Η Eurobank ξεκινά το 2026 με εντυπωσιακή είσοδο στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου, καθώς η νέα έκδοση ομολόγου Tier 2 (μειωμένης εξασφάλισης) συγκεντρώνει εξαιρετικά ισχυρή ζήτηση. Σύμφωνα με πληροφορίες από την αγορά, οι κατατεθειμένες προσφορές έχουν ήδη ξεπεράσει τα 2,5 δισεκατομμύρια ευρώ, ενώ το target ποσό της τράπεζας παραμένει στα 400 εκατομμύρια ευρώ – χωρίς πρόβλεψη για αύξηση του μεγέθους, ανεξαρτήτως της υπερβάλλουσας ζήτησης.
Η έκδοση αυτή αποτελεί την πρώτη μεγάλη κίνηση της Eurobank στις αγορές ομολόγων Tier 2 για το τρέχον έτος και έρχεται σε μια περίοδο όπου οι ευρωπαϊκές τράπεζες επιδιώκουν να ενισχύσουν τα κεφάλαιά τους ενόψει των νέων ρυθμιστικών απαιτήσεων και της συνεχιζόμενης πίεσης για υψηλότερη κεφαλαιακή επάρκεια.
Χαρακτηριστικά της έκδοσης: Μακρά διάρκεια, call option στα 6,25 χρόνια
Το ομόλογο έχει διάρκεια 11,25 ετών (maturity 2037), με δικαίωμα ανάκλησης (call option) στα 6,25 χρόνια από την έκδοση, κάτι που δίνει στη Eurobank ευελιξία να επαναχρηματοδοτήσει σε καλύτερους όρους εφόσον οι συνθήκες το επιτρέψουν. Πρόκειται για κλασική δομή Tier 2, που μετράει ως συμπληρωματικό κεφάλαιο (Tier 2 capital) στο πλαίσιο των κανόνων Basel III/IV και προσφέρει στους επενδυτές υψηλότερη απόδοση σε σχέση με senior ομόλογα, αλλά με αυξημένο πιστωτικό κίνδυνο σε περίπτωση προβλημάτων.
Η έκδοση πραγματοποιείται σε ευρώ και απευθύνεται κυρίως σε θεσμικούς επενδυτές (asset managers, ασφαλιστικές, συνταξιοδοτικά ταμεία, hedge funds) από την Ευρώπη, αλλά και από άλλες περιοχές.
Υπερβάλλουσα ζήτηση: Πάνω από 6 φορές το target
Οι αρχικές ενδείξεις τιμολόγησης (initial price thoughts) τοποθετήθηκαν στην περιοχή του mid-swap + 200 μονάδες βάσης, που αντιστοιχούσε σε απόδοση περίπου 4,9%–5,0%. Ωστόσο, η έντονη ζήτηση που εκδηλώθηκε από την πρώτη στιγμή οδήγησε σε ταχεία συμπίεση του spread. Σύμφωνα με τραπεζικούς κύκλους, το τελικό κουπόνι αναμένεται να διαμορφωθεί σημαντικά χαμηλότερα, πιθανότατα κοντά ή και κάτω από τις 180–190 μονάδες βάσης πάνω από το mid-swap, ανάλογα με την τελική κατανομή.
Με προσφορές που υπερβαίνουν τα 2,5 δισ. ευρώ (και ενδεχομένως να αυξηθούν περαιτέρω πριν το βιβλίο κλείσει), η υπερβάλλουσα ζήτηση ξεπερνά τις 6 φορές το target ποσό – ένα από τα ισχυρότερα νούμερα που έχουν καταγραφεί σε Tier 2 έκδοση ελληνικής τράπεζας τα τελευταία χρόνια. Η επιτυχία αυτή αντανακλά την εμπιστοσύνη των επενδυτών στην πιστωτική βελτίωση της Eurobank, στην ισχυρή κερδοφορία της, αλλά και στη γενικότερη θετική συγκυρία για τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Γιατί η αγορά «αγκαλιάζει» το Tier 2 της Eurobank
Η ζήτηση τροφοδοτείται από πολλούς παράγοντες:
- Η υψηλή κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών το 2025, με ROE πάνω από 10–12% και πολύ χαμηλά NPE ratios.
- Η σταθερή μακροοικονομική εικόνα της Ελλάδας, με αναβαθμίσεις πιστοληπτικής ικανότητας και έξοδο από την ενισχυμένη εποπτεία.
- Η ελκυστική απόδοση σε σχέση με άλλα Tier 2 ομόλογα ευρωπαϊκών τραπεζών, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον όπου οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων παραμένουν συγκρατημένες.
- Η έλλειψη μεγάλου όγκου Tier 2 εκδόσεων από την Ελλάδα το τελευταίο διάστημα, που δημιουργεί «δίψα» από επενδυτές που αναζητούν yield σε ποιοτικούς εκδότες.
Η Eurobank, με επικεφαλής τον Κωνσταντίνο Βασιλείου και την ομάδα κεφαλαιαγορών, φαίνεται να εκμεταλλεύεται ιδανικά το «παράθυρο ευκαιρίας» στις αγορές, πριν από πιθανές αναταράξεις λόγω γεωπολιτικών εξελίξεων ή αλλαγών στη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ.
Τι ακολουθεί: Κλείσιμο βιβλίου και τελική τιμολόγηση
Το βιβλίο προσφορών αναμένεται να κλείσει εντός της ημέρας ή το αργότερο αύριο, με την τελική τιμολόγηση και την ανακοίνωση των όρων να έρχεται σύντομα. Η έκδοση αναμένεται να ολοκληρωθεί με settlement μέσα στις επόμενες ημέρες, ενισχύοντας άμεσα το Tier 2 buffer της τράπεζας και βελτιώνοντας συνολικά τη δομή κεφαλαίου της.
Η επιτυχία αυτή αποτελεί ισχυρό σήμα εμπιστοσύνης όχι μόνο για την Eurobank, αλλά και για το σύνολο του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, σε μια χρονιά που αναμένεται να φέρει νέες εκδόσεις από όλες τις συστημικές τράπεζες.
Πηγή: Pagenews.gr