Οι αναλυτές της KeyBanc ξεχώρισαν εκτός από την Nvidia και την Broadcom ως τα ισχυρότερα ονόματα στους τελευταίους ελέγχους της εφοδιαστικής αλυσίδας ημιαγωγών, επικαλούμενοι την αυξανόμενη παραγωγική ικανότητα και των δύο εταιρειών και τις σημαντικές νίκες στην Τεχνητή Νοημοσύνη ως λόγους για τους οποίους παραμένουν στην καλύτερη θέση στον κλάδο.
Για την Nvidia, ο brocker επεσήμανε ισχυρότερη από την αναμενόμενη ζήτηση και επέκταση της παραγωγικής ικανότητας. Ο κατασκευαστής τσιπ τεχνητής νοημοσύνης αναθεώρησε την προσφορά προηγμένης συσκευασίας (CoWoS) για το 2025 σε 530.000 interposers, που αντιπροσωπεύουν αύξηση άνω του 40% σε σχέση με φέτος.
Η Nvidia είχε ζητήσει 600.000 μονάδες για το 2026, αλλά της διατέθηκαν 530.000, καθώς η TSMC επιδιώκει να αποφύγει τις υπεράριθμες κρατήσεις.
Με τη βελτίωση των αποδόσεων παραγωγής, η Nvidia βρίσκεται σε καλό δρόμο για να αποστείλει περίπου 30.000 racks AI το 2025 και τουλάχιστον 50.000 το 2026.
Η KeyBanc ανέφερε επίσης υψηλότερες προδιαγραφές απόδοσης για την επόμενη γενιά GPU Rubin, η οποία έχει σχεδιαστεί για να διατηρήσει ένα σαφές προβάδισμα έναντι της επερχόμενης πλατφόρμας MI400 της AMD. Οι νέες απαιτήσεις περιλαμβάνουν την αύξηση των ταχυτήτων μεταφοράς μνήμης στα 10 Gbps, από 8 Gbps, και την αύξηση των αναγκών ισχύος στα 2,5kW έναντι 1,8kW προηγουμένως.
«Ακούμε ότι αυτό υποκινείται από την επιθυμία της NVDA να διατηρήσει ένα σημαντικό πλεονέκτημα απόδοσης και ηγεσία προϊόντος έναντι της AMD, ακόμη και μετά την κυκλοφορία του Helios», ανέφερε η KeyBanc σε έκθεση της Δευτέρας.
Η Broadcom
Η θέση της Broadcom φαίνεται εξίσου ισχυρή. Η εταιρεία αύξησε τον στόχο προμήθειας CoWoS για το 2026 στις 190.000 μονάδες, σημειώνοντας αύξηση 160% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Η KeyBanc δήλωσε ότι οι προοπτικές της εταιρείας υποστηρίζονται από διάφορους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των καθυστερήσεων στα τσιπ TPU7e που επιτρέπουν στην εταιρεία να διατηρήσει τον πλήρη έλεγχο του franchise TPU της Google έως το 2026. Οι όγκοι παραγωγής TPU αναμένεται να υπερδιπλασιαστούν το 2026, καθώς η Google διευρύνει τη χρήση της τεχνολογίας TPU με εξωτερικούς πελάτες.
Η εταιρεία επεσήμανε επίσης σημαντικές νέες νίκες στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης (AI ASIC), συμπεριλαμβανομένης της OpenAI με εκτιμώμενες 400.000-500.000 μονάδες και της Apple με περίπου 100.000 μονάδες.
Αντανακλώντας αυτό το πλαίσιο, η KeyBanc αύξησε τους στόχους τιμών και για τα δύο ονόματα, αυξάνοντας την τιμή της Nvidia στα 250 δολάρια από 230 δολάρια και την Broadcom στα 420 δολάρια από 400 δολάρια, ενώ παράλληλα επανέλαβε τις αξιολογήσεις Overweight. Η Broadcom βρίσκεται στα 329 δολάρια με κίνηση από τα 150 δολάρια τον περασμένο Μάρτιο
Πέρα από τους δύο ηγέτες της εφοδιαστικής αλυσίδας, οι αναλυτές επεσήμαναν θετικές επιπτώσεις για την Monolithic Power Systems, η οποία έχει κερδίσει μερίδιο στις πλατφόρμες Blackwell Ultra της Nvidia, και την Lattice Semiconductor, η οποία θα πρέπει να επωφεληθεί από τις αυξανόμενες αποστολές rack διακομιστών AI.
Οι έλεγχοι εφοδιασμού για τον προμηθευτή μνήμης Micron ήταν επίσης θετικοί, με τη ζήτηση για υπερ-επεκτάσεις να δείχνει αύξηση DRAM κατά 50% το 2026.
Αντίθετα, η Intel αντιμετώπισε συνεχείς προκλήσεις στην απόδοση της παραγωγής και η ON Semiconductor δέχτηκε πιέσεις από την ασθενή ζήτηση για αυτοκίνητα. Στις 30/9 έκλεισε στα 33,55 δολάρια .