Oracle: Η «φούσκα» του $300 δισ. στοίχημα με OpenAI – Ρίσκο ή επανάσταση για την AI υποδομή;

Από LinkedIn μήνυμα σε $300 δισ. deal: Η OpenAI «απελπισμένη» για compute – Oracle ο «σωτήρας»

Η ιστορία ξεκινά άδοξα: άνοιξη 2024, unsolicited LinkedIn μήνυμα από OpenAI executive σε Oracle sales. Η OpenAI, μετά το ChatGPT boom (2022), «διψούσε» για υπολογιστική ισχύ – deals για data centers, GPUs, δικά της chips, τίποτα δεν έφτανε. Η Oracle είχε έτοιμα σχέδια για γιγάντιο data center Τέξας (αρχικά για xAI Μασκ, με σχήμα Χ – αλλά Μασκ αποχώρησε). Το μήνυμα οδήγησε σε talks – και Ιανουάριο 2025, Λευκός Οίκος: Τραμπ, Ellison, Altman και SoftBank ανακοινώνουν Stargate ($500 δισ. συνολικά για 10 GW AI infrastructure ΗΠΑ). Το κομμάτι Oracle-OpenAI: $300 δισ. σε 5 χρόνια (από 2027), για 4.5 GW – Oracle χτίζει 5 mega data centers, OpenAI νοικιάζει capacity.

Ρίσκα και «φούσκα»: Καθυστερήσεις, χρέος $111 δισ., αρνητικό cash flow – Μετοχή -40% από peak

Η Oracle «πήγε all in»: capex $50 δισ. φέτος (+40%), χρέος $111 δισ., αρνητικό free cash flow πρώτη φορά από 1992. Καθυστερήσεις: από 2027 σε 2028 για κάποια centers (έλλειψη εργατικού/υλικών). Μετοχή: +250 δισ. αξία Σεπτέμβριο μετά ανακοίνωση – τώρα -40% από peak, απώλειες $360 δισ. κεφαλαιοποίηση. Αναλυτές (FT, Bloomberg): «Already underwater» – OpenAI χάνει δισ. ετησίως, έσοδα $12-20 δισ. (2025), δεν δικαιολογούν $300 δισ. commitment. Microsoft δίστασε για παρόμοιο deal. Bubble fears: hyperscalers (Oracle, Meta, Amazon) $121 δισ. χρέος φέτος για AI buildout.

Ευκαιρίες: Oracle από database giant σε AI cloud leader – Συμμαχίες Meta, Nvidia, TikTok

Η Oracle μεταμορφώνεται: cloud infrastructure +77% έσοδα, RPO $523 δισ. (πολλά από AI deals Meta $27 δισ., Nvidia). Ellison (81 ετών) «ξυπνάει» την εταιρεία – από missed cycles (search, mobile, cloud) σε AI player. Στόχος: AI infrastructure > υπόλοιπα έσοδα. SoftBank, G42, Trump deals – και TikTok US stake. Stargate: 5 sites (Abilene Τέξας running, Wisconsin, άλλα coming) – 2 εκατ. chips, 100.000 jobs.

OpenAI: Από desperation σε Stargate – Αλλά $1.4 τρισ. κόστη και ερωτηματικά profitability

Η OpenAI «πληρώνει» $300 δισ. για compute – μέρος $500 δισ. Stargate (SoftBank, MGX). Αλλά κόστη εκτοξεύονται ($1.4 τρισ. deals Nvidia, Broadcom, CoreWeave) – έσοδα δεν ακολουθούν. Altman: «Θα δημιουργήσουμε εκατοντάδες χιλιάδες jobs». Ρίσκο: αν AI hype σκάσει, Oracle μένει με άδεια centers.

Η Oracle στοιχηματίζει τα πάντα στην AI – $300 δισ. deal με OpenAI είναι «make or break». Bubble; Ναι, λένε πολλοί (καθυστερήσεις, χρέος, stock crash). Αλλά αν AI αποδώσει, Oracle γίνεται ο νέος hyperscaler. Το 2026-2027 θα δείξει.

Πηγή: Pagenews.gr