Το front-running ράλι στον άνθρακα θα …συνεχιστεί στην Ευρώπη

Το πρόσφατο ράλι στις τιμές άνθρακα στην Ευρώπη φέρει τα χαρακτηριστικά ενός front-running, καθώς βιομηχανίες και επενδυτικά κεφάλαια σπεύδουν να εξασφαλίσουν δικαιώματα πριν από την προθεσμία της 30ής Σεπτεμβρίου, ενώ η άνοδος στις τιμές του φυσικού αερίου ενισχύει τη ζήτηση από τον τομέα της ηλεκτροπαραγωγής.

Κύριοι παράγοντες πίσω από το ράλι

• Προθεσμία συμμόρφωσης 30/9: Η τελευταία εβδομάδα πριν τη λήξη οδηγεί σε αγορές της τελευταίας στιγμής.
• Χαμηλά αποθέματα φυσικού αερίου: Τα επίπεδα πλήρωσης στην Ευρώπη διαμορφώνονται στο 78,5%, σημαντικά κάτω από πέρυσι (92,5%), αυξάνοντας τις τιμές TTF.
• Προβλέψεις αναλυτών: Οι τιμές άνθρακα αναμένεται να αγγίξουν τα 80 ευρώ/τόνο στο Δ΄ τρίμηνο.

Οι τιμές άνθρακα στην ΕΕ εκτινάχθηκαν σε υψηλά έξι μηνών, καθώς η αγορά κινείται κυρίως με βάση τις προσδοκίες για στενότερη προσφορά και άνοδο τιμών, παρά τα τρέχοντα θεμελιώδη μεγέθη. Τα δικαιώματα εκπομπών διαπραγματεύονταν στα 76,05 ευρώ/τόνο CO2e (88,87 δολ./τόνο CO2e) στις 5 Σεπτεμβρίου, το υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα Φεβρουαρίου.

Αναλυτές της S&P Global προβλέπουν περαιτέρω άνοδο, καθώς η προθεσμία συμμόρφωσης δημιουργεί έντονη αγοραστική πίεση. Όπως σημειώνει αναλυτής της S&P:«Οι βιομηχανικοί πελάτες είναι καθυστερημένοι με την κάλυψη των εκπομπών τους για τη συμμόρφωση στο τέλος του μήνα.»

Φέτος, για πρώτη φορά, η ναυτιλία καλύπτεται από το ETS, σηματοδοτώντας την επέκταση των υποχρεώσεων. Η Platts (S&P Global Commodity Insights) αποτίμησε τα δικαιώματα EUA Δεκεμβρίου στα 75,56 ευρώ/τόνο CO2e στις 4 Σεπτεμβρίου.

Στήριξη από τις τιμές φυσικού αερίου

Η άνοδος των τιμών του φυσικού αερίου ενισχύει τη ζήτηση για άνθρακα. Ο ολλανδικός δείκτης TTF σημείωσε εβδομαδιαία κέρδη, καθώς τα αποθέματα παραμένουν χαμηλότερα από πέρυσι ενόψει του χειμώνα. Τα επίπεδα πλήρωσης φυσικού αερίου στην Ευρώπη διαμορφώθηκαν στο 78,51% στις 3 Σεπτεμβρίου, συγκριτικά με 92,53% πέρυσι.

Οι τιμές άνθρακα κινούνταν στα χαμηλά των 70 ευρώ κατά τους καλοκαιρινούς μήνες, αλλά οι τοποθετήσεις των επενδυτικών κεφαλαίων δημιούργησαν ανοδική δυναμική. Τα επενδυτικά κεφάλαια κατείχαν 31,7 εκατ. δικαιώματα στις 29 Αυγούστου, το υψηλότερο καθαρό επίπεδο από τον Μάρτιο.

Προοπτικές

Μεσοπρόθεσμα, οι αναλυτές προβλέπουν ότι οι τιμές EUA θα αγγίξουν τα 80 ευρώ/τόνο CO2e μέχρι το τέλος του έτους, με στήριξη από τη ζήτηση θέρμανσης τον χειμώνα και τη σφιχτότερη προσφορά το 2026. Οι εκτιμήσεις της BNP Paribas τοποθετούν τις τιμές κατά μέσο όρο στα 79 ευρώ/τόνο το Δ΄ τρίμηνο του 2025 και στα 83 ευρώ/τόνο το Α΄ τρίμηνο του 2026.

Το ράλι χαρακτηρίζεται από αγορές τελευταίας στιγμής και στρατηγικές τοποθετήσεις επενδυτικών κεφαλαίων, δείχνοντας ότι η αγορά άνθρακα στην Ευρώπη εισέρχεται σε μια φάση ενισχυμένης μεταβλητότητας έως και την ολοκλήρωση της προθεσμίας συμμόρφωσης.

Πηγή: pagenews.gr