γράφει το ενημερωτικό σημείωμα που συνοδεύει την έκθεση.

Επίσης, για τους κλάδους:

• της αυτοκινητοβιομηχανίας, • της βιομηχανίας χημικών, • της βιομηχανίας πετρελαίου/πετρελαιοειδών και • των μέσων ενημέρωσης/ επικοινωνίας

η Fitch προχώρησε στη μεγαλύτερη προς τα κάτω αναθεώρηση κερδών προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA). Προς τα κάτω έχουν αναθεωρηθεί οι εκτιμήσεις για τις ελεύθερες ταμειακές ροές (Free cash flow) σε όλους τους κλάδους, με την ισχυρότερη πίεση να αναμένεται στους κλάδους

• του λιανικού εμπορίου και • των utilities (υπηρεσίες παροχής ηλεκτρικού ρεύματος, θέρμανσης και νερού).

«Οι προβλέψεις για το ποσοστό αθέτησης στα αμερικανικά ομόλογα υψηλού κινδύνου (HY bonds) και τα δάνεια με μόχλευση (leveraged loans) αυξήθηκαν σε 4,0% -4,5% (από 2,5%-3,0%) και 5,5%-6,0% (από 3,5%-4,0%) αντίστοιχα. Οι προβλέψεις για το ποσοστό αθέτησης στα ευρωπαϊκά ομόλογα υψηλού κινδύνου (HY bonds) αυξήθηκαν σε 5,0% -5,5% (από 3,5%-4,0%) και σε 2,5%-3,0% (από 2,0%-2,5%) στα δάνεια με μόχλευση (leveraged loans)» Οι κίνδυνοι για τη ναυτιλία Οι τομείς που σχετίζονται με τον καταναλωτή, όπως το λιανικό εμπόριο των ΗΠΑ, τα εστιατόρια, τα καταναλωτικά προϊόντα και τα αλκοολούχα ποτά, βρίσκονται στην ζώνη υψηλότερου κινδύνου.

Στον τομέα της υγειονομικής περίθαλψης, οι προβλέψεις για την παγκόσμια αγορά ιατρικών συσκευών και διαγνωστικών, αλλά και για την παγκόσμια αγορά φαρμακευτικών προϊόντων και βιοτεχνολογίας βρέθηκαν σε επιδείνωση.

Επίσης, η έκθεση της Fitch κάνει ιδιαίτερη αναφορά στον τομέα της ναυτιλίας, όπου υποβάθμισε τις προοπτικές από την κατηγορία «Ουδέτερη» σε «Επιδείνωση» προβλέποντας εξασθένηση της ζήτησης στη μεταφορά εμπορευματοκιβωτίων και ξηρού χύδην φορτίου.

Συγκεκριμένα για την μεταφορά εμπορευματοκιβωτίων σημειώνει ότι η ζήτηση είναι στάσιμη ή φθίνουσα, με μόνο 3% προβλεπόμενη αύξηση στις αρχές του 2025, λόγω των αμερικανικών δασμών.

Επίσης, σημειώνεται ότι η χωρητικότητα του παγκόσμιου στόλου αυξάνεται κατά περίπου 6%, υπερβαίνοντας τη ζήτηση και ασκώντας καθοδική πίεση στις τιμές των ναύλων και στα κέρδη.

Στο χύδην φορτίο αναφέρεται ότι οι όγκοι αναμένεται να παραμείνουν αμετάβλητοι, ενώ οι προσθήκες στόλου οδηγούν σε αδύναμους ναύλους.

Η Fitch υποβάθμισε και τις προοπτικές των λιμανιών σε Βόρεια Αμερική και EMEA (Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική) σε «επιδεινούμενες», αποδίδοντας την κίνηση αυτή σε αβεβαιότητες σχετικά με τον εμπορικό πόλεμο/δασμούς, την επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας και τις πληθωριστικές πιέσεις.

Τα χειρότερα έρχονται

Με τις επιχειρήσεις σε όλο τον κόσμο να δέχονται όλο και μεγαλύτερες πιέσεις, ο οίκος αξιολόγησης προβλέπει ότι ο κίνδυνος αθέτησης πληρωμών για τα υψηλού ρίσκου ομόλογα και τα δάνεια με μόχλευση αυξάνεται σημαντικά τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρώπη.

«Η πλειονότητα των προοπτικών του εταιρικού τομέα παραμένει “ουδέτερη” λόγω της καθυστερημένης εφαρμογής των υψηλότερων δασμών και των προσπαθειών των εκδοτών (χρέους) για μετριασμό των επιπτώσεων» αναφέρει η έκθεση.

«Παρόλα αυτά, ορισμένες προοπτικές θα μπορούσαν να εξασθενήσουν σε «επιδεινούμενες» το 2ο εξάμηνο του 2025, καθώς οι υψηλότεροι δασμοί και οι ταχέως μεταβαλλόμενες πολιτικές των ΗΠΑ συνεχίζουν να θέτουν προκλήσεις για την αύξηση των εσόδων και την κερδοφορία πολλών τομέων παγκοσμίως» προειδοποιεί.

Πηγή: Pagenews.gr