Το παλαιότερο και πλουσιότερο πανεπιστήμιο των ΗΠΑ δήλωσε στην τελευταία τριμηνιαία έκθεσή του σχεδόν μισό δισεκατομμύριο δολάρια σε συμμετοχές σε κρυπτονομίσματα, μέσω του iShares Bitcoin Trust ETF.
Η κίνηση στο “peak” και η ζημιά στο χαρτί
Παρά την πρόσφατη μερική ανάκαμψη, το bitcoin έχει χάσει πάνω από 20% μέσα στο τρέχον τρίμηνο, παρασυρμένο από μια γενικευμένη διόρθωση στα crypto, η οποία έπληξε τους πάντες: από μεγάλα funds της Wall Street μέχρι μικροεπενδυτές και όσους είχαν ποντάρει ακόμη και στα meme coins του Ντόναλντ Τραμπ.
Το Χάρβαρντ θα μπορούσε να είχε «κλειδώσει» κέρδη ή να είχε βγει σχεδόν αλώβητο, αν είχε ρευστοποιήσει τις θέσεις του στις αρχές Οκτωβρίου, πριν ξεκινήσει η πτώση. Η μέση τιμή αγοράς δεν είναι γνωστή, ωστόσο, σύμφωνα με υπολογισμούς που επικαλείται η Wall Street Journal, ακόμη και στο πιο αισιόδοξο σενάριο, εφόσον το πανεπιστήμιο διατηρεί μέρος ή το σύνολο των 4,9 εκατομμυρίων μετοχών που αγόρασε το προηγούμενο τρίμηνο, καταγράφει αυτή τη στιγμή λογιστική ζημιά περίπου 14%.
Με βάση το σενάριο που θέλει τις αγορές να πραγματοποιήθηκαν στις αρχές Ιουλίου, όταν το bitcoin βρισκόταν στα χαμηλά του τριμήνου, το Χάρβαρντ θα είχε διαθέσει περί τα 294 εκατ. δολάρια για μετοχές που σήμερα αποτιμώνται σε περίπου 255 εκατ. δολάρια. Οι επιπλέον 1,9 εκατομμύρια μετοχές που πήρε το δεύτερο τρίμηνο –πριν από τη μεγάλη άνοδο του 2025– πιθανότατα έχουν καλύτερη εικόνα.
Μικρή ζημιά σε έναν γίγαντα 57 δισ.
Σε απόλυτα μεγέθη, οι απώλειες μοιάζουν μεγάλες. Σε σχέση όμως με το μέγεθος του κληροδοτήματος του Χάρβαρντ –που φτάνει τα 57 δισεκατομμύρια δολάρια, το μεγαλύτερο για πανεπιστήμιο παγκοσμίως– παραμένουν μια “σταγόνα στον ωκεανό”. Οι συμμετοχές σε bitcoin που δηλώθηκαν στις 30 Σεπτεμβρίου αντιστοιχούν σε λιγότερο από 1% του συνολικού χαρτοφυλακίου.
Παρόλα αυτά, το άκαιρο timing αποτελεί χαρακτηριστική υπενθύμιση του πόσο βαθιά έχουν μπει τα crypto στο mainstream των θεσμικών επενδυτών – και πόσοι μεγάλοι παίκτες συνέχισαν να «φορτώνουν» bitcoin ακόμη και μετά την εντυπωσιακή άνοδο των προηγούμενων μηνών. Πριν από την πρόσφατη διόρθωση, το bitcoin είχε ενισχυθεί κατά περίπου 34% μέσα στο 2025, αγγίζοντας ιστορικό υψηλό πάνω από τα 126.000 δολάρια.
Επιδόσεις που υστερούν έναντι MIT και Στάνφορντ
Επενδυτικά, το Χάρβαρντ τα τελευταία χρόνια δεν θεωρείται ο «πρωταθλητής» μεταξύ των αμερικανικών elite ιδρυμάτων. Σύμφωνα με στοιχεία της Markov Processes International, η μέση ετήσια απόδοση 8,2% την τελευταία δεκαετία το κατατάσσει 9ο ανάμεσα στα 10 πλουσιότερα πανεπιστήμια και άλλα κορυφαία ιδρύματα.
Η εικόνα βελτιώθηκε υπό τον νυν επικεφαλής του κληροδοτήματος, N.Π. “Narv” Narvekar, με μέση ετήσια απόδοση 9,6% στην οκταετή θητεία του. Για το οικονομικό έτος που έληξε στις 30 Ιουνίου, το Χάρβαρντ κατέγραψε απόδοση 11,9% – αξιοπρεπή, αλλά χαμηλότερη από το 14,8% του MIT και το 14,3% του Στάνφορντ.
Και άλλα πανεπιστήμια εκτέθηκαν σε crypto, αν και σε σαφώς μικρότερη κλίμακα. Το Brown ανέφερε 14 εκατ. δολάρια στο bitcoin ETF της BlackRock, ενώ το Emory περίπου 52 εκατ. δολάρια στο Bitcoin Mini Trust ETF της Grayscale.
Crypto, κληροδοτήματα και “τζόγος”
Για μακροπρόθεσμους επενδυτές, όπως πανεπιστημιακά κληροδοτήματα και συνταξιοδοτικά ταμεία, οι βραχυπρόθεσμες απώλειες δεν είναι κατ’ ανάγκη καταστροφικές – ειδικά αν διαθέτουν επαρκή ρευστότητα και ευρεία διαφοροποίηση. Άλλωστε, ορισμένοι θεσμικοί γνώρισαν ήδη την «κόλαση» των crypto στην κρίση του 2022, όταν κατέρρευσαν μια σειρά από ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Έκτοτε, η τιμή του bitcoin έχει υπερπενταπλασιαστεί.
Παρά τα παραπάνω, πολλοί αναλυτές εξακολουθούν να βλέπουν τα κρυπτονομίσματα ως ακατάλληλα για θεσμούς με πολύ μακρύ επενδυτικό ορίζοντα. «Όταν παίζεις τζόγο, πρέπει να τα πουλάς, όχι να τα κρατάς», σχολίασε χαρακτηριστικά στη Wall Street Journal ο Τζέι Χάτφιλντ, CEO της Infrastructure Capital Advisors, επιχειρώντας να συνοψίσει την άποψη ότι τα crypto μοιάζουν περισσότερο με βραχυπρόθεσμη κερδοσκοπία παρά με κλασικό επενδυτικό asset.
Το στοίχημα του Χάρβαρντ στο bitcoin, μέχρι στιγμής, δείχνει να επιβεβαιώνει αυτή τη συζήτηση – χωρίς όμως να απειλεί σοβαρά τον γίγαντα των 57 δισ. δολαρίων. Το αν θα αποδειχθεί τελικά “λάθος timing” ή απλώς μια προσωρινή λακκούβα σε μια μακροπρόθεσμη στρατηγική, θα το δείξει η επόμενη στροφή της – πάντα απρόβλεπτης – αγοράς κρυπτονομισμάτων.
Πηγή: Pagenews.gr