Wood: Η Ελλάδα πρωταγωνιστεί στα dividend stories του 2026

Το μακροοικονομικό «φως» για υψηλά μερίσματα στην Ευρώπη – Αλλά οι ευκαιρίες στενεύουν

Το 2026 φέρνει υποστηρικτικό μακροοικονομικό περιβάλλον για στρατηγικές υψηλών μερισμάτων στις αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης, σύμφωνα με την Wood & Company, με σταθερές συναλλαγματικές ισορροπίες και βελτιωμένη διακυβέρνηση να λειτουργούν ως «μαξιλάρι» ασφαλείας. Ωστόσο, μετά από το έντονο re-rating του 2024-2025 –όπου οι αποδόσεις συμπιέστηκαν κατά 150-250 μονάδες βάσης σε χώρες όπως η Πολωνία, η Ελλάδα και η Ουγγαρία–, οι ευκαιρίες δεν είναι πλέον «ευρύ trade». Οι μετοχές με υψηλά μερίσματα εξακολουθούν να υπερτερούν του μέσου όρου των αναδυόμενων και αναπτυγμένων αγορών, αλλά η εστίαση μετατοπίζεται σε επιλεκτικές επιλογές με ισχυρά θεμελιώδη, υγιείς ισολογισμούς και καλή ρευστότητα.

Η Wood εντοπίζει 15 τέτοιες μετοχές σε όλη την περιοχή, με μέση μερισματική απόδοση 9% για 2025-2027, και ξεχωρίζει 7 ως top picks με 11-12% απόδοση, υποστηριζόμενες από καταλύτες όπως πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων ή σταθερές ταμειακές ροές. Στην Ελλάδα, η ανάπτυξη προβλέπεται στο 2,1% το 2025 και 2,2% το 2026, με πληθωρισμό 2,4% έως 2027 και πτωτική ανεργία, ενώ η δημοσιονομική βελτίωση (πλεονάσματα και μειούμενο χρέος) ενισχύει την εμπιστοσύνη. Αυτό κάνει τις ελληνικές μετοχές ιδιαίτερα ελκυστικές, με υψηλή ορατότητα μερισμάτων και περιθώρια ανόδου 20-30% σε σχέση με τιμές-στόχους.

Οι 6 ελληνικές «μαγνήτες» μερισμάτων – Από Aegean και ΟΤΕ μέχρι Motor Oil

Η Wood ξεχωρίζει έξι ελληνικές μετοχές ως ισχυρά dividend stories, βασισμένη σε βιώσιμα payouts, ισχυρούς ισολογισμούς και προοπτικές ανάπτυξης. Αυτές συνδυάζουν υψηλές αποδόσεις (5-10%) με χαμηλούς κινδύνους, εκμεταλλευόμενες την τουριστική άνθηση, την ενεργειακή μετάβαση και την τηλεπικοινωνιακή σταθερότητα.

Η Aegean Airlines (σύσταση buy, τιμή-στόχος 16 ευρώ) είναι top pick, με αποδόσεις 7,1% φέτος, 9,1% το 2026 και 9,6% το 2027, χάρη σε ισχυρές ταμειακές ροές από τουρισμό και επέκταση στόλου (60 νέα Airbus A320/321neo μέχρι 2031, επένδυση 4 δισ. δολαρίων). Ο ισχυρός ισολογισμός και η χειμερινή αύξηση χωρητικότητας (πτήσεις σε Ινδία, Μαλί, Ναϊρόμπι) υποστηρίζουν βιώσιμα μερίσματα, παρά βραχυπρόθεσμες πιέσεις.

Ο ΟΤΕ (buy, τιμή-στόχος 20,3 ευρώ) προσφέρει 5,5% φέτος, 8,5% το 2026 και 10,1% το 2027, με EV/EBITDA 5,1-5,0x, υποστηριζόμενο από ελεύθερες ταμειακές ροές, σταθερά EBITDA και πώληση ρουμανικού τμήματος. Η μείωση ανταγωνισμού και η εστίαση στην Ελλάδα ενισχύουν το προφίλ εισοδήματος.

Η Τράπεζα Κύπρου (buy, τιμή-στόχος 9,34 ευρώ) δίνει 7,4% φέτος, 7,5% το 2026 και 8,4% το 2027, με CET1 20% (μετά μερίσματα), ROTE 15% και συγκρίσιμη κερδοφορία με ευρωπαϊκές τράπεζες, αλλά 20-30% χαμηλότερη αποτίμηση. Περιθώρια re-rating και ισχυρής κατανομής.

Η Motor Oil Hellas (buy, τιμή-στόχος 31,5 ευρώ) εστιάζει σε διύλιση με αποδόσεις ~5%, με δυνατότητα προσαρμογής σε κύκλους περιθωρίων. Ισχυρές ταμειακές ροές και ενεργειακή μετάβαση εξασφαλίζουν σταθερές διανομές, καθιστώντας την «ασφαλές» επιλογή στο ενεργειακό σύμπλεγμα.

Η HELLENiQ Energy (hold, τιμή-στόχος 8,8 ευρώ) είναι καθετοποιημένος ενεργειακός όμιλος με 9% απόδοση το 2025, μετριαζόμενη ελαφρά το 2026-2027. Σταθερές διυλίσεις, ταμειακές ροές και πειθαρχημένη κατανομή κεφαλαίων την κάνουν κορυφαία μεγάλης κεφαλαιοποίησης στην Ελλάδα.

Τέλος, η Trade Estates (hold, τιμή-στόχος 1,7 ευρώ) εστιάζει σε λιανικό εμπόριο με υψηλή αύξηση ενοικίων και έσοδα συνδεδεμένα με κύκλο εργασιών. Τα κέρδη ξεπέρασαν προσδοκίες, με χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης, υποστηρίζοντας βιώσιμα μερίσματα.

Η Ελλάδα ξεχωρίζει – Σταθερή ανάπτυξη και υψηλή ορατότητα

Η Ελλάδα, με προβλεπόμενη ανάπτυξη 2,1% το 2025 και 2,2% το 2026, υποστηριζόμενη από RRF, κατανάλωση και μειούμενη ανεργία, διατηρεί ισχυρή δημοσιονομική εικόνα με πλεονάσματα και πτώση χρέους/ΑΕΠ. Οι μετοχές υψηλών μερισμάτων επωφελούνται από υψηλή ορατότητα και περιθώρια ανόδου, με P/E re-rating αλλά αποδόσεις πολύ πάνω από τον μέσο όρο. Η Wood βλέπει τις ελληνικές επιλογές ως «ανθεκτικές» σε ένα περιβάλλον όπου η Πολωνία και η Σλοβενία ακολουθούν, ενώ η Ουγγαρία και η Ρουμανία δείχνουν δυναμική.

Πηγή: Pagenews.gr