Bitcoin: Γιατί η «βουτιά» από τα ιστορικά υψηλά δεν αποτελεί σημάδι πανικού

Ισχυρή διόρθωση σε… γνώριμα επίπεδα

Το Bitcoin υποχώρησε πρόσφατα μέχρι τα 80.000 δολάρια, σημειώνοντας πτώση 36% από το ιστορικό υψηλό των 126.000 δολαρίων που καταγράφηκε τον Οκτώβριο. Για οποιοδήποτε κλασικό επενδυτικό προϊόν ένα τέτοιο ποσοστό θα σήμαινε συναγερμό. Για το Bitcoin, όμως, τα ιστορικά στοιχεία δείχνουν ότι τέτοιες διορθώσεις είναι σχεδόν «δομικό χαρακτηριστικό» της πορείας του.

Δεδομένα της CoinDesk Data που επικαλείται το CNBC δείχνουν πως:

• Στον κύκλο του 2017 σημειώθηκαν δύο πτώσεις γύρω στο 40% και μία διόρθωση 29%, πριν το Bitcoin γράψει νέο ιστορικό υψηλό τον Δεκέμβριο.

• Στον κύκλο του 2021, η χρονιά ξεκίνησε με πτώσεις 31% και 26%, για να ακολουθήσει αργότερα μια θεαματική διόρθωση άνω του 55% μετά την απαγόρευση της εξόρυξης Bitcoin από την Κίνα – και πάλι πριν το κρυπτονόμισμα φτάσει σε νέα υψηλά τον Νοέμβριο.

Στον τρέχοντα τετραετή κύκλο, το Bitcoin έχει ήδη «χωνέψει» δύο σημαντικές διορθώσεις πριν από τη σημερινή:

• Μια πτώση 32,7% από τον Μάρτιο έως τον Αύγουστο του 2024

• Μια ακόμη διόρθωση 31,7% μεταξύ Ιανουαρίου και Απριλίου του 2025

«Η μεταβλητότητα αυτού του μεγέθους είναι απολύτως σύμφωνη με τις μακροπρόθεσμες τάσεις», σημειώνει ο Τζέικομπ Τζόζεφ, αναλυτής της CoinDesk Data.

Ιδιαίτερη σημασία έχει ότι ιστορικά, πολλές από αυτές τις ενδιάμεσες βουτιές συνέβησαν χωρίς να ακυρωθεί η ευρύτερη ανοδική δομή, με την τιμή να παραμένει συχνά πάνω από κρίσιμους τεχνικούς δείκτες, όπως ο κινητός μέσος όρος 50 εβδομάδων.

Ο ρόλος των «κύκλων» και του halving

Η συμπεριφορά του Bitcoin παραδοσιακά οργανώνεται γύρω από τετραετείς κύκλους, που συνδέονται με το halving, τη μηχανιστική μείωση της ανταμοιβής για τους miners, η οποία είναι ενσωματωμένη στον κώδικα του δικτύου.

Παρότι η ακριβής χρονική ακολουθία αυτών των κύκλων φαίνεται να «μετατοπίζεται» ελαφρά με τα χρόνια, ένα πράγμα παραμένει σταθερό:

• Οι ανοδικές φάσεις (bull markets) συνοδεύονται από έντονες, επαναλαμβανόμενες διορθώσεις

• Οι διορθώσεις αυτές σπάνια σηματοδοτούν άμεσα το τέλος του κύκλου, αλλά συχνά λειτουργούν ως «φρένο» σε υπερβολικά γρήγορες ανόδους

Με άλλα λόγια, οι εναλλαγές ράλι – βουτιάς δεν είναι παρέκκλιση, αλλά μέρος του «DNA» του Bitcoin.

Τι προκάλεσε τη νέα «βουτιά»

Η πρόσφατη πτώση δεν ήταν τυχαία – συνδέεται με ένα τεράστιο κύμα ρευστοποιήσεων σε μοχλευμένες θέσεις:

• Από τις 10 Οκτωβρίου, πάνω από 1,6 εκατομμύρια traders είδαν συνολικά 19,37 δισ. δολάρια σε μόχλευση να «σβήνουν» μέσα σε μόλις 24 ώρες.

Η μαζική αυτή εκκαθάριση προκάλεσε αλυσιδωτές αντιδράσεις σε όλη την αγορά. Ο μηχανισμός είναι γνωστός: όταν η τιμή αρχίζει να πέφτει, ενεργοποιούνται stop-loss και margin calls, αναγκάζοντας σε κλείσιμο θέσεων και επιταχύνοντας ακόμη περισσότερο την πτώση.

«Ήταν η μεγαλύτερη μαζική εκκαθάριση στην ιστορία των κρυπτονομισμάτων και χρειάζονται εβδομάδες για να απορροφηθεί πλήρως το σοκ», τονίζει η Λούσι Γκαζμαραριάν, ιδρύτρια της Token Bay Capital.

Παράλληλα, η διόρθωση ήρθε σε ένα χρονικό σημείο όπου αρκετοί επενδυτές άρχισαν να φοβούνται ότι ο τρέχων ανοδικός κύκλος πλησιάζει στο τέλος του, κάτι που ενίσχυσε το κλίμα αβεβαιότητας.

Bull market ή αρχή «crypto winter»;

Ιστορικά, όταν ολοκληρώνεται ένας ανοδικός κύκλος και ξεκινά ο λεγόμενος «crypto winter», το Bitcoin έχει καταγράψει πτώσεις της τάξης του 70%-80% από τα ιστορικά υψηλά του. Μέχρι στιγμής, η τρέχουσα διόρθωση 36% απέχει πολύ από αυτά τα επίπεδα, όμως ο φόβος ότι μπορεί να αποτελεί προάγγελο μιας βαθύτερης πτώσης βαραίνει την ψυχολογία της αγοράς.

«Το timing της πτώσης, σε συνδυασμό με το πού βρισκόμαστε στον κύκλο, κρατά τους επενδυτές επιφυλακτικούς», αναφέρει η Γκαζμαραριάν.

Τι σημαίνουν όλα αυτά για τους επενδυτές

Τα δεδομένα δείχνουν ότι:

• Οι ισχυρές διορθώσεις είναι συχνές μέσα σε ανοδικές φάσεις του Bitcoin

• Δεν αποτελούν απαραίτητα σήμα πανικού ή άμεση έναρξη «χειμώνα»

• Αντίθετα, συχνά λειτουργούν ως reset της αγοράς, ξεκαθαρίζοντας τις υπερβολικές μοχλεύσεις και τις πιο «θερμές» θέσεις

Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι οι κίνδυνοι εξαφανίζονται. Το Bitcoin παραμένει:

• Ένα εξαιρετικά ευμετάβλητο περιουσιακό στοιχείο

• Ακατάλληλο για όποιον δεν αντέχει μεγάλες διακυμάνσεις στην αξία του χαρτοφυλακίου του

• Ένα asset που απαιτεί μακροπρόθεσμο ορίζοντα, ψυχραιμία και σαφή στρατηγική διαχείρισης ρίσκου

Οποιαδήποτε τοποθέτηση σε κρυπτονομίσματα πρέπει να γίνεται με πλήρη κατανόηση ότι:

• Μπορεί να ακολουθήσουν πολύ μεγαλύτερες πτώσεις

• Δεν υπάρχουν εγγυήσεις επιστροφής σε προηγούμενα υψηλά

• Η διαφοροποίηση και η προσαρμογή στο προσωπικό προφίλ ρίσκου είναι απαραίτητες

Με λίγα λόγια, η τρέχουσα «βουτιά» του Bitcoin μοιάζει περισσότερο με ένα ακόμη επεισόδιο στο γνωστό σενάριο της ακραίας μεταβλητότητας, παρά με απόδειξη ότι ο ανοδικός κύκλος έχει οριστικά τελειώσει. Το αν θα αποδειχθεί απλώς μια μεγάλη ανάσα ή η αρχή μιας βαθύτερης πτώσης, θα το δείξει μόνο ο χρόνος – όπως πάντα σε αυτή την αγορά.

Πηγή: Pagenews.gr