Γαλλία: Διορία Δεκεμβρίου για προϋπολογισμό 2026 – Αγορές σε αναμονή, κυβέρνηση «αισιόδοξη» για συμβιβασμό

Σε μια εξέλιξη που εντείνει την πολιτική αστάθεια στη Γαλλία, η Εθνική Συνέλευση (κάτω Βουλή) απέρριψε σχεδόν ομόφωνα (404 κατά, 1 υπέρ, 83 αποχές) το τμήμα εσόδων του προϋπολογισμού 2026 το Σάββατο 22 Νοεμβρίου 2025, αφήνοντας ανοιχτό αν το κατακερματισμένο Κοινοβούλιο –χωρίς πλειοψηφία Μακρόν μετά τις πρόωρες εκλογές Ιουνίου 2024– μπορεί να βρει συμφωνία πριν το τέλος Δεκεμβρίου, υπό πίεση αγορών για μείωση ελλείμματος. Το νομοσχέδιο, με στόχο 4,7% έλλειμμα (από 5,4% 2025) και 6 δισ. φοροελαφρύνσεις offset με 8,5 δισ. νέους φόρους σε πλούσιους/εταιρείες, πηγαίνει στη Γερουσία (Σενάτο), όπου αναμένεται να αφαιρεθούν τροπολογίες –και μετά σε κοινή επιτροπή για συμβιβασμό. Ο υπουργός Οικονομικών Ρολάν Λεσκίρ: «Πεπεισμένος για κοινό έδαφος – σταθερότητα για επιχειρήσεις και πολίτες». Αλλά με Σοσιαλιστές να κρατούν κλειδί (απόσυρση από pension reform για ψήφο), και Λεκορνί να αποκλείει άρθρο 49 (συνταγματική επιβολή), η Γαλλία ρισκάρει «παγωμένο» 2025 προϋπολογισμό ή ειδικό νόμο Δεκεμβρίου –εν μέσω spread 80 μ.β. και χρέους 110% ΑΕΠ.

Η απόρριψη: 404-1 κατά εσόδων – Από Barnier πτώση σε Λεκορνί «δραματική» διαδικασία

Η Εθνική Συνέλευση, με 577 μέλη και χωρίς πλειοψηφία (Renaissance Μακρόν 170, RN 140, NFP 140, LR 60), απέρριψε το revenue bill (φόροι, έσοδα) με συντριπτική πλειοψηφία –μόνο 1 υπέρ, 404 κατά–, στέλνοντας το στη Γερουσία για δεύτερη ανάγνωση. Το spending bill πέρασε νωρίτερα, αλλά τροπολογίες (2.500+) άλλαξαν ισορροπίες: 6 δισ. φοροελαφρύνσεις (households/SMEs) offset με 8,5 δισ. νέους φόρους (πλούσιοι/μεγάλες εταιρείες), αλλά Σοσιαλιστές απαιτούν απόσυρση pension reform (2023) για ψήφο. Ο πρωθυπουργός Σεμπαστιάν Λεκορνί, διορισμένος Σεπτέμβριος 2025 μετά Barnier πτώση (no-confidence Δεκ 2024), δεσμεύεται «χωρίς άρθρο 49» –δίνει ελευθερία, αλλά ρισκάρει deadlock. Η Γερουσία (348 μέλη, LR πλειοψηφία) θα «καθαρίσει» τροπολογίες, και κοινή επιτροπή θα διαπραγματευτεί –αλλά χωρίς συμφωνία έως Δεκέμβριο, η κυβέρνηση μπορεί να επιβάλει με «special law» (φόροι κανονικά, έξοδα παγωμένα) ή να επεκτείνει 2025 budget.

Πολιτική αστάθεια: Από snap εκλογές 2024 σε Barnier πτώση – Λεκορνί «αισιόδοξος» για συμβιβασμό

Η κρίση ξεκινά Ιούνιος 2024: Μακρόν χάνει πλειοψηφία σε snap εκλογές (RN 1η, NFP αριστερά 2η, Renaissance 3η), δημιουργώντας «monster parliament». Ο Barnier (LR-Renaissance) πέφτει Δεκ 2024 με no-confidence σε 2025 budget, Λεκορνί (Renaissance) διορίζεται –δεσμεύεται «διαπραγμάτευση», αλλά με 2.500 τροπολογίες και Σοσιαλιστές (70 έδρες) να κρατούν κλειδί (απόσυρση pension για ψήφο), η διαδικασία «δραματική». Λεσκίρ: «Μισά του δρόμου – πλειοψηφίες θα βρουν έδαφος». Αλλά αγορές πιέζουν: spread 80 μ.β. (χαμηλό 2025), yield 10ετούς 2,85% –με χρέος 3 τρισ. ευρώ (110% ΑΕΠ), έλλειμμα 5,4% 2025, στόχος 4,7% 2026 (κόψιμο 17,5 δισ. SS deficit).

Κρίσιμοι παράγοντες: Σοσιαλιστές και pension reform – Χωρίς 49, ρίσκο «παγωμένου» budget

Οι Σοσιαλιστές, με 70 έδρες και κλειδί σε mixed votes, απαιτούν απόσυρση 2023 pension reform (ηλικία 64) για ψήφο –Λεκορνί προσφέρει «freeze» επιδομάτων 2026, αλλά αριστερά απειλεί no-confidence. Χωρίς συμφωνία Γερουσίας-Βουλής, η κυβέρνηση μπορεί να χρησιμοποιήσει «special law» Δεκεμβρίου (φόροι κανονικά, έξοδα 2025 levels) ή να επεκτείνει 2025 budget –αλλά Λεκορνί αποκλείει 49 (συνταγματική επιβολή). Η ΕΕ πιέζει για 3% έλλειμμα, με Ιταλία/Ισπανία σε παρόμοια: Γαλλία 5,4% 2025, στόχος 4,7% 2026 με 6 δισ. cuts (φόροι πλουσίων +εταιρείες).

Αγορές σε αναμονή: Spread <80 μ.β., αλλά ρίσκο volatility – Στόχος 3% έλλειμμα για ΕΕ

Οι αγορές ανταποκρίνονται επιφυλακτικά: Παρασκευή, ιταλικό 10ετές +0,5%, yield 2,85%, spread vs γερμανικό <80 μ.β. (από 300+ 2022) –θετικό για Μελόνι, με Moody’s Baa2. Αλλά volatility: CAC40 -0,2% μετά απόρριψη, με αναλυτές (UniCredit): «Positive long-term, but short-term risk if no deal». Η Γαλλία, με χρέος 110% ΑΕΠ και growth 1,2% 2025, χρειάζεται cuts για ΕΕ 3% –αλλά εκλογές 2027 και Μακρόν lame duck πιέζουν Λεκορνί. Λεσκίρ: «Σταθερότητα για επιχειρήσεις/πολίτες» –αλλά χωρίς συμβιβασμό, Δεκέμβριος κρίνει.

Πηγή: Pagenews.gr