Πλατφόρμες προβλέψεων: Απειλούν να κάνουν το χρηματιστήριο… περιττό;

Το χρηματιστήριο όπως το ξέραμε κινδυνεύει; Οι πλατφόρμες προβλέψεων (prediction markets) εκτοξεύονται σε δημοτικότητα και όγκο συναλλαγών, φέρνοντας στο ίδιο ψηφιακό «ράφι» μετοχές, ομόλογα και… συμβόλαια για το αν θα κερδίσει η ομάδα των Cowboys ή αν ο CEO της Tesla θα πει τη λέξη «robotaxi» στο επόμενο earnings call. Το Barron’s το θέτει ξεκάθαρα: η άνοδος Kalshi, Polymarket και η στρατηγική της Robinhood δημιουργούν ένα υβριδικό οικοσύστημα που αμφισβητεί τον ίδιο τον ορισμό της επένδυσης.

Από το γραφείο… στον καναπέ της Κυριακής

Την ώρα που τα χρηματιστήρια είναι κλειστά, οι πλατφόρμες προβλέψεων δουλεύουν 24/7. Μόνο ένα Σαββατοκύριακο NFL, διακινήθηκαν πάνω από 200 εκατ. δολάρια σε συμβόλαια μέσω Kalshi – και μεγάλο μέρος πέρασε από την εφαρμογή της Robinhood. Με ένα swipe, οι χρήστες μετατρέπουν αποδόσεις από αθλητικά στοιχήματα σε θέσεις σε Nvidia, Netflix ή Bitcoin. Η Robinhood το παρουσιάζει ως «one-stop shop» για επενδυτές, αλλά θεσμικοί όπως Vanguard και Charles Schwab βλέπουν επικίνδυνη σύγχυση: η επένδυση βασίζεται στον χρόνο και την ανάπτυξη, ενώ το στοίχημα στο «όλα ή τίποτα».

Οι αριθμοί που τρομάζουν

Ο παγκόσμιος όγκος συναλλαγών στα prediction markets εκτοξεύτηκε στα 13 δισ. δολάρια τον Νοέμβριο 2025 – από λιγότερα από 100 εκατ. την άνοιξη του 2024. Η Kalshi αποτιμάται πλέον στα 11 δισ. δολάρια, η Polymarket στα 8 δισ. μετά από επενδύσεις κολοσσών όπως η Intercontinental Exchange (ιδιοκτήτρια NYSE). Παρά το αφήγημα για «αγορές πολιτικής και μακροοικονομίας», το 95% του όγκου προέρχεται από αθλητικά συμβόλαια. Η DraftKings και η Flutter Entertainment βλέπουν τις μετοχές τους να πιέζονται, καθώς το «τείχος» τους καταρρέει.

Επένδυση ή τζόγος; Το ερώτημα στα δικαστήρια

Η Robinhood υποστηρίζει ότι τα event contracts «εκδημοκρατίζουν» τη γνώση και επιτρέπουν στους χρήστες να «τιμολογούν γεγονότα». Οι επικριτές, όμως, βλέπουν ψυχαγωγία υψηλού ρίσκου που υπονομεύει τη μακροπρόθεσμη επενδυτική κουλτούρα, ειδικά για νεότερες ηλικίες. Η CFTC εποπτεύει τα prediction markets, ενώ τα κλασικά sportsbooks ελέγχονται από πολιτειακές αρχές – μια ρυθμιστική «γκρίζα ζώνη» που θολώνει τα όρια αρμοδιοτήτων. Η συζήτηση έχει μεταφερθεί στα δικαστήρια: είναι επένδυση ή τζόγος;

Μπορούν να αντικαταστήσουν το χρηματιστήριο;

Οι αισιόδοξοι, όπως ο Thomas Peterffy της Interactive Brokers, βλέπουν τα prediction markets ως τον μελλοντικό μηχανισμό συλλογικής πληροφόρησης – αγορές που «απαντούν» σε κάθε ερώτημα για οικονομία, πολιτική ή κλίμα. Οι σκεπτικιστές απαντούν: χωρίς θεμελιώδη αξία, μακροπρόθεσμο ορίζοντα και παραγωγή πλούτου, είναι δύσκολο να υποκαταστήσουν μετοχές και ομόλογα. Το πιθανότερο σενάριο είναι η συνύπαρξη – αλλά με αυξανόμενη ένταση.

Η νέα πραγματικότητα – Όλα μπορούν να τιμολογηθούν

Η έκρηξη των πλατφορμών προβλέψεων δεν αφορά μόνο νέα προϊόντα ή ανταγωνισμό. Αφορά το τι θεωρούμε επένδυση σε μια εποχή όπου τα πάντα –από εκλογές μέχρι σκόρερ NFL– μπορούν να γίνουν «αγορές». Η Wall Street παρακολουθεί στενά: η Robinhood μπορεί να κερδίζει χρήστες, αλλά η μακροπρόθεσμη επενδυτική κουλτούρα κινδυνεύει να χαθεί στο swipe.

Πηγή: Pagenews.gr