Jefferies αναδεικνύει την Ελλάδα κορυφαίο επενδυτικό προορισμό–ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ,τράπεζες Χρηματιστήριο στο επίκεντρο

Η επιλογή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ να αντικαταστήσει την Nvidia στο παγκόσμιο long-only equity portfolio του οίκου, η δυναμική ανάκαμψη του Χρηματιστηρίου Αθηνών και η ισχυρή απόδοση των ελληνικών τραπεζών αποτυπώνουν την αναπτυξιακή δυναμική και την ελκυστικότητα της ελληνικής οικονομίας.

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Το νέο «στοίχημα» ανάπτυξης

Η Jefferies προχώρησε σε μια ιδιαίτερα εντυπωσιακή κίνηση, αφαιρώντας τη μετοχή της Nvidia και τοποθετώντας τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στο παγκόσμιο χαρτοφυλάκιό της. Η επιλογή αυτή συνδέεται με τη στρατηγική στροφή του οίκου από τις υπερβολικές προσδοκίες της τεχνητής νοημοσύνης στην πραγματική οικονομία και τα υποδομικά έργα.

Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ξεχωρίζει για το ισχυρό ανεκτέλεστο έργων της, την ενεργειακή της έκθεση μέσω της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής και τα σταθερά περιθώρια EBITDA άνω του 20%. Η εταιρεία θεωρείται μοχλός ανάπτυξης του επενδυτικού κύκλου του Ταμείου Ανάκαμψης (RRF) και δείχνει την «νέα ελληνική βιομηχανική βάση», που μεταβαίνει από στασιμότητα σε βιώσιμη ανάπτυξη με εξαγωγικό και ενεργειακό αποτύπωμα.

Η ΕΧΑΕ και η ευρωπαϊκή αναγνώριση

Η δυναμική ανάκαμψη του ελληνικού Χρηματιστηρίου, με τον Γενικό Δείκτη να σημειώνει άνοδο 217% από το 2020, προσέλκυσε το ενδιαφέρον της Euronext. Ο διεθνής οργανισμός έλαβε ρυθμιστική έγκριση για προαιρετική δημόσια πρόταση στην ΕΧΑΕ, προσφέροντας 1 μετοχή Euronext για κάθε 20 μετοχές του ATHEX, με τη διαδικασία να ολοκληρώνεται στις 17 Νοεμβρίου.

Η ΕΧΑΕ κεφαλαιοποιεί την αύξηση του τζίρου από €64 εκατ. το 2020 σε €208 εκατ. σήμερα, και η κίνηση της Euronext επιβεβαιώνει ότι η Ελλάδα εξελίσσεται από περιφερειακή αγορά σε στρατηγικό πυρήνα της ΝΑ Ευρώπης.

Ισχυρές τράπεζες και πιστωτική επέκταση

Οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να αποτελούν επενδυτική ευκαιρία, αντιπροσωπεύοντας το 69,1% του MSCI Greece. Οι μετοχές τους έχουν αυξηθεί κατά μέσο όρο 390% τα τελευταία τρία χρόνια, ενώ η πιστωτική επέκταση κυμαίνεται στο +11,1% ετησίως, υπερδιπλάσιο από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

Η Jefferies σημειώνει ότι οι ελληνικές εισηγμένες παραμένουν υπομόχλευτες, με δείκτη Net Debt/EBITDA 0,45 φορές και προβλεπόμενη ROE 14,6% για το 2025, ενισχύοντας τη χρηματοοικονομική τους ελκυστικότητα.

Δείκτες αποτίμησης και δημοσιονομική σταθερότητα

Ο MSCI Greece διαπραγματεύεται σε 9,4 φορές τα κέρδη 12μήνου, με αναμενόμενη αύξηση κερδών 7,1%, σε σύγκριση με 12–13x του MSCI Europe. Η χώρα παρουσιάζει χαμηλότερα επιτόκια 10ετών ομολόγων από Ιταλία και Γαλλία, με δημοσιονομικά έσοδα στο 28% του ΑΕΠ και δημόσιο χρέος σε πτωτική πορεία προς 137,6% του ΑΕΠ το 2026.

Η Jefferies χαρακτηρίζει την Ελλάδα «core-quality play» εντός Ευρωζώνης, υπογραμμίζοντας ότι η οικονομία είναι καλά θεμελιωμένη και υπολογισμένη για ανάπτυξη.

Πραγματική οικονομία και αναπτυξιακές προοπτικές

Η ανάπτυξη 2,2% το 2025 και 2,4% το 2026 στηρίζεται σε τρεις βασικούς πυλώνες:

• Ψηφιοποίηση της δημόσιας διοίκησης, που ενίσχυσε εισπράξεις και διαφάνεια,

• Ισχυρό ρυθμό επενδύσεων, με πάγια κεφαλαιακή δαπάνη στο 15,1% του ΑΕΠ, από 11% το 2019,

• Πιστωτική επέκταση και αξιοποίηση των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης, με μόλις €4,1 δισ. από τα €17,7 δισ. να έχουν αξιοποιηθεί μέχρι σήμερα.

Η Jefferies περιγράφει την Ελλάδα ως «under-levered success story», με σημαντικό δυναμικό ανάπτυξης για τα επόμενα χρόνια, καθιστώντας τη χώρα πόλο έλξης επενδύσεων και διεθνών κεφαλαίων.

Πηγή: pagenews.gr