ΑΔΜΗΕ Holding: Το μεγάλο στοίχημα των 6 δισ. ευρώ και οι τιμές-στόχοι έως τα 5,30 ευρώ

Οι αναλυτές βλέπουν σημαντικά περιθώρια ανόδου για τη μετοχή με αιχμή το επενδυτικό πρόγραμμα έως το 2029

Στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος βρίσκεται η ΑΔΜΗΕ Holding, καθώς νέες αναλύσεις από την Piraeus Securities και την Optima Bank εκτιμούν ότι η μετοχή διαθέτει σημαντικά περιθώρια ανόδου, χάρη στο φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα του ΑΔΜΗΕ ύψους περίπου 6 δισ. ευρώ έως το 2029.

Η ΑΔΜΗΕ Holding κατέχει το 51% του ΑΔΜΗΕ και αποτελεί τη μοναδική εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών που προσφέρει άμεση έκθεση στον διαχειριστή του ελληνικού συστήματος μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας.

Τιμές στόχοι έως 5,30 ευρώ

Η Piraeus Securities επανεκκίνησε την κάλυψη της μετοχής με σύσταση «υπεραπόδοση» και τιμή στόχο τα 4,52 ευρώ ανά μετοχή.

Από την πλευρά της, η Optima Bank ξεκίνησε κάλυψη με σύσταση «αγορά» και τιμή στόχο που κυμαίνεται μεταξύ 5,06 και 5,30 ευρώ ανά μετοχή, μετά την ολοκλήρωση της επικείμενης αύξησης μετοχικού κεφαλαίου.

Οι δύο οίκοι θεωρούν ότι η εταιρεία συνδυάζει χαμηλό επενδυτικό ρίσκο, λόγω των ρυθμιζόμενων εσόδων της, με ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης που προκύπτουν από τις ανάγκες εκσυγχρονισμού των δικτύων μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας και τις νέες διασυνδέσεις.

Το επενδυτικό πρόγραμμα των 6 δισ. ευρώ

Κομβικό σημείο των αναλύσεων αποτελεί το επενδυτικό πλάνο ύψους περίπου 6 δισ. ευρώ έως το 2029.

Η ΑΔΜΗΕ Holding σχεδιάζει αύξηση κεφαλαίου έως 530 εκατ. ευρώ, προκειμένου να συμμετάσχει στην αντίστοιχη αύξηση κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ, η οποία εκτιμάται ότι θα προσεγγίσει το 1 δισ. ευρώ.

Τα κεφάλαια θα χρηματοδοτήσουν μεγάλα έργα μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, χωρίς να επιβαρύνουν υπερβολικά τον ισολογισμό του ομίλου.

Υπερδιπλασιάζεται η ρυθμιζόμενη περιουσιακή βάση

Η Optima Bank εκτιμά ότι η ρυθμιζόμενη περιουσιακή βάση του ΑΔΜΗΕ θα αυξηθεί από 3,26 δισ. ευρώ το 2025 σε 6,98 δισ. ευρώ το 2029.

Αντίστοιχα, η Piraeus Securities προβλέπει αύξηση από περίπου 3 δισ. ευρώ το 2025 σε σχεδόν 7 δισ. ευρώ το 2029 και σε 8,5 δισ. ευρώ έως το 2034, με μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 12%.

Ισχυρή ανάπτυξη εσόδων και κερδών

Με βάση τις εκτιμήσεις της Optima Bank, τα έσοδα του ΑΔΜΗΕ αναμένεται να αυξηθούν από 456,6 εκατ. ευρώ το 2025 σε 817 εκατ. ευρώ το 2029.

Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη προβλέπεται να ενισχυθούν από 304,9 εκατ. ευρώ σε 619,2 εκατ. ευρώ την ίδια περίοδο.

Παράλληλα, τα καθαρά κέρδη εκτιμάται ότι θα κινηθούν ανοδικά, από περίπου 130 εκατ. ευρώ το 2025 σε περισσότερα από 300 εκατ. ευρώ το 2029.

Αυξημένες προοπτικές για μερίσματα

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν και οι προβλέψεις για τα μερίσματα.

Η Optima Bank υπολογίζει ότι το μέρισμα ανά μετοχή θα αυξηθεί από 0,12 ευρώ το 2026 σε 0,23 ευρώ το 2029, ενώ η μερισματική απόδοση θα κινηθεί από το 3% προς το 5,6%.

Η Piraeus Securities εκτιμά ότι η ΑΔΜΗΕ Holding θα μπορούσε να διανείμει περίπου 200 εκατ. ευρώ στους μετόχους την περίοδο 2026-2029 και επιπλέον 400 εκατ. ευρώ την περίοδο 2030-2034.

Με έκπτωση έναντι των ευρωπαϊκών εταιρειών

Και οι δύο οίκοι επισημαίνουν ότι η μετοχή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση σε σχέση με αντίστοιχες ευρωπαϊκές εταιρείες διαχείρισης δικτύων ηλεκτρικής ενέργειας.

Η Piraeus Securities υπολογίζει ότι η αποτίμηση της εταιρείας παραμένει περίπου 10% χαμηλότερη από τον μέσο όρο των ευρωπαϊκών συγκρίσιμων εταιρειών, γεγονός που αφήνει περιθώρια περαιτέρω ανατίμησης της μετοχής τα επόμενα χρόνια.

Πηγή: Pagenews.gr