Θα απειλήσει η πτώση του Bitcoin τη στρατηγική του Michael Saylor;

Με 671.268 BTC (αξίας περίπου 58-60 δισ. δολαρίων στις 25 Δεκεμβρίου 2025, με BTC ~87.500 δολάρια), η εταιρεία είναι ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος Bitcoin. Ωστόσο, η πτώση ~35% του Bitcoin από το υψηλό των 126.000 δολαρίων τον Οκτώβριο (τώρα ~87.000-88.000 δολάρια) έχει προκαλέσει ανησυχίες.

Η τρέχουσα κατάσταση (25 Δεκεμβρίου 2025)

• Μετοχή MSTR: ~176-185 δολάρια (πτώση ~60% σε 1 έτος, market cap ~45-49 δισ. δολάρια – χαμηλότερο από την αξία των BTC holdings).
• Premium mNAV: Έχει εξαφανιστεί (παλιά 190%+ premium, τώρα κοντά στο 1x ή αρνητικό).
• Αγορές BTC: Η Strategy συνεχίζει να αγοράζει (π.χ. 10.645 BTC τον Δεκέμβριο), αλλά έχει επιβραδύνει και δημιουργήσει αποθεματικό 2,19 δισ. δολαρίων σε USD για πληρωμές μερισμάτων/τόκων.
• Προτιμημένα χρεόγραφα (STRK, STRF, STRD, STRC): Έχουν εκδοθεί 8,6 δισ. δολάρια, αλλά πέφτουν κάτω από την ονομαστική αξία (π.χ. STRC ~11% yield). Αποτελούν πηγή εισοδήματος για επενδυτές, αλλά πιέζονται από την πτώση BTC.
• Χρέος: ~8 δισ. δολάρια convertible notes (τα περισσότερα out-of-the-money).

Η στρατηγική του Saylor

Ο Saylor δεν υποχωρεί:

• Νέο pitch: «Το credit είναι το προϊόν, η equity είναι δευτερεύον». Εστιάζει σε perpetual preferreds για yield (8-10%+), με φορολογικά πλεονεκτήματα.
• Amplification: Στόχος 30% ετήσια αύξηση αγοραστικής δύναμης χωρίς χρέος.
• Εναλλακτικές: Χρήση BTC derivatives, equity derivatives, ή ακόμα και buyback όπως η Metaplanet.
• Μακροπρόθεσμα: Bitcoin ως “killer app” για εισοδηματικά προϊόντα (fixed-income managers δεν μπορούν να αγοράσουν BTC απευθείας, αλλά preferreds ναι).

Η πτώση του Bitcoin πιέζει σκληρά τη Strategy – η μετοχή έχει χάσει 60%+, το premium έχει εξαφανιστεί, και υπάρχουν κίνδυνοι delisting & ρευστότητας. Ωστόσο, ο Saylor έχει δημιουργήσει αποθεματικό 2,19 δισ. και συνεχίζει αγορές, δείχνοντας ανθεκτικότητα. Η εταιρεία δεν αντιμετωπίζει άμεσο κίνδυνο πώλησης BTC (μέχρι 2028). Η στρατηγική παραμένει ευάλωτη σε παρατεταμένη bear market, αλλά αν το Bitcoin ανακάμψει, η Strategy μπορεί να επανέλθει δυναμικά. Ο Saylor βλέπει το μέλλον σε Bitcoin-powered income instruments – αν πιάσει, θα είναι μεταμορφωτικό. Μέχρι τότε, η χρονιά 2026 θα είναι δοκιμαστική για τον μεγαλύτερο Bitcoin bull!

Πηγή: Pagenews.gr