Evercore ISI: 8 κορυφαίες μετοχές AI που «αντέχουν» μετά το sell-off

Η πρόσφατη διόρθωση στις μετοχές με υψηλή έκθεση στην Τεχνητή Νοημοσύνη δεν ήταν απλώς μια φυσιολογική αποφόρτιση μετά από ένα ισχυρό ράλι. Σύμφωνα με τους αναλυτές της Evercore ISI, η πτώση είχε χαρακτήρα μαζικού «ξεπουλήματος» χωρίς διακρίσεις, όπου η αγορά κινήθηκε με τη λογική «πούλα πρώτα και ρώτα μετά». Το αποτέλεσμα, όπως υποστηρίζουν, είναι ότι επιχειρήσεις με διαφορετικά μοντέλα, διαφορετικές προοπτικές κερδοφορίας από την AI και διαφορετικό ανταγωνιστικό «τείχος προστασίας» πιέστηκαν σχεδόν με τον ίδιο τρόπο.

Σε αυτό ακριβώς το σημείο η Evercore βλέπει την επενδυτική ευκαιρία: όχι στο να «κυνηγήσεις» απλώς την AI μόδα, αλλά στο να εντοπίσεις ποιοι θα βγουν πραγματικοί νικητές όταν η υιοθέτηση επιταχυνθεί το 2025–2026, περίοδο που η εταιρεία χαρακτηρίζει κρίσιμη για τη μετάβαση από πειραματισμό σε επιχειρησιακή εφαρμογή μεγάλης κλίμακας.

Η αγορά «τιμώρησε» τα πάντα μαζί, αλλά η AI δεν είναι ενιαία ιστορία

Η Evercore επιμένει ότι η Τεχνητή Νοημοσύνη ήδη αναδιαμορφώνει τη στρατηγική των επιχειρήσεων σε όλο το εύρος της οικονομίας. Από το 2023 είχε προειδοποιήσει ότι «κάθε κλάδος και επάγγελμα» θα επηρεαστεί από τη Γενετική Τεχνητή Νοημοσύνη, ωστόσο σήμερα βλέπει κάτι πιο συγκεκριμένο: η υιοθέτηση ξεφεύγει από τους «κλασικούς» παρόχους υποδομών και περνά σε δεύτερο κύμα, όπου οι εταιρείες ξαναχτίζουν ροές εργασίας, ανασχεδιάζουν διαδικασίες και επανατοποθετούνται ανταγωνιστικά.

Το βασικό πρόβλημα για τους επενδυτές είναι ότι η αγορά συχνά αντιμετωπίζει την AI σαν μία ενιαία κατηγορία. Στην πραγματικότητα, υπάρχει τεράστια απόσταση ανάμεσα σε μια εταιρεία που έχει καθαρή, ρυθμιζόμενη θέση στις υποδομές cloud και σε μια εταιρεία που προσπαθεί να «κολλήσει» ένα AI χαρακτηριστικό πάνω σε ένα ήδη κορεσμένο προϊόν. Η Evercore εκτιμά ότι η πρόσφατη διόρθωση έσβησε αυτή τη διαφορά, δημιουργώντας ένα παράθυρο για επιλεκτικές τοποθετήσεις.

Τα «τείχη προστασίας» που θα ξεχωρίσουν τους νικητές

Στην ανάλυση της, η Evercore βάζει στο μικροσκόπιο το τι πραγματικά θα μετρήσει στην επόμενη φάση της AI. Δεν αρκεί η πρόσβαση σε μοντέλα. Δεν αρκεί η αναφορά σε «AI στρατηγική». Αυτό που θα κάνει τη διαφορά είναι η δυνατότητα να χτιστεί ένα μονοπάτι εφαρμογής που δύσκολα αντιγράφεται.

Εδώ η Evercore δίνει έμφαση σε τρεις άξονες που λειτουργούν σαν ισχυρά “moats”: τον συντονισμό εφαρμογών και ροών εργασίας, την ασφαλή εταιρική διακυβέρνηση δεδομένων και την αυτοματοποιημένη εκτέλεση πάνω σε απομονωμένα σύνολα δεδομένων, εκεί δηλαδή που οι επιχειρήσεις μπορούν να αξιοποιούν AI χωρίς να εκθέτουν κρίσιμες πληροφορίες. Ουσιαστικά, η Evercore «διαβάζει» την αγορά ως μια μάχη όχι μόνο μοντέλων, αλλά εμπιστοσύνης, ασφάλειας και ολοκλήρωσης.

Και εδώ μπαίνει και το πολιτικό-διοικητικό στοιχείο: οι επενδυτές πιέζουν τις διοικήσεις να «δράσουν τώρα», καθώς η AI περνά σε φάση επιτάχυνσης. Αυτό σημαίνει ότι όποιος έχει ήδη θεμελιώσει υποδομή και governance, θα τρέξει πιο γρήγορα, με μικρότερο ρίσκο και με πιο καθαρή διαδρομή προς την κερδοφορία.

Τα 8 top picks της Evercore στο AI

Σε αυτό το πλαίσιο, η Evercore ξεχωρίζει οκτώ μετοχές που θεωρεί καλύτερα τοποθετημένες για να ωφεληθούν από την επιτάχυνση της AI: Microsoft, Snowflake, Palo Alto Networks, Amazon, Booking Holdings, C.H. Robinson Worldwide, Waystar και Apollo Global Management.

Η επιλογή δεν είναι τυχαία, ούτε μονοθεματική. Δεν μιλάμε για ένα καλάθι «AI καθαρόαιμων». Μιλάμε για εταιρείες που είτε χτίζουν την υποδομή πάνω στην οποία θα «τρέξει» η AI, είτε έχουν δεδομένα και λειτουργίες που μπορούν να μεταφραστούν σε άμεση επιχειρησιακή απόδοση, είτε προσφέρουν αμυντικά χαρακτηριστικά μέσα σε μια αγορά που γίνεται πιο ασταθής.

Γιατί η Evercore προτιμά «υποδομές» αντί για εφαρμογές

Ένα από τα πιο ενδιαφέροντα σημεία της έκθεσης είναι η παρατήρηση ότι πολλοί επενδυτές θα μείνουν σε στάση αναμονής, επειδή συνεχίζεται η συζήτηση περί «υπαρξιακού κινδύνου» στο λογισμικό, δηλαδή το κατά πόσο η AI θα «διαλύσει» παραδοσιακά μοντέλα monetization σε εφαρμογές. Σε ένα τέτοιο κλίμα, η Evercore προτιμά εταιρείες υποδομής όπως η Microsoft και η Snowflake, διότι η ζήτηση για compute, cloud, data governance και enterprise πλαίσια ενσωμάτωσης είναι πιο δομική και λιγότερο εξαρτημένη από το αν ένα συγκεκριμένο app θα χάσει χρήστες.

Η λογική είναι απλή: όσο περισσότερο ενσωματώνεται η AI στις επιχειρήσεις, τόσο αυξάνει η ανάγκη για «σωλήνες» δεδομένων, ασφάλεια, συντονισμό και ισχύ. Οι υποδομές δεν είναι “nice to have”. Είναι το έδαφος πάνω στο οποίο θα χτιστεί το υπόλοιπο οικοσύστημα.

Κυβερνοασφάλεια: η Palo Alto στο επίκεντρο της εταιρικής AI

Η Evercore θεωρεί την Palo Alto Networks ως την καλύτερα τοποθετημένη στον χώρο της κυβερνοασφάλειας για να επωφεληθεί από την εταιρική υιοθέτηση AI. Και αυτό είναι κρίσιμο, γιατί όσο οι επιχειρήσεις ανοίγουν νέα κανάλια δεδομένων και νέες αυτοματοποιήσεις, τόσο μεγαλώνει η επιφάνεια επίθεσης. Η AI δεν φέρνει μόνο παραγωγικότητα. Φέρνει και νέα ρίσκα.

Άρα, σε μια εποχή που οι εταιρείες προσπαθούν να εφαρμόσουν AI χωρίς να «τρυπήσουν» τα τείχη ασφαλείας τους, η κυβερνοασφάλεια γίνεται το υποχρεωτικό κόστος εισόδου στο νέο μοντέλο λειτουργίας.

Amazon: AI ταυτόχρονα στο cloud και στο λιανεμπόριο

Η Amazon εμφανίζεται ως διπλός ωφελημένος: από τη μία μέσω της AWS, όπου η AI αυξάνει τη ζήτηση για υπολογιστική ισχύ και υπηρεσίες cloud, και από την άλλη μέσα στο retail οικοσύστημα, όπου εργαλεία όπως ο εμπορικός «πράκτορας» Rufus στοχεύουν να βελτιώσουν την εμπειρία αναζήτησης, την επιλογή προϊόντων και, τελικά, τα ποσοστά μετατροπής. Η Evercore εδώ βλέπει ένα πλεονέκτημα κλίμακας: η Amazon έχει και την υποδομή και το «σημείο πώλησης» προς τον τελικό χρήστη.

Booking: η AI αλλάζει το παιχνίδι στις ταξιδιωτικές πλατφόρμες

Για τη Booking Holdings, η Evercore εκτιμά ότι οι online travel πλατφόρμες μπορούν να κερδίσουν σημαντικά σε δύο επίπεδα. Το πρώτο είναι η διαφοροποίηση πηγών επισκεψιμότητας, καθώς τα μεγάλα γλωσσικά μοντέλα επηρεάζουν τον τρόπο που οι χρήστες αναζητούν ταξίδια και προορισμούς. Το δεύτερο, πιο σημαντικό επιχειρησιακά, είναι η ανάπτυξη δικών τους αυτοματοποιημένων λύσεων που ενισχύουν τα conversion rates, κάνοντας την εμπειρία πιο προσωποποιημένη και πιο αποτελεσματική.

Η ουσία είναι ότι στην ταξιδιωτική αγορά, η AI δεν είναι «μόνο» chatbot. Μπορεί να γίνει μηχανή βελτιστοποίησης για τιμές, προτάσεις, cross-sell και εξυπηρέτηση, με άμεσο αντίκτυπο στα έσοδα.

C.H. Robinson: «Lean AI» σε logistics και μεταφορές

Η Evercore ξεχωρίζει την C.H. Robinson Worldwide ως παράδειγμα εταιρείας που χρησιμοποιεί AI όχι για εντυπωσιασμό, αλλά για αποτελεσματικότητα. Αναφέρει ότι έχει ήδη καταγράψει κέρδη μεριδίου αγοράς και διεύρυνση περιθωρίων, εφαρμόζοντας αρχές «Lean AI» σε περίοδο παρατεταμένης ύφεσης στην αγορά μεταφορών. Αυτό είναι καίριο: αν μια εταιρεία βελτιώνει margins σε δύσκολο κύκλο, τότε η τεχνολογία λειτουργεί ως δομικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, όχι ως προσωρινό «feature».

Waystar: αυτοματοποίηση στον κύκλο εσόδων της υγείας

Η Waystar τοποθετείται ως ωφελημένη από την αυτοματοποίηση της διαχείρισης κύκλου εσόδων στον τομέα υγείας, ειδικά σε διαδικασίες όπως ο έλεγχος απαιτήσεων και η πρόβλεψη απορρίψεων. Εδώ, η AI δεν παίζει ρόλο «καινοτομίας». Παίζει ρόλο μείωσης κόστους, περιορισμού σφαλμάτων και επιτάχυνσης πληρωμών, σε έναν κλάδο όπου η πολυπλοκότητα των διαδικασιών είναι τεράστια.

Apollo: «αμυντικός νικητής» σε αβέβαιο περιβάλλον

Τέλος, η Apollo Global Management εμφανίζεται ως σχετικός «νικητής» με αμυντικό προσανατολισμό. Η Evercore φαίνεται να την εντάσσει στο καλάθι όχι επειδή είναι «AI pure play», αλλά επειδή σε συνθήκες μεταβλητότητας και επανατιμολόγησης του ρίσκου, εταιρείες με πιο αμυντικά χαρακτηριστικά μπορούν να λειτουργήσουν ως σταθεροποιητικός άξονας μέσα σε ένα AI-κεντρικό χαρτοφυλάκιο.

Το συμπέρασμα της Evercore: η AI μπαίνει στη φάση της εκτέλεσης

Το κεντρικό μήνυμα της Evercore είναι ότι το 2025–2026 δεν θα είναι απλώς χρόνια «AI hype». Θα είναι χρόνια εκτέλεσης. Εκεί θα φανεί ποιος έχει προϊόν, δεδομένα, ασφάλεια και οργανωτική ετοιμότητα, και ποιος απλώς ακολουθεί.

Η πρόσφατη πτώση, επειδή ήταν αδιακρίτως γενικευμένη, άνοιξε ευκαιρίες. Όμως οι ευκαιρίες αυτές, σύμφωνα με την Evercore, δεν βρίσκονται στο να αγοράσεις «οτιδήποτε γράφει AI». Βρίσκονται στο να εντοπίσεις τους παίκτες με πραγματικά “τείχη προστασίας”, που μπορούν να μετατρέψουν την Τεχνητή Νοημοσύνη από αφήγημα σε επαναλαμβανόμενη κερδοφορία.

Πηγή: Pagenews.gr