Κίνα: 7 τρισ. δολάρια σε προθεσμιακές καταθέσεις λήγουν το 2026

Η Κίνα βρίσκεται μπροστά σε μια από τις μεγαλύτερες μετακινήσεις κεφαλαίων των τελευταίων ετών: περίπου 50 τρισ. γιουάν (7 τρισ. δολάρια) σε προθεσμιακές καταθέσεις διάρκειας άνω του ενός έτους λήγουν εντός του 2026 – αύξηση κατά 10 τρισ. γιουάν σε σχέση με το 2025. Πρόκειται για κεφάλαια που συσσωρεύτηκαν τα τελευταία χρόνια, όταν η κρίση στην αγορά ακινήτων και οι υποτονικές αποδόσεις στο χρηματιστήριο έσπρωξαν εκατομμύρια νοικοκυριά προς τις τραπεζικές καταθέσεις ως «ασφαλή» επιλογή.

Με τα επιτόκια καταθέσεων να έχουν πέσει σε επίπεδα κοντά στο 1% (και σε ορισμένες μικρότερες τράπεζες ακόμα χαμηλότερα), το τεράστιο αυτό απόθεμα αποταμιεύσεων αναζητά πλέον νέο προορισμό. Οι επενδυτές στρέφονται προς:

• Μετοχές (ιδιαίτερα τεχνολογία και AI, με τον δείκτη Star 50 να ενισχύεται πάνω από 12% το 2026)
• Προϊόντα διαχείρισης πλούτου και σχέδια σταθερού εισοδήματος
• Συμμετοχικά ασφαλιστικά συμβόλαια (με ισχυρή ζήτηση σε μεγάλες ασφαλιστικές εταιρείες)
• Χρυσό (που έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά, με Κινέζους επενδυτές να τροφοδοτούν το ράλι)

Η στρατηγική του Πεκίνου: «Αργή ανοδική αγορά»

Η κυβέρνηση βλέπει τη μετακίνηση αυτή ως ευκαιρία να στηρίξει την οικονομία μέσω βιώσιμων χρηματιστηριακών κερδών και ενίσχυσης της καταναλωτικής δαπάσης. Στόχος είναι μια «αργή ανοδική αγορά» που θα δημιουργεί πλούτο χωρίς να οδηγεί σε επικίνδυνες φούσκες, όπως συνέβη το 2015 ή το 2020-2021.

Ωστόσο, οι αρχές ήδη σφίγγουν τον έλεγχο για να αποφύγουν υπερβολική κερδοσκοπία:

• Ζήτησαν από μεγάλες χρηματιστηριακές να αναφέρουν τη ζήτηση για margin financing (δανεισμός για αγορά μετοχών)
• Απαγόρευσαν την ενεργή προώθηση ανοίγματος λογαριασμών ή επιθετικών προβλέψεων
• Παρακολουθούν στενά τις συναλλαγές και είναι έτοιμες να επέμβουν αν εντοπίσουν υπερβολική κερδοσκοπία

Η εικόνα των αγορών το 2026

• Ο δείκτης CSI 300 ενισχύεται κατά ~3% φέτος, μετά από τριετή πτώση και ισχυρή ανάκαμψη το 2025
• Ο τεχνολογικός δείκτης Star 50 (αντίστοιχος του Nasdaq) καταγράφει άνοδο άνω του 12%
• Οι μετοχές πρόσθεσαν πάνω από 1 τρισ. δολάρια σε κεφαλαιοποίηση μόνο τον τελευταίο μήνα
• Ο χρυσός αγγίζει ιστορικά υψηλά, με Κινέζους επενδυτές να συμμετέχουν ενεργά

Ποιοι ωφελούνται και ποιοι κινδυνεύουν

• Ωφελούνται: Οι μετοχές (ιδιαίτερα τεχνολογία και AI), τα προϊόντα διαχείρισης πλούτου, οι ασφαλιστικές εταιρείες με συμμετοχικά συμβόλαια, ο χρυσός
• Κινδυνεύουν: Οι τράπεζες (που χάνουν καταθέσεις και περιθώρια κέρδους), οι αγορές ακινήτων (που δεν προσελκύουν πλέον κεφάλαια), τα χαμηλού ρίσκου ομόλογα

Η μεγάλη ερώτηση

Θα καταφέρει το Πεκίνο να κατευθύνει αυτή τη ροή κεφαλαίων σε «υγιή» κανάλια χωρίς να δημιουργηθεί νέα φούσκα; Ή μήπως η πίεση για αποδόσεις θα οδηγήσει σε υπερβολική κερδοσκοπία;

Το 2026 είναι η χρονιά που τα 7 τρισ. δολάρια σε λήξεις προθεσμιακών καταθέσεων μπορεί να αλλάξουν δραστικά την εικόνα των κινεζικών (και όχι μόνο) αγορών. Το Πεκίνο θέλει μια «αργή ανοδική αγορά» – αλλά η ιστορία δείχνει ότι οι μαζικές μετακινήσεις κεφαλαίων σπάνια μένουν ήρεμες.

Πηγή: Pagenews.gr