Τραμπ vs Ευρωπαίοι Επενδυτές: Το Σύστημα Δοκιμάζεται – Ρήξη Διατλαντικού Άξονα & Αβεβαιότητα στις Αγορές

Η αμερικανική πολιτική επιθετικότητα φέρνει συστημικό ρίσκο και διαφοροποίηση επενδυτών προς νέες αγορές

Η ένταση γύρω από τη Γροιλανδία μπορεί να αποκλιμακώνεται, αλλά οι συνέπειες της ρήξης του διατλαντικού άξονα συνεχίζουν να δημιουργούν βαθύτερα και πιο σύνθετα οικονομικά και γεωπολιτικά αποτελέσματα, τα οποία οι αγορές αρχίζουν να βιώνουν ως συστημικό ρίσκο.

Ακόμη και όταν ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, ανακάλεσε απειλές στο Νταβός, η επιλογή του Καναδού πρωθυπουργού Μαρκ Κάρνεϊ ως “εχθρού” υπογραμμίζει την επίμονη αστάθεια. Παράλληλα, οι κινήσεις Ευρωπαίων ηγετών για επικοινωνία και σύσφιξη σχέσεων με την Κίνα δείχνουν την τάση επαναπροσέγγισης της παγκοσμιοποίησης προς ένα νέο, πολυπολικό κέντρο ισχύος.

Οι δηλώσεις του αμερικανού υπουργού Εμπορίου, Χάουαρντ Λάτνικ, για την αποτυχημένη πολιτική της προηγούμενης αμερικανικής διοίκησης και οι προβλέψεις του Τραμπ για διπλασιασμό του χρηματιστηρίου αντανακλούν μια έντονη αντίφαση: ενώ οι ξένοι επενδυτές έχουν υπερβάλει στην αγορά αμερικανικών μετοχών, ο γεωπολιτικός αυταρχισμός του Τραμπ δημιουργεί δημιουργικές αντισυσπειρώσεις που μπορούν να ωφελήσουν τρίτες οικονομίες, κυρίως την Κίνα.

Η ανησυχία των Ευρωπαίων επενδυτών

Οι ευρωπαϊκοί θεσμοί, όπως η Amundi SA, αναφέρουν ότι οι πελάτες τους επιδιώκουν διαφοροποίηση μακριά από τις ΗΠΑ, τάση που έχει επιταχυνθεί λόγω της αυξημένης αβεβαιότητας. Οι Ευρωπαίοι επενδυτές κατέχουν περίπου 10,4 τρισ. δολάρια σε αμερικανικές μετοχές, με πάνω από το ήμισυ να ανήκει σε χώρες που ο Τραμπ έχει απειλήσει με δασμούς. Αυτό επηρεάζει ήδη τον S&P 500, που κατέγραψε πτώση 2,1% σε μία ημέρα.

Η μετακίνηση κεφαλαίων προς άλλες αγορές ή η μερική αποεπένδυση αποτελεί πλέον στρατηγική επιλογή, όχι απλώς πανικό. Οι Ευρωπαίοι επενδυτές αναγκάζονται να ξανασκεφτούν την έκθεσή τους στο δολάριο και τον τρόπο που αντισταθμίζουν συναλλαγματικούς κινδύνους.

Το συστημικό ρίσκο και η διαχείριση

Η ουσία του προβλήματος δεν είναι ότι η Ευρώπη εγκαταλείπει μαζικά τις ΗΠΑ, αλλά ότι η αβεβαιότητα και οι απειλές του Τραμπ αναγκάζουν τους διαχειριστές κεφαλαίων να επαναξιολογούν τις στρατηγικές τους, από το Λονδίνο ως τη Μαδρίτη.

• Η τάση διαφοροποίησης θα μπορούσε μακροπρόθεσμα να ασκήσει πίεση στις αμερικανικές μετοχές, τα ομόλογα και το δολάριο.
• Η απόσυρση κεφαλαίων συνδέεται με την ενίσχυση των αγορών άλλων περιοχών, όπως Ευρώπη, Ασία και Καναδάς, ενισχύοντας την πολυπολικότητα.

Προειδοποίηση Τραμπ και οι αγορές

Ο Τραμπ διατηρεί στο τραπέζι την οικονομική «τιμωρία» ως εργαλείο πίεσης, ενώ επενδυτές και συνταξιοδοτικά ταμεία όπως το SISA της Γροιλανδίας εξετάζουν αποεπενδύσεις από αμερικανικά assets. Παρόλα αυτά, μέχρι στιγμής, οι καθημερινές ροές σε ETFs δείχνουν μόνο μικρές αλλαγές, με πιθανή επιτάχυνση τους επόμενους μήνες.

Όπως αναφέρει ο Λαρς Κρίστενσεν, επικεφαλής της Paice, η αμερικανική εγκατάλειψη της διεθνούς τάξης που βασίζεται σε κανόνες μειώνει την εμπιστοσύνη των επενδυτών στο δολάριο και τις ΗΠΑ για μελλοντικές επενδύσεις.

Η σχέση Τραμπ–Ευρώπης αποδεικνύεται πιο εύθραυστη από ποτέ, και οι αγορές αρχίζουν να τιμολογούν συστημικό ρίσκο. Η πολυπολικότητα, η γεωοικονομική αναδιάρθρωση και η διαφοροποίηση επενδυτών φαίνεται ότι θα είναι τα κεντρικά χαρακτηριστικά της επόμενης διεθνούς οικονομικής περιόδου.

Πηγές

• Financial Times:
• Reuters:
• Business Insider:
• Bloomberg / JPMorgan Chase αναλύσεις