Υπαρκτοί οι κίνδυνοι για τις αγορές λόγω Μέσης Ανατολής

Η αιφνίδια ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή, που ξεκίνησε στις 13 Ιουνίου με τις αεροπορικές επιδρομές του Ισραήλ κατά του Ιράν, συνεχίστηκε με μια «βροχή» ιρανικών βαλλιστικών πυραύλων που στοχοθέτησαν ισραηλινές εγκαταστάσεις και κορυφώθηκε με τον αμερικανικό βομβαρδισμό ιρανικών πυρηνικών εγκαταστάσεων. Παρά το γεγονός ότι έχουν περάσει μόλις λίγες ημέρες από την ανακοίνωση της εκεχειρίας στις 24 Ιουνίου, το θέμα φαίνεται να έχει σχεδόν ξεχαστεί.

Στις διεθνείς αγορές, τόσο αυτές των μετοχών όσο και των εμπορευμάτων, παρατηρήθηκε μια προσπάθεια να σβηστεί το αποτύπωμα της κρίσης από τις αποτιμήσεις τους. Ωστόσο, έχουμε πραγματικά «ξεμπερδέψει» με αυτή την κατάσταση;

Οι αναλυτές της Allianz ήταν από τους πρώτους που εξέφρασαν αμφιβολίες σχετικά με τη δυνατότητα διατήρησης της κατάπαυσης του πυρός μεταξύ των δύο πλευρών. Σε ανάλυσή τους, που δημοσιεύθηκε στις 26 Ιουνίου, επισήμαναν ότι το μέλλον παραμένει αβέβαιο, ωστόσο εκτιμούν ότι οι πιθανότητες για συνέχιση των εχθροπραξιών, με κάποιον τρόπο, φτάνουν το 75%.

Συγκεκριμένα, το βασικό τους σενάριο, το οποίο θεωρούν ότι έχει 65% πιθανότητες να επαληθευτεί, προβλέπει αποκλιμάκωση των εντάσεων, αλλά ταυτόχρονα τη συνέχιση των εχθροπραξιών από τις δύο πλευρές, με ενδιάμεσες εκεχειρίες. Αντίθετα, το πιο απαισιόδοξο σενάριο, που περιλαμβάνει μια νέα πλήρη κλιμάκωση του πολέμου, έχει πιθανότητες μόλις 10%.

Αντιθέτως το θετικό σενάριο, που θα οδηγούσε σε ένα συνολικό περιφερειακό πλαίσιο για τη Μέση Ανατολή, συγκεντρώνει πιθανότητες 20%. Σύμφωνα με την Allianz, υπό αυτές τις συνθήκες θα περιμέναμε, μεταξύ άλλων, πτώση των τιμών του φυσικού αερίου κατά περίπου 10%, στα 34 ευρώ, σε σχέση με τον μέσο όρο των 37 ευρώ το 2025, και στα 32 ευρώ από 35 ευρώ το 2026.

Σε κάθε περίπτωση, όπως εξηγούν οι αναλυτές της Allianz, οι συνέπειες στην περιοχή θα είναι μακροχρόνιες, καθώς μετά τον 12ήμερο πόλεμο το στοιχείο του γεωπολιτικού κινδύνου έχει αναδειχθεί πιο έντονα.

Δεν είναι κοντά η ειρήνη

Μία ημέρα αργότερα, η γαλλική Lazard προχώρησε σε παρόμοια ανάλυση. «Η κρίση μεταξύ Ισραήλ και Ιράν δεν έχει τελειώσει, παρά τη συμφωνία των δύο πλευρών για κατάπαυση του πυρός» ανέφεραν, προσθέτοντας ότι χωρίς αξιολογήσεις επί του πεδίου, δεν μπορεί να διαμορφωθεί μια σαφής εικόνα για τον πραγματικό αντίκτυπο στις πυρηνικές δυνατότητες του Ιράν.

Ακόμα πιο ανησυχητική είναι η εκτίμησή τους ότι, μακροπρόθεσμα, τα γεγονότα αυτά ενδέχεται να έχουν ενισχύσει τα κίνητρα του Ιράν για την απόκτηση πυρηνικών όπλων. «Η ιρανική ηγεσία κατανοεί ότι τέτοιες επιθέσεις σπάνια στρέφονται κατά κρατών που διαθέτουν πυρηνικό οπλοστάσιο. Ωστόσο, για το Ισραήλ, η πυρηνική ικανότητα του Ιράν αποτελεί υπαρξιακή απειλή. Αυτός ο συνδυασμός κόστους και οφέλους καθιστά δύσκολη την προοπτική μιας μακροχρόνιας ειρηνικής συνύπαρξης, ακόμη και αν η τρέχουσα κατάπαυση του πυρός παραταθεί».

Μια από τις πιο πρόσφατες εκθέσεις που αναφέρεται στην πιθανότητα νέας κλιμάκωσης στην περιοχή είναι αυτή της 1ης Ιουλίου από τη Unicredit.

Οι Ιταλοί αναλυτές επισημαίνουν ότι «οι ευρωπαϊκές αγορές φυσικού αερίου φαίνεται να είναι κάπως εφησυχασμένες μετά την εύθραυστη κατάπαυση του πυρός μεταξύ Ισραήλ και Ιράν, καθώς δεν φαίνεται να προεξοφλούν κανένα κίνδυνο επανέναρξης των συγκρούσεων».

Όπως αναφέρεται, η πιθανότητα πλήρους αποκλεισμού του Στενού του Ορμούζ παραμένει, καθώς αποτελεί μία από τις στρατηγικές επιλογές της Τεχεράνης σε περίπτωση νέας κλιμάκωσης.

Επιπλέον, οι αναλυτές θεωρούν πιθανή μια αναζωπύρωση της έντασης και συμπεριλαμβάνουν αυτό το σενάριο στους παράγοντες που, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, θα μπορούσαν να οδηγήσουν τις τιμές του φυσικού αερίου ξανά στην περιοχή των 40-45 ευρώ/MWh. Με άλλα λόγια, προβλέπουν ότι οι τιμές του φυσικού αερίου θα επιστρέψουν στους επίπεδους που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια του 12ήμερου πολέμου, γύρω από τα 42 ευρώ/MWh.

Πηγή: Pagenews.gr