Ο χρυσός έχει εκτοξευθεί +52% το 2025, φτάνοντας $4.100/ουγγιά (ρεκόρ 13 Οκτωβρίου), λόγω γεωπολιτικής αβεβαιότητας, οικονομικών πιέσεων, αδύναμου δολαρίου και κεντρικών τραπεζών (CBs), σύμφωνα με World Gold Council (Q3 2025) και J.P. Morgan (10 Οκτωβρίου). Οι ETFs και bar/coin επενδυτές ενισχύουν τη ζήτηση, με 900-1.000 τόνους CB αγορές (WGC). «Ο χρυσός είναι safe haven – $3.675 Q4 2025, $4.000 mid-2026», προβλέπει η J.P. Morgan, ενώ το S&P Global Gold Mining Index +126% YTD. Οι επενδυτές, από θεσμικούς σε ιδιώτες, επιλέγουν spot, futures, ETFs και ράβδους, με 64 δισ. $ εισροές σε gold ETFs (WGC).
Το Ράλι 2025: +52% και Κορυφαίοι Παράγοντες
- Τιμή: $4.100/ουγγιά (ρεκόρ 13 Οκτωβρίου), +52% YTD (από $2.700).
- Παράγοντες:
- Γεωπολιτικά: Εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ-Κίνα, Γάζα/Ουκρανία (+4% GPR Index).
- Οικονομικά: Fed cuts (+7% από low rates), δολάριο -5% (DXY).
- CBs: 900-1.000 τόνους (WGC, +38% Q1-Q3).
- Momentum: +5% ETF flows.
- Γεωπολιτικά: Εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ-Κίνα, Γάζα/Ουκρανία (+4% GPR Index).
- Οικονομικά: Fed cuts (+7% από low rates), δολάριο -5% (DXY).
- CBs: 900-1.000 τόνους (WGC, +38% Q1-Q3).
- Momentum: +5% ETF flows.
«Ο χρυσός αντέχει σε stagflation – +25% H1 2025» (WGC Mid-Year Outlook, Ιούλιος 2025).
Ποιοι Επενδύουν: Κεντρικές Τράπεζες και Ιδιώτες
- Κεντρικές Τράπεζες (CBs):
- Αγορές: 244 τόνους Q1 2025 (WGC), Κίνα +74 εκατ. ουγγιές (Σεπτέμβριος).
- Κίνητρα: De-dollarization, αποθέματα (473 τόνους Q2).
- Προβλέψεις: 710 τόνους/τρίμηνο (J.P. Morgan).
- Θεσμικοί/ETFs:
- Εισροές: $64 δισ. gold-backed ETFs (WGC, 2025).
- Κίνητρα: Αβεβαιότητα, low rates – SPDR Gold Shares +15% YTD.
- Παράδειγμα: BlackRock iShares Gold Trust +20%.
- Ιδιώτες (Bar/Coin):
- Ζήτηση: +7% Q2 (30 τόνους ΗΠΑ, WGC).
- Κίνητρα: Safe haven, inflation hedge – value +49% Q2.
- Αγορές: 244 τόνους Q1 2025 (WGC), Κίνα +74 εκατ. ουγγιές (Σεπτέμβριος).
- Κίνητρα: De-dollarization, αποθέματα (473 τόνους Q2).
- Προβλέψεις: 710 τόνους/τρίμηνο (J.P. Morgan).
- Εισροές: $64 δισ. gold-backed ETFs (WGC, 2025).
- Κίνητρα: Αβεβαιότητα, low rates – SPDR Gold Shares +15% YTD.
- Παράδειγμα: BlackRock iShares Gold Trust +20%.
- Ζήτηση: +7% Q2 (30 τόνους ΗΠΑ, WGC).
- Κίνητρα: Safe haven, inflation hedge – value +49% Q2.
«CBs και ETFs οδηγούν – ιδιώτες ακολουθούν» (WGC Q2 2025).
Πώς Επενδύουν: Spot, Futures, ETFs, Ράβδοι
- Spot Αγορά:
- Πώς: Άμεση αγορά φυσικού χρυσού (ράβδοι/νομίσματα) από τράπεζες/εμπόρους.
- Κέντρα: Λονδίνο (LBMA, 80% παγκόσμιου όγκου).
- Πλεονεκτήματα: Άμεση ιδιοκτησία, hedge.
- Futures/SME:
- Πώς: Συμβόλαια COMEX (NYMEX) – αγορά/πώληση μελλοντικής τιμής.
- Όγκος: 500.000 συμβόλαια/ημέρα.
- Κίνητρα: Leverage, hedging.
- ETFs/Αμοιβαία Κεφάλαια:
- Πώς: Gold-backed ETFs (GLD, IAU) – έκθεση χωρίς φυσική ιδιοκτησία.
- Εισροές: $64 δισ. 2025 (WGC).
- Πλεονεκτήματα: Υγρότητα, χαμηλό κόστος.
- Ράβδοι/Νομίσματα:
- Πώς: Αγορά από dealers (e.g. JM Bullion).
- Κίνητρα: Φυσική ιδιοκτησία, privacy.
- Πώς: Άμεση αγορά φυσικού χρυσού (ράβδοι/νομίσματα) από τράπεζες/εμπόρους.
- Κέντρα: Λονδίνο (LBMA, 80% παγκόσμιου όγκου).
- Πλεονεκτήματα: Άμεση ιδιοκτησία, hedge.
- Πώς: Συμβόλαια COMEX (NYMEX) – αγορά/πώληση μελλοντικής τιμής.
- Όγκος: 500.000 συμβόλαια/ημέρα.
- Κίνητρα: Leverage, hedging.
- Πώς: Gold-backed ETFs (GLD, IAU) – έκθεση χωρίς φυσική ιδιοκτησία.
- Εισροές: $64 δισ. 2025 (WGC).
- Πλεονεκτήματα: Υγρότητα, χαμηλό κόστος.
- Πώς: Αγορά από dealers (e.g. JM Bullion).
- Κίνητρα: Φυσική ιδιοκτησία, privacy.
«ETFs για ευκολία, spot για hedge – ποικιλία επιλογών» (Reuters, 10 Οκτωβρίου 2025).
Ανοδική Τάση
Ο χρυσός +52% 2025, με CBs/ETFs να ηγούνται. Spot, futures, ETFs – hedge σε αβεβαιότητα.
Πηγή: Pagenews.gr