Οι κεντρικές τράπεζες ενισχύουν τα αποθέματά τους, τα ETF προσελκύουν ξανά δισεκατομμύρια και οι επενδυτές αναζητούν προστασία απέναντι στη διεθνή αβεβαιότητα. Την ίδια ώρα, οι υψηλές τιμές απομακρύνουν τους καταναλωτές από τα κοσμήματα και περιορίζουν τις αγορές φυσικού χρυσού.
Πώς η μαζική εκποίηση μετοχών στον κλάδο της Τεχνητής Νοημοσύνης επηρεάζει την αγορά του πολύτιμου μετάλλου και ποια είναι τα κοινά σημεία αλλά και οι διαφορές με την κρίση του 2008.
Μετά τη βουτιά στα 4.075 δολάρια, διαχειριστές κεφαλαίων προβλέπουν νέα άνοδο μέσα στην επόμενη διετία – Οι κεντρικές τράπεζες αγόρασαν περίπου 63 τόνους τον Σεπτέμβριο, ενώ το αμερικανικό χρέος, η Fed και η γεωπολιτική αβεβαιότητα αλλάζουν τις ισορροπίες.
Οι Σκουριές εισέρχονται σε φάση λειτουργίας, με την επένδυση της Eldorado Gold, ύψους 2 δισ. δολαρίων, να συγκαταλέγεται στις μεγαλύτερες ενεργές επενδύσεις του ομίλου και στις σημαντικότερες ξένες επενδύσεις στην Ελλάδα.
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας αύξησε ξανά τα αποθέματά της τον Σεπτέμβριο, παρά την ακραία μεταβλητότητα του πολύτιμου μετάλλου – Στα 77,47 εκατ. ουγγιές οι επίσημες κατοχές, ενώ το Πεκίνο συνεχίζει τη διαφοροποίηση των συναλλαγματικών του αποθεμάτων και ο χρυσός αποκτά όλο και μεγαλύτερο γεωοικονομικό βάρος
Περαιτέρω απώλειες καταγράφει ο χρυσός, καθώς η άνοδος του πετρελαίου και τα ισχυρά αμερικανικά στοιχεία ενισχύουν τις εκτιμήσεις για υψηλότερα επιτόκια της Fed για μεγαλύτερο διάστημα.
Το κύμα ρευστοποιήσεων στα αμερικανικά ομόλογα συνεχίζεται, καθώς η άνοδος του Brent πάνω από τα 108 δολάρια εντείνει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό.
Το αμερικανικό 10ετές περνά το ψυχολογικό όριο του 5%, το δολάριο κερδίζει από τα επιτόκια και η Κίνα έχει ήδη εισαγάγει πάνω από 1.000 τόνους χρυσού. Η μεγάλη αντίφαση των αγορών: οι επενδυτές πληρώνουν για την απόδοση του δολαρίου, αλλά ταυτόχρονα αναζητούν ασφάλεια έξω από αυτό. Και όσο οι αποδόσεις ανεβαίνουν, ο ακριβότερος λογαριασμός καταλήγει στην ίδια την Ουάσιγκτον.
Το πολύτιμο μέταλλο ανεβαίνει παρά τις εξαιρετικά υψηλές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων – Οι αγορές πληρώνουν ταυτόχρονα για απόδοση και για ασφάλεια.
Ο χρυσός επιστρέφει δυναμικά παρά την πρώτη αύξηση επιτοκίων της Fed σε τρία χρόνια. Η αποκλιμάκωση του πετρελαίου περιορίζει τον φόβο του πληθωρισμού, το αμερικανικό 10ετές υποχωρεί από το 5% και το πολύτιμο μέταλλο ανακτά έδαφος. Πίσω από την κίνηση βρίσκεται μια πολύ μεγαλύτερη μάχη: ενέργεια, γεωπολιτική και νομισματική πολιτική τραβούν πλέον τις αγορές προς διαφορετικές κατευθύνσεις.
Οι κεντρικές τράπεζες αγόρασαν 289 τόνους χρυσού μόνο στο β΄ τρίμηνο του 2026, πενταπλάσιους από το α΄ τρίμηνο, την ώρα που το πολύτιμο μέταλλο υποχωρούσε έντονα από τα ιστορικά υψηλά και το δολάριο επέστρεφε. Η εικόνα δεν σημαίνει ότι το τέλος του δολαρίου βρίσκεται κοντά. Δείχνει όμως ότι οι διαχειριστές κρατικών αποθεμάτων ασφαλίζονται απέναντι σε έναν διαφορετικό κίνδυνο από εκείνον που τιμολογούν καθημερινά οι αγορές FX.
Δύο διαφορετικές μορφές κρατικού κεφαλαίου κινούνται ταυτόχρονα προς αντίθετες κατευθύνσεις — και στην πραγματικότητα διαβάζουν το ίδιο μήνυμα. Τα sovereign funds του Κόλπου αγοράζουν αμερικανική τεχνολογία και αποδόσεις, ενώ οι κεντρικές τράπεζες συσσωρεύουν χρυσό για να μειώσουν τον κίνδυνο εξάρτησης από κρατικούς εκδότες και το δολαριακό σύστημα.
Η ολλανδική κεντρική τράπεζα μετακίνησε 78 τόνους χρυσού σε μια κίνηση που συνδέεται με την αυξανόμενη γεωπολιτική αβεβαιότητα. Στόχος ήταν να γίνει μεγαλύτερο μέρος των αποθεμάτων άμεσα διαπραγματεύσιμο σε περίπτωση κρίσης.
Η ολλανδική κεντρική τράπεζα ενίσχυσε τα αποθέματά της στο Ηνωμένο Βασίλειο, επικαλούμενη την ανάγκη για μεγαλύτερη ετοιμότητα σε περίπτωση κρίσης. Η κίνηση γίνεται σε μια περίοδο αυξημένης γεωπολιτικής έντασης και ισχυρής ανόδου του χρυσού.
Ο χρυσός υποχώρησε σε χαμηλό άνω των τριών εβδομάδων, καθώς η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή ενίσχυσε τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και τα σενάρια αύξησης επιτοκίων. Οι αγορές στρέφουν πλέον το βλέμμα τους στα επόμενα στοιχεία για την αμερικανική απασχόληση.
Πόλεμος στο Ιράν, Brent κοντά στα $100 και πιθανότητα 70% για αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο σπρώχνουν δολάριο και αποδόσεις ψηλότερα — αλλά η μακροπρόθεσμη αποδολαριοποίηση συνεχίζεται
Οι μετοχές των εταιρειών εξόρυξης χρυσού καταγράφουν εντυπωσιακή άνοδο, ξεπερνώντας ακόμη και τις καλύτερες επιδόσεις των ημιαγωγών. Η άνοδος του πολύτιμου μετάλλου, οι ροές προς τα ETFs και το «debasement trade» ενισχύουν το ενδιαφέρον των επενδυτών.
Η αμφισβήτηση της ασφάλειας των κρατικών ομολόγων επαναφέρει στο προσκήνιο τον χρυσό και το Bitcoin. Η πίεση στο αμερικανικό χρέος, οι υψηλές αποδόσεις και το debasement trade αλλάζουν το επενδυτικό τοπίο.
Ο ελβετικός οίκος διατηρεί ιδιαίτερα θετική στάση για το πολύτιμο μέταλλο, βλέποντας περιθώρια περαιτέρω ανόδου από γεωπολιτική αβεβαιότητα, αγορές κεντρικών τραπεζών, επιτόκια και επενδυτική ζήτηση.
Ρεκόρ αγορών χρυσού, κυρώσεις κατά της Ρωσίας, κινεζικά αντίποινα και αμερικανικές απειλές δασμών σε όσους αγοράζουν ρωσική ενέργεια συνθέτουν μια πολύ μεγαλύτερη εικόνα: οι χώρες αναζητούν αποθεματικά που δεν μπορούν να «παγώσουν» με μία πολιτική απόφαση
Το πολύτιμο μέταλλο κινείται σε στενό εύρος, καθώς οι επενδυτές σταθμίζουν τις αντικρουόμενες ειδήσεις από τη Μέση Ανατολή και τις αυξημένες πιθανότητες νέας ανόδου των αμερικανικών επιτοκίων.
