UBS: Το Brent στα 100 δολάρια το β’ τρίμηνο του 2026 – Ψηλά θα παραμείνει και το TTF

Η UBS διατηρεί υψηλές τις εκτιμήσεις της για τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, τονίζοντας ότι ο ρυθμός και η έκταση της επανέναρξης των ροών μέσω του Στενού του Ορμούζ θα καθορίσουν την πορεία των αγορών ενέργειας το επόμενο διάστημα.

Brent στα 100 δολάρια το β’ τρίμηνο

Σύμφωνα με την ανάλυση της UBS, εάν υπάρξει σταδιακή επανέναρξη των ροών πετρελαίου και LNG μέσω του Ορμούζ κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2026, η μέση τιμή του Brent αναμένεται να διαμορφωθεί στα 100 δολάρια το βαρέλι το β’ τρίμηνο, να υποχωρήσει στα 85 δολάρια το γ’ τρίμηνο και στα 80 δολάρια το δ’ τρίμηνο του 2026.

Ο οίκος επισημαίνει ότι ο κίνδυνος παραμένει ανοδικός για το δεύτερο εξάμηνο του 2026, εάν η αποκλιμάκωση των εχθροπραξιών είναι αργή ή καθυστερήσει σημαντικά.

Το Κατάρ και το LNG

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στο Κατάρ, το οποίο ενδέχεται να μην επαναλειτουργήσει άμεσα τις εγκαταστάσεις LNG του. Λόγω του χρόνου που απαιτείται για την ασφαλή επανεκκίνηση, η Doha μπορεί να περιμένει μεγαλύτερη ορατότητα πέραν των δύο εβδομάδων πριν ξεκινήσει ξανά τις εξαγωγές. Αυτό θα επηρεάσει σημαντικά την ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου.

Προβλέψεις για το TTF

Για το ευρωπαϊκό χρηματιστήριο φυσικού αερίου (TTF), η UBS προβλέπει μέσο όρο 74 ευρώ ανά μεγαβατώρα για το υπόλοιπο του 2026, ενώ η τιμή JKM (Ασία) εκτιμάται στα 26 δολάρια ανά mmBtu.

Κρίσιμα ερωτήματα που παραμένουν

Η UBS επισημαίνει αρκετά ανοιχτά ζητήματα που θα καθορίσουν τις εξελίξεις:

• Υπάρχουν αυτή τη στιγμή 172 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου και προϊόντων στη θάλασσα του Κόλπου, με 187 δεξαμενόπλοια (ισοδύναμο ~14 ημερών παραγωγής).
• Υπάρχουν τουλάχιστον 20 πλοία LNG στον Κόλπο, μεταφέροντας ~2 bcm (περίπου 2% της ευρωπαϊκής χωρητικότητας αποθήκευσης).
• Το Ιράν αναφέρει «τεχνικούς περιορισμούς» για τη διέλευση πλοίων, ενώ πολλά πλοία μπορεί να διστάζουν να εισέλθουν στον Κόλπο όσο πλησιάζει το τέλος της περιόδου των δύο εβδομάδων.
• Η Σαουδική Αραβία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα (σχεδόν 4 Mb/d σε παύση) μπορεί να μην είναι πρόθυμα να στείλουν δεξαμενόπλοια μέσω του Ορμούζ, εφόσον η διαδικασία ελέγχεται από το Ιράν.

Η UBS τονίζει ότι η επανέναρξη των ροών μέσω του Στενού του Ορμούζ είναι το κρισιμότερο σημείο για τις αγορές ενέργειας. Μια γρήγορη και ομαλή αποκλιμάκωση θα οδηγήσει σε σταδιακή υποχώρηση των τιμών, ενώ οποιαδήποτε καθυστέρηση θα διατηρήσει υψηλό τον ανοδικό κίνδυνο, ιδιαίτερα στο δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Στην Ευρώπη, η αβεβαιότητα για το LNG από το Κατάρ και η χαμηλή πληρότητα αποθηκών (κοντά στο 28%) διατηρούν τις πιέσεις στο TTF υψηλές.

Πηγή: Pagenews.gr