Bundesbank: Η Γερμανία θα «εκραγεί» το 2026-2027 – Ανατροπή 1,3% ανάπτυξη!

Η Bundesbank μόλις έριξε βόμβα στις αγορές: Η γερμανική οικονομία, που τα τελευταία χρόνια βυθίστηκε σε ύφεση και στασιμότητα, ετοιμάζεται να ανακάμψει δυναμικά από το 2026 και να φτάσει σε πραγματική άνθηση το 2027. Οι προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας της Γερμανίας φέρνουν το ΑΕΠ να αυξάνεται κατά 0,6% το 2026, 1,3% το 2027 και 1,1% το 2028, με τον πρόεδρο Γιόακιμ Νάγκελ να δηλώνει ξεκάθαρα ότι από το δεύτερο τρίμηνο του 2026 η ανάπτυξη θα γίνει «σαφώς εντονότερη».

Η μεγάλη στροφή: Άμυνα, υποδομές και εξαγωγές ως «μοχλοί»

Οι κύριοι παράγοντες που θα οδηγήσουν στην ανάκαμψη είναι διπλοί: από τη μία πλευρά οι μαζικές κρατικές δαπάνες σε άμυνα και υποδομές, που θα δώσουν ώθηση στην εσωτερική ζήτηση, και από την άλλη η επαναφορά των γερμανικών εξαγωγών, που τα τελευταία χρόνια υπέφεραν από την παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση, την κινεζική υπερπροσφορά και τις ενεργειακές κρίσεις. Ο Νάγκελ τόνισε ότι η αύξηση των εξαγωγών θα ενισχύσει σημαντικά την οικονομία μετά το β’ τρίμηνο του 2026, ενώ οι δημόσιες επενδύσεις σε στρατιωτικό εξοπλισμό και υποδομές θα λειτουργήσουν ως «γέφυρα» για την ανάπτυξη.

Αγορές σε πανικό: Οι αποδόσεις των ομολόγων εκτοξεύονται

Η ανακοίνωση της Bundesbank προκάλεσε άμεση αντίδραση στις αγορές ομολόγων. Το 10ετές γερμανικό ομόλογο (Bund) εκτινάχθηκε κατά τρεις μονάδες βάσης στο 2,88%, ενώ το 30ετές άγγιξε το 3,53%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2011! Οι επενδυτές ερμηνεύουν τις προβλέψεις ως σήμα ότι η περίοδος των μηδενικών επιτοκίων έχει οριστικά τελειώσει και ότι η ανάπτυξη θα συνοδευτεί από υψηλότερο πληθωρισμό.

Η Γερμανία βγαίνει από τον «πάγο» – Πόσο βαθιά ήταν η κρίση;

Η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης βιώνει τα τελευταία χρόνια μια πρωτοφανή κάμψη. Το ΑΕΠ συρρικνώθηκε το 2023 και το 2024, ενώ φέτος η χώρα απέφυγε οριακά την ύφεση χάρη σε μια μικρή ανάκαμψη στο τέλος του έτους. Το γ’ τρίμηνο του 2025 ήταν στάσιμο, μετά από συρρίκνωση στο β’ τρίμηνο. Για το δ’ τρίμηνο η Bundesbank προβλέπει μόλις 0,1% ανάπτυξη, ενώ η αρχή του 2026 θα παραμείνει αδύναμη. Χωρίς εποχική προσαρμογή (λόγω περισσότερων εργάσιμων ημερών τα επόμενα χρόνια), η ανάπτυξη φτάνει στο 0,9% το 2026 και στο 1,4% το 2027 – ακόμα όμως χαμηλότερα από τις κυβερνητικές εκτιμήσεις.

Οι «αχίλλειες πτέρνες» της Γερμανίας: Δασμοί, Κίνα και εσωτερικές παθογένειες

Παρά την αισιοδοξία, οι κίνδυνοι παραμένουν τεράστιοι. Η Γερμανία είναι ιδιαίτερα ευάλωτη σε πιθανή αύξηση των αμερικανικών δασμών (ειδικά αν ο Τραμπ επιστρέψει), στον οξύ ανταγωνισμό από την Κίνα σε βιομηχανικά προϊόντα και στην ενεργειακή εξάρτηση. Επιπλέον, δομικά προβλήματα όπως η υπερβολική γραφειοκρατία, η έλλειψη εξειδικευμένου εργατικού δυναμικού και η γήρανση του πληθυσμού συνεχίζουν να βαραίνουν τις προοπτικές. Η Bundesbank βλέπει καθοδικούς κινδύνους για το 2026, εξηγώντας γιατί η πρόβλεψή της είναι πιο συντηρητική από αυτή της κυβέρνησης.

Πληθωρισμός: Η μεγάλη «απειλή» που δεν υποχωρεί εύκολα

Στο μέτωπο του πληθωρισμού τα πράγματα δεν είναι καθόλου ρόδινα. Η Bundesbank προβλέπει ότι η αποκλιμάκωση θα είναι πιο αργή από ό,τι αναμενόταν, κυρίως λόγω της επίμονης αύξησης των μισθών και της μικρότερης πτώσης στο ενεργειακό κόστος. Οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό χαρακτηρίζονται «ανοδικοί» (upside risks), κάτι που σημαίνει ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μπορεί να δυσκολευτεί να χαμηλώσει τα επιτόκια όσο γρήγορα ήθελε.

Συμπέρασμα: Μια ελπίδα… με πολλά «αλλά»

Η Bundesbank δίνει μια δόση αισιοδοξίας στη Γερμανία μετά από χρόνια στασιμότητας, αλλά η ανάκαμψη δεν θα έρθει αυτόματα. Οι κρατικές δαπάνες και η επαναφορά των εξαγωγών μπορούν να λειτουργήσουν ως καταλύτες, όμως οι εξωτερικοί κίνδυνοι και οι δομικές αδυναμίες παραμένουν. Το 2026 θα είναι έτος μετάβασης, ενώ το 2027 μπορεί να γίνει η χρονιά της πραγματικής «εκτόξευσης» – αν όλα πάνε καλά.

Πηγή: Pagenews.gr