Νέες τιμές στόχοι και στρατηγική «σταδιακής τοποθέτησης»
Η Alpha Finance, στο επικαιροποιημένο report της για τον τραπεζικό κλάδο, ανεβάζει τις τιμές στόχους των τραπεζικών μετοχών κατά 5–8%, ενσωματώνοντας τις αναβαθμισμένες εκτιμήσεις κερδοφορίας και το θετικό μομέντουμ για το 2026.
Παρά τη δυνατή εικόνα, η χρηματιστηριακή επιμένει στη στρατηγική της «σταδιακής τοποθέτησης» στον κλάδο, καθώς θεωρεί δεδομένο ότι η μεταβλητότητα θα παραμείνει αυξημένη και δεν συνιστά “μονοκοπανιά” τοποθετήσεις.
Ποιοι είναι οι νέοι στόχοι – Ποια μετοχή ξεχωρίζει
Οι αναλυτές της Alpha Finance διατηρούν θετική άποψη για τον κλάδο, με σαφείς προτιμήσεις ανά μετοχή:
-
Τράπεζα Κύπρου: Τιμή στόχος €9,40, σύσταση «αγορά». Παραμένει η κορυφαία επιλογή στο τραπεζικό τους σύμπαν, λόγω προοπτικών κερδοφορίας και δημιουργίας αξίας για τους μετόχους.
-
Eurobank: Τιμή στόχος €4,10, σύσταση «αγορά». Η προτιμητέα επιλογή μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, με ισχυρή κερδοφορία, αυξανόμενες διανομές και ευελιξία χάρη στο πλεονάζον κεφάλαιο.
-
Τράπεζα Πειραιώς: Τιμή στόχος €8,10, θετική στάση, με την Alpha Finance να βλέπει ακόμη περιθώριο ανατιμολόγησης της μετοχής.
-
Εθνική Τράπεζα: Τιμή στόχος €13,40, σύσταση «διακράτηση», καθώς κρίνεται ότι είναι πλέον δίκαια αποτιμημένη, ελλείψει μεγάλων μη οργανικών κινήσεων.
Ελκυστικές αποτιμήσεις παρά το ράλι
Παρά την άνοδο περίπου 81% των τραπεζικών μετοχών από την αρχή του έτους, η Alpha Finance θεωρεί ότι οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές. Βάσει του νέου μοντέλου της:
-
ο κλάδος διαπραγματεύεται στις 1,18 φορές P/TBV
-
και στις 8,4 φορές P/E για το 2026
Επίπεδα που, όπως σημειώνει, εξακολουθούν να «δικαιολογούν» περαιτέρω re–rating, αν επιβεβαιωθούν οι στόχοι κερδοφορίας.
Σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, οι προβλέψεις:
-
για έσοδα 2025–2027 αναβαθμίζονται κατά 1,7%
-
για PPI (λειτουργικά κέρδη προ προβλέψεων) κατά 2,8%
-
για καθαρά κέρδη κατά 3,7%
RoTE 15–16%: Ισχυρή και πιο “καθαρή” κερδοφορία
Η εικόνα της αποδοτικότητας παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή. Ο δείκτης RoTE εκτιμάται:
-
στο 16% κατά μέσο όρο για το 2025
-
και στο 15% για το 2026
Η Alpha Finance τονίζει ότι βραχυπρόθεσμα βρίσκεται σε πλήρη ευθυγράμμιση με τις διοικήσεις και τη συναίνεση της αγοράς, ωστόσο κρατά ελαφρώς πιο συντηρητική στάση στο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, θέλοντας να δει πώς θα εξελιχθούν τα επιτόκια, η ποιότητα του χαρτοφυλακίου και η πιστωτική ζήτηση.
Τι στηρίζει το επενδυτικό story των τραπεζών
Πέρα από τους αριθμούς, η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει ότι το αφήγημα του κλάδου στηρίζεται σε μια σειρά από δομικούς παράγοντες:
-
Σταθερή πιστωτική επέκταση, κυρίως στα επιχειρηματικά δάνεια σε κλάδους όπως ενέργεια, υποδομές, τουρισμός και ακίνητα.
-
Θετικές ενδείξεις στα στεγαστικά, με τις κρατικές πρωτοβουλίες για την κατοικία να αναμένεται να ενισχύσουν τη ζήτηση.
-
Καθαρά έσοδα τόκων που παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, χάρη στο χαμηλό κόστος καταθέσεων και τις επιτοκιακές αντισταθμίσεις.
-
Έσοδα από προμήθειες που αυξάνονται, κυρίως από διαχείριση κεφαλαίων και τραπεζοασφαλιστικά προϊόντα.
Συνολικά, η Alpha Finance περιγράφει έναν κλάδο με:
-
ισχυρή και επαναλαμβανόμενη κερδοφορία
-
αυξανόμενες διανομές μερισμάτων
-
πλεονάζον κεφάλαιο
-
και ένα ευρύτερα θετικό περιβάλλον για τις ευρωπαϊκές τράπεζες
Προοπτικές για το 2026
Η τελική εκτίμηση της χρηματιστηριακής είναι ότι οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες μπαίνουν στο 2026 με «καθαρότερο» προφίλ από ποτέ: λιγότερα ρίσκα, καλύτερη ποιότητα ισολογισμών και σαφέστερη ορατότητα στα κέρδη.
Μέσα σε αυτό το πλαίσιο, η σύσταση της Alpha Finance παραμένει σαφής: θετική στάση για τον κλάδο, με έμφαση στη σταδιακή τοποθέτηση και επιλεκτική στόχευση σε μετοχές με ισχυρή κερδοφορία και χώρο για περαιτέρω αποτίμηση.
Πηγή: Pagenews.gr