Το νέο «Le Big Short» της Ευρώπης βρίσκεται στη Γαλλία

Η Γαλλία, έναν χρόνο μετά τις έκτακτες εκλογές του Εμανουέλ Μακρόν, μοιάζει με μια χώρα παγιδευμένη στο δικό της «Le Big Short». Οι χρηματοπιστωτικές αγορές παρακολουθούν με νευρικότητα, καθώς η πολιτική σκηνή θυμίζει τσίρκο αβεβαιότητας και το δημόσιο χρέος διογκώνεται.

Ο Μπαϊρού και η «πολιτική αυτοθυσία»

Ο Φρανσουά Μπαϊρού, τέταρτος πρωθυπουργός σε μόλις δύο χρόνια, επιχειρεί μια θυσία σοκ: να στηρίξει 44 δισ. ευρώ περικοπές στον προϋπολογισμό, ακόμη κι αν η ψηφοφορία εμπιστοσύνης αναμένεται να αποτύχει.

• Όλα τα κόμματα της αντιπολίτευσης έχουν ταχθεί εναντίον του.
• Οι προτάσεις του –κατάργηση δημόσιων αργιών, περιορισμοί δαπανών– θεωρούνται πολιτικά ανέφικτες.
• Οι Σοσιαλιστές αντιπαραθέτουν έναν «αντι-προϋπολογισμό» με φόρο πλούτου και συνταξιοδότηση ξανά στα 62.

Το αποτέλεσμα: το έλλειμμα εκτινάσσεται στο 5,5% του ΑΕΠ το 2026, ενώ η κοινωνική δυσαρέσκεια διογκώνεται.

Ο Μακρόν σε σταυροδρόμι

Ο Γάλλος πρόεδρος, που δεν θέλει να βυθιστεί ξανά στη δίνη της εσωτερικής πολιτικής, έχει περιορισμένες επιλογές:

• Σχηματισμός νέας κυβέρνησης
• Εξασφάλιση κοινοβουλευτικής πλειοψηφίας
• Υιοθέτηση έκτακτου προϋπολογισμού αν όλα αποτύχουν

Την ίδια ώρα, οι λαϊκιστές ζητούν την παραίτησή του. Νέες εκλογές ή ακόμα και δημοψήφισμα δεν αποκλείονται, ενώ δύο στους τρεις Γάλλους δηλώνουν υπέρ κινητοποιήσεων «μπλοκαρίσματος».

Οι αγορές χάνουν την υπομονή τους

Οι επενδυτές στρέφουν αλλού το βλέμμα τους. Η Γαλλία:

• Ήταν η λιγότερο δημοφιλής αγορά μετοχών στην Ευρώπη τον τελευταίο μήνα.
• Το 10ετές ομόλογο αποδίδει σχεδόν όσο της Ιταλίας, με spread 80 μονάδες βάσης από τη Γερμανία – και κίνδυνο να ξεπεράσει τις 90.
• Ένα +1% στα επιτόκια μπορεί να εκτοξεύσει τους τόκους του χρέους κατά 30 δισ. ευρώ έως το 2030.

Παρά τις σκοτεινές ενδείξεις, η εικόνα δεν είναι απολύτως καταστροφική:

• Η βιομηχανική εμπιστοσύνη περνάει σε θετικό έδαφος.
• Το ΑΕΠ προβλέπεται να αυξηθεί κατά 0,7% φέτος – καλύτερα από τη γερμανική στασιμότητα.

Μια εύθραυστη ισορροπία

Οι νεοφυείς επιχειρήσεις στεγνώνουν από χρηματοδότηση, οι πλούσιοι Γάλλοι αναζητούν καταφύγιο στο εξωτερικό και οι εταιρείες αναδιαρθρώνουν χρέη. Η ΕΚΤ προειδοποιεί: η κατάρρευση οποιασδήποτε κυβέρνησης της ευρωζώνης είναι «ανησυχητική».

Η Γαλλία παραμένει η καρδιά του ευρωπαϊκού προβλήματος: αρκετά μεγάλη για να μην αγνοηθεί, αλλά και αρκετά εύθραυστη για να πυροδοτήσει κρίση.

Πηγή: pagenews.gr