Ο χρυσός κατέρριψε κάθε προηγούμενο ρεκόρ, ξεπερνώντας για πρώτη φορά το φράγμα των 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά, καθώς η παγκόσμια οικονομική και πολιτική αστάθεια στρέφει επενδυτές και κεντρικές τράπεζες προς το διαχρονικό πολύτιμο μέταλλο. Η τιμή του έχει αυξηθεί πάνω από 50% από τις αρχές του έτους, καταγράφοντας ένα από τα εντυπωσιακότερα ράλι των τελευταίων δεκαετιών.
Η άνοδος του χρυσού και ο ρόλος της παγκόσμιας αστάθειας
Η συνεχής αναταραχή στις διεθνείς αγορές έχει ενισχύσει τη ζήτηση για χρυσό. Οι πολιτικές ανατροπές που προκαλεί η κυβέρνηση Τραμπ, οι απειλές για παρέμβαση στην ανεξαρτησία της Fed, αλλά και η αβεβαιότητα γύρω από τις εμπορικές σχέσεις με Κίνα και Ευρώπη, τροφοδοτούν το κύμα φυγής από τα νομίσματα προς πιο σταθερές αξίες.
Παράλληλα, οι ισχυρές αγορές από κεντρικές τράπεζες, καθώς και η αυξημένη δραστηριότητα σε επενδυτικά ταμεία (ETF) συνδεδεμένα με τον χρυσό, ενίσχυσαν τη ζήτηση. Από τις αρχές του έτους, οι επενδυτές έχουν στραφεί μαζικά σε χρυσό, ασήμι και Bitcoin, αναζητώντας προστασία από τη νομισματική υποτίμηση και τα διογκούμενα δημοσιονομικά ελλείμματα.
Πολιτικά ρίσκα στην Ευρώπη και την Ασία
Στη Γαλλία, η παραίτηση του πρωθυπουργού Σεμπαστιέν Λεκορνί μετά από αποτυχημένες διαπραγματεύσεις για τις περικοπές δαπανών, έχει προκαλέσει έντονη ανησυχία στις αγορές. Η αδυναμία σχηματισμού σταθερής κυβέρνησης επιτείνει τους φόβους για το δημοσιονομικό έλλειμμα, το μεγαλύτερο στην ευρωζώνη, ασκώντας πίεση στο ευρώ και οδηγώντας κεφάλαια προς τον χρυσό.
Στην Ιαπωνία, η επικείμενη ανάδειξη της Σαναέ Τακαΐτσι στην πρωθυπουργία έχει δημιουργήσει νέα αβεβαιότητα σχετικά με την πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας, καθώς οι επενδυτές φοβούνται πιθανές παρεμβάσεις στα επιτόκια.
Σύμφωνα με τη Νίκι Σιλς, επικεφαλής έρευνας μετάλλων της MKS PAMP SA, «οι αναταράξεις σε Παρίσι και Τόκιο εντείνουν τις δημοσιονομικές ανησυχίες και τροφοδοτούν το ράλι του χρυσού». Όπως εξηγεί, «το τελευταίο κύμα εισροών προέρχεται κυρίως από επενδυτές της Ευρώπης και της Ασίας, που αναζητούν σταθερότητα εν μέσω νομισματικής μεταβλητότητας».
Ο Τραμπ, οι αγορές και η στροφή στα “safe assets”
Η εκρηκτική άνοδος του χρυσού συνδέεται και με την αλλαγή ισορροπιών που προκαλεί η πολιτική Τραμπ. Οι απειλές για επαναδιαπραγμάτευση εμπορικών συμφωνιών, η σκληρή στάση απέναντι στην Κίνα και οι δηλώσεις περί «ελέγχου» της Fed, έχουν οδηγήσει πολλούς επενδυτές να εγκαταλείψουν το δολάριο, ενισχύοντας περαιτέρω τη ζήτηση για χρυσό.
Η Fed, με τις πρόσφατες μειώσεις επιτοκίων, καθιστά λιγότερο ελκυστικές τις τοποθετήσεις σε μετρητά, ενώ οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να προσθέτουν χρυσό στα αποθεματικά τους με ρυθμό-ρεκόρ.
Ο αναλυτής Αχμάντ Ασίρι της Pepperstone Group τονίζει ότι «ο χρυσός έχει μετατραπεί σε θεμελιώδες στοιχείο διαφοροποίησης για κάθε χαρτοφυλάκιο. Σε ένα περιβάλλον υπερτιμημένων αγορών και γεωπολιτικών εντάσεων, λειτουργεί ως το απόλυτο καταφύγιο».
Οι προβλέψεις των τραπεζών και ο “κίνδυνος αποδολαριοποίησης”
Η Goldman Sachs αναθεώρησε πρόσφατα ανοδικά την πρόβλεψή της για την τιμή του χρυσού στο τέλος του 2026 στα 4.900 δολάρια ανά ουγγιά, επικαλούμενη τις ισχυρές εισροές στα ETF και τις διαρκείς αγορές από τις κεντρικές τράπεζες.
Ωστόσο, ο δισεκατομμυριούχος Κεν Γκρίφιν της Citadel εξέφρασε ανησυχία: «Βλέπουμε μια πρωτοφανή μετατόπιση κεφαλαίων μακριά από το δολάριο. Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν πλέον τον χρυσό ως πιο ασφαλές asset, και αυτό είναι πραγματικά ανησυχητικό για το διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα».
Η ανοδική πορεία του χρυσού δεν δείχνει να επιβραδύνεται, καθώς οι παγκόσμιοι επενδυτές στρέφονται ολοένα και περισσότερο στα χειροπιαστά περιουσιακά στοιχεία. Όπως επισημαίνουν αναλυτές, «όσο η αβεβαιότητα συνεχίζει να κυριαρχεί, ο χρυσός θα λάμπει πιο έντονα από ποτέ».