Ο Στουρνάρας «χτυπά καμπανάκι» στην ΕΚΤ: Κίνδυνος ύφεσης από γεωπολιτικό σοκ και επιτόκια

Γεωοικονομική ρωγμή στην Ευρωζώνη – Το νέο σκηνικό κινδύνου

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα βρίσκεται ξανά στο επίκεντρο έντονων εσωτερικών αντιπαραθέσεων, καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις συναντούν ένα νέο, πιο σύνθετο περιβάλλον: τη γεωπολιτική αστάθεια στη Μέση Ανατολή και την πιθανότητα ενεργειακών αναταράξεων.

Ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος και μέλος του Δ.Σ. της ΕΚΤ, Γιάννης Στουρνάρας, παρεμβαίνει δυναμικά στον δημόσιο διάλογο, θέτοντας ξεκάθαρα το ενδεχόμενο ύφεσης στην Ευρωζώνη.

«Η ανησυχία για μια ενδεχόμενη ύφεση είναι πραγματική και δικαιολογημένη», σημείωσε, υπογραμμίζοντας ότι οι νέες πιέσεις δεν μοιάζουν με εκείνες της μετα-COVID περιόδου, καθώς εκδηλώνονται σε ήδη εξασθενημένη αναπτυξιακή βάση.

Το δίλημμα της ΕΚΤ: Επιτόκια ή σταθερότητα;

Η ΕΚΤ εμφανίζεται διχασμένη μεταξύ δύο στρατοπέδων: των λεγόμενων «γερακιών», που πιέζουν για αυστηρότερη νομισματική πολιτική, και των «περιστεριών», όπως ο Στουρνάρας, που προειδοποιούν για τον κίνδυνο υπερβολικής σύσφιξης.

Ο ίδιος περιέγραψε με σαφήνεια το πλαίσιο αντίδρασης της Τράπεζας:

«Η αντίδρασή μας θα εξαρτηθεί από την ένταση, τη διάρκεια και τα κανάλια μετάδοσης του σοκ», τόνισε χαρακτηριστικά.

Και πρόσθεσε:

• «Αν το σοκ είναι παροδικό, δεν απαιτείται προσαρμογή πολιτικής»
• «Αν υπάρξουν μετριοπαθείς αλλά όχι επίμονες πληθωριστικές αποκλίσεις, χρειάζεται ήπια αντίδραση»
• «Αν ο πληθωρισμός παγιωθεί σε υψηλά επίπεδα, τότε απαιτείται ισχυρή νομισματική απάντηση»

Ενέργεια, Μέση Ανατολή και πληθωρισμός: το τριπλό ρίσκο

Η νέα ένταση στη Μέση Ανατολή λειτουργεί ως καταλύτης ανασφάλειας στις αγορές ενέργειας. Αν και μέχρι στιγμής δεν καταγράφεται ισχυρή μετακύλιση των τιμών στον πληθωρισμό, η ΕΚΤ παραμένει επιφυλακτική.

Ο Στουρνάρας προειδοποιεί για τις λεγόμενες δευτερογενείς επιδράσεις: αύξηση μισθών, ενίσχυση πληθωριστικών προσδοκιών και σταδιακή «μονιμοποίηση» των πιέσεων στις τιμές.

Προοπτική Ιουνίου: νέα αύξηση επιτοκίων στο τραπέζι

Σύμφωνα με τραπεζικές και ευρωπαϊκές πηγές, το βασικό σενάριο για την επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Ιούνιο περιλαμβάνει πιθανή νέα αύξηση επιτοκίων, εφόσον:

• συνεχιστεί η γεωπολιτική ένταση
• παραμείνουν υψηλές οι τιμές ενέργειας
• ενισχυθούν οι πληθωριστικές προσδοκίες

Η κατάσταση χαρακτηρίζεται ήδη ως εύθραυστη ισορροπία μεταξύ ύφεσης και πληθωρισμού, με την Ευρωζώνη να κινείται σε λεπτή γραμμή πολιτικής διαχείρισης.

Η παρέμβαση Στουρνάρα δεν αποτελεί απλώς τεχνική ανάλυση, αλλά πολιτικο-οικονομικό σήμα κινδύνου: η Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα νέο υβριδικό σοκ, όπου η γεωπολιτική αστάθεια και η νομισματική σύσφιξη μπορεί να συγκλίνουν σε επιβράδυνση της ανάπτυξης.

Πηγή: pagenews.gr