Ελληνική αγορά εκτός ρυθμού: Risk rebalancing και χαμηλός τζίρος ενόψει κρίσιμων ανακοινώσεων

Χωρίς σαφή κατεύθυνση και αγνοώντας τους διεθνείς καταλύτες, το Χρηματιστήριο Αθηνών ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση με απώλειες, αλλά με καλή τεχνική εικόνα, καθώς οι στηρίξεις διατηρήθηκαν. Η αγορά παραδόθηκε σε ένα ιδιότυπο risk rebalancing, με ισχυρά χαρτοφυλάκια να μειώνουν ρίσκο μέσω κινήσεων hedging και παθητικής αποτροπής.

Η εικόνα της συνεδρίασης

Οι βασικοί δείκτες του Χ.Α. ξεκίνησαν με ήπια ανοδική διάθεση, ωστόσο μετά τις 11:00 οι πωλητές ανέλαβαν τον έλεγχο. Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2.025,28 μονάδων (+0,69%) και 1.999,71 (-0,58%), για να κλείσει τελικά στις 2.002,91 μονάδες, σημειώνοντας ημερήσιες απώλειες 0,42%.

• Οι επαγγελματίες της αγοράς παραμένουν διχασμένοι:Οι συγκρατημένα αισιόδοξοι θεωρούν τη στάση της αγοράς αναμενόμενη, λόγω της αυριανής αργίας και της πλήρους λειτουργίας των διεθνών χρηματιστηρίων.
•  Οι απαισιόδοξοι, αντίθετα, τη χαρακτηρίζουν ένδειξη αδυναμίας, επικαλούμενοι την απουσία ουσιαστικής αντίδρασης μετά τη διόρθωση της Παρασκευής.

Οι διεθνείς καταλύτες

Το διεθνές κλίμα διαμορφώθηκε από τη συμφωνία ΗΠΑ – Κίνας που ανακοινώθηκε στην Κουάλα Λουμπούρ, ανοίγοντας τον δρόμο για αποκατάσταση της προβλεψιμότητας ενόψει της συνάντησης Τραμπ – Σι.

Η εβδομάδα ξεκίνησε με πυκνή ατζέντα Κεντρικών Τραπεζών:

• Την Τετάρτη (29/10) συνεδριάζει η Federal Reserve, με τις αγορές να προεξοφλούν μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης.
• Την Πέμπτη (30/10) ακολουθεί η ΕΚΤ, ενώ την Παρασκευή (31/10) αναμένονται τα προκαταρκτικά στοιχεία πληθωρισμού της Ευρωζώνης.

Παράλληλα, οι αμερικανικοί δείκτες Dow Jones, S&P 500 και Nasdaq σημείωσαν νέα ιστορικά υψηλά, ενώ ανοδική πορεία κατέγραψαν και οι Nikkei και Kospi στην Ασία. Ωστόσο, η Scope Ratings υποβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση των ΗΠΑ σε “AA-”, επικαλούμενη επιδείνωση των δημοσιονομικών, ενώ η Moody’s μείωσε τις προοπτικές της Γαλλίας σε αρνητικές από σταθερές.

Το μικροκλίμα του Χ.Α.

Στο εσωτερικό, το ενδιαφέρον παραμένει στραμμένο στον τραπεζικό κλάδο και στα αποτελέσματα εννεαμήνου. Η ΕΥΡΩΒ ανοίγει την αυλαία στις 30/10, ακολουθούμενη από ΠΕΙΡ (31/10), ΕΤΕ (6/11), ΑΛΦΑ (7/11) και BOCHGR – OPTIMA (11/11).

Οι ΕΥΡΩΒ, ΑΛΦΑ και ΕΤΕ αναμένεται να διανείμουν προμερίσματα άνω των 460 εκατ. ευρώ, ενώ η ΠΕΙΡ προχωρά σε πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους 100 εκατ. ευρώ. Η ΕΤΕ εξετάζει αύξηση του payout ratio άνω του 60%, πιθανώς με εμπροσθοβαρή εφαρμογή.

Σύμφωνα με τη Beta Securities, τα αποτελέσματα αναμένονται εντός προβλέψεων, με προϋποθέσεις για ισχυρότερο τέταρτο τρίμηνο, καθώς πλησιάζει η ολοκλήρωση της ομαλοποίησης των επιτοκίων.

Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα 175,5 εκατ. ευρώ, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 20 συνεδριάσεων, εκ των οποίων τα 163,3 εκατ. αφορούσαν τίτλους του FTSE25. Οι τραπεζικές μετοχές (ΑΛΦΑ, ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ) συγκέντρωσαν το 58% της συνολικής αξίας συναλλαγών.

Τεχνική εικόνα και προοπτικές

Η πορεία του Χ.Α. για το υπόλοιπο της εβδομάδας αναμένεται σταθεροποιητική, με εύρος διακύμανσης 1.990–2.045 μονάδων. Η διατήρηση της ζώνης στήριξης 1.990–1.985 θεωρείται κρίσιμη για αποφυγή επιδείνωσης της τεχνικής εικόνας, ενώ υπέρβαση των 2.030 μονάδων θα ενεργοποιήσει αγοραστικά σήματα με στόχο τις 2.070 μονάδες.

Ο FTSE25 εμφανίζει στήριξη στις 2.930 και αντίσταση στις 2.980 μονάδες, ενώ ο ΔΤΡ παραμένει εύθραυστος, με κρίσιμα επίπεδα στις 1.550 (στήριξη) και 1.585 (αντίσταση).

Η πορεία των τραπεζικών τίτλων θα καθορίσει τη συνολική κατεύθυνση, καθώς οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων και μερισματικής πολιτικής λειτουργούν ως καταλύτες για τη βραχυπρόθεσμη τάση.

Οι κινήσεις των θεσμικών επενδυτών παραμένουν επιλεκτικές και αμυντικές, ενώ η ήπια άνοδος των αποδόσεων των κρατικών τίτλων διατηρεί ανταγωνιστικότητα έναντι των μετοχικών τοποθετήσεων.

Το βλέμμα στο επόμενο σήμα

Καθοριστικό ρόλο θα παίξει η επικείμενη συνάντηση Τραμπ – Σι, ωστόσο η τελική στάση των Κεντρικών Τραπεζώνθα καθορίσει τη ροή κεφαλαίων προς τις μετοχές στο βραχυπρόθεσμο διάστημα. Μέχρι τότε, το Χ.Α. αναμένεται να κινηθεί σε τροχιά συσσώρευσης, διατηρώντας τεχνικά περιθώρια σταθεροποίησης και προσμονής νέων καταλυτών.