Πετρέλαιο: Ανεβαίνουν οι τιμές πριν τις συνομιλίες ΗΠΑ–Ιράν στη Γενεύη

Οι τιμές του πετρελαίου γύρισαν ανοδικά τη Δευτέρα, καθώς οι επενδυτές μπήκαν σε κατάσταση αναμονής πριν από τον δεύτερο γύρο συνομιλιών ανάμεσα σε ΗΠΑ και Ιράν στη Γενεύη την Τρίτη, με επίκεντρο το πυρηνικό πρόγραμμα της Τεχεράνης. Το «σήμα» της αγοράς είναι σαφές: ακόμη και μια περιορισμένη ένδειξη αποκλιμάκωσης ή, αντίστροφα, μια σκλήρυνση της στάσης, μπορεί να αλλάξει γρήγορα τις ισορροπίες στις τιμές, ειδικά όταν το γεωπολιτικό ρίσκο «κουμπώνει» πάνω σε μια αγορά που ήδη παρακολουθεί στενά τις αποφάσεις προσφοράς του ΟΠΕΚ+.

Κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, το Brent κινήθηκε κοντά στα 68 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό WTI διατηρήθηκε στην περιοχή των 63 δολαρίων. Ενδεικτικά, νωρίς το απόγευμα (ώρα GMT) το Brent κατέγραφε μικρή άνοδο γύρω στο 0,6%, ενώ σε μεταγενέστερη αποτύπωση της ίδιας ημέρας οι τιμές εμφανίζονταν υψηλότερα, με το Brent να ενισχύεται περίπου κατά 1% και το WTI αντίστοιχα. Το συμβόλαιο του WTI, πάντως, δεν είχε διακανονισμό λόγω της αργίας της Ημέρας των Προέδρων στις ΗΠΑ, κάτι που συνήθως κρατά τους όγκους συναλλαγών πιο «σφιχτούς» και τις κινήσεις πιο νευρικές.

Γιατί οι συνομιλίες ΗΠΑ–Ιράν επηρεάζουν άμεσα την αγορά

Η σχέση Ουάσιγκτον–Τεχεράνης δεν είναι απλώς ένα διπλωματικό επεισόδιο που αφορά την εξωτερική πολιτική. Για το πετρέλαιο, είναι ένας από τους πιο «βαρείς» μοχλούς κινδύνου, επειδή κάθε κλιμάκωση μπορεί να μεταφραστεί σε φόβους για διακοπή εφοδιασμού ή δυσκολία στις ροές στην ευρύτερη περιοχή του Περσικού Κόλπου. Αυτός ο φόβος λειτουργεί σαν ασφάλιστρο κινδύνου στις τιμές: ακόμη κι αν δεν αλλάξει ούτε ένα βαρέλι στην πραγματική παραγωγή, η αγορά τιμολογεί το ενδεχόμενο μιας κρίσης.

Ο δεύτερος γύρος συνομιλιών στη Γενεύη έρχεται σε μια φάση όπου το Ιράν εμφανίζεται να αναζητά συμφωνία που να αποφέρει οικονομικά οφέλη, με συζητήσεις που φέρονται να αγγίζουν ενέργεια, ορυχεία και ακόμη και αγορές αεροσκαφών, εφόσον υπάρξει άρση ή χαλάρωση κυρώσεων. Από την άλλη πλευρά, αμερικανικές πηγές αφήνουν να εννοηθεί ότι υπάρχει προετοιμασία και για πιο σκληρά σενάρια αν οι συνομιλίες δεν αποδώσουν, κάτι που προσθέτει αβεβαιότητα.

Η αγορά βλέπει δύο δρόμους: αποκλιμάκωση ή «φάλτσο» που ανεβάζει το risk premium

Το ενδιαφέρον είναι πως, παρά τη μικρή άνοδο της Δευτέρας, η προηγούμενη εβδομάδα είχε κλείσει με απώλειες και για τους δύο βασικούς δείκτες, μετά από σχόλια του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ ότι μια συμφωνία με την Τεχεράνη θα μπορούσε να επιτευχθεί σχετικά σύντομα. Με άλλα λόγια, ένα τμήμα της αγοράς έχει ήδη «ονειρευτεί» αποκλιμάκωση και χαμηλότερες τιμές, αλλά ένα άλλο τμήμα κρατά επιφυλάξεις, επειδή το ιστορικό των διαπραγματεύσεων είναι γεμάτο ανατροπές.

Σε αυτό το σημείο μπαίνει και το σενάριο των τραπεζών και των αναλυτών: όταν η ένταση ανεβαίνει, το Brent μπορεί να βρει «καύσιμο» για μια κίνηση προς υψηλότερα επίπεδα, ενώ όταν η ένταση πέφτει, οι τιμές συνήθως επιστρέφουν πιο κοντά στα θεμελιώδη μεγέθη προσφοράς–ζήτησης. Δεν είναι τυχαίο ότι αναλυτές βλέπουν ένα ευρύ εύρος πιθανών τιμών, ακριβώς επειδή το γεωπολιτικό σκέλος μπορεί να υπερκαλύψει τα υπόλοιπα δεδομένα μέσα σε μία-δύο συνεδριάσεις.

ΟΠΕΚ+ και προσφορά: το «αντίβαρο» στην άνοδο

Αν οι συνομιλίες ΗΠΑ–Ιράν είναι ο παράγοντας που μπορεί να δώσει ανοδική ώθηση, ο ΟΠΕΚ+ είναι ο παράγοντας που μπορεί να τη φρενάρει. Σύμφωνα με πληροφορίες, ο οργανισμός και οι σύμμαχοί του κλίνουν προς την κατεύθυνση να επαναφέρουν αυξήσεις παραγωγής από τον Απρίλιο, μετά από τρίμηνη παύση, με κρίσιμη ημερομηνία τη συνάντηση της 1ης Μαρτίου. Αυτή η προοπτική λειτουργεί σαν «οροφή» στις τιμές, επειδή η αγορά ξέρει ότι περισσότερα βαρέλια στην αγορά μειώνουν την πίεση από το risk premium.

Στην πράξη, αυτό δημιουργεί ένα ενδιαφέρον παιχνίδι ισορροπίας: η ένταση στην περιοχή μπορεί να ανεβάσει τις τιμές, αλλά η αύξηση παραγωγής από τον ΟΠΕΚ+ μπορεί να στείλει μήνυμα ότι η αγορά θα τροφοδοτηθεί επαρκώς, άρα δεν χρειάζεται πανικός.

Η Ασία, οι αργίες και η «λεπτή» ρευστότητα

Ένας επιπλέον παράγοντας που επηρεάζει την κίνηση της Δευτέρας είναι η ρευστότητα. Με αγορές σε μέρη της Ασίας κλειστές λόγω εορτών, οι συναλλαγές συνήθως γίνονται πιο «λεπτές», άρα οι τιμές μπορεί να αντιδρούν εντονότερα σε ειδήσεις, σχόλια ή ακόμη και φήμες. Αυτό δεν αλλάζει την κατεύθυνση, αλλά μπορεί να μεγεθύνει τις διακυμάνσεις και να κάνει την εικόνα πιο νευρική ενόψει των επίσημων εξελίξεων.

Οι εισαγωγές ρωσικού πετρελαίου και οι παράλληλες πιέσεις

Στο παρασκήνιο των γεωπολιτικών, υπάρχει και η «σιωπηλή» πλευρά της αγοράς: οι ροές. Δημοσιεύματα αναφέρουν ότι η Κίνα αναμένεται να αυξήσει τις εισαγωγές ρωσικού πετρελαίου, με τάσεις που ενδέχεται να οδηγήσουν σε νέα υψηλά επίπεδα, σε μια περίοδο όπου άλλοι αγοραστές προσαρμόζουν τη στάση τους. Αυτές οι μετατοπίσεις στις ροές δεν αλλάζουν μόνο τα ισοζύγια. Αλλάζουν και τις προσδοκίες για το ποιος απορροφά την προσφορά και με τι όρους, κάτι που επηρεάζει συνολικά το κλίμα.

Τι να περιμένει η αγορά τις επόμενες ώρες

Με απλά λόγια, το πετρέλαιο μπαίνει σε ένα διήμερο όπου το «τίτλος-είδηση» μπορεί να κάνει μεγαλύτερη δουλειά από τα διαγράμματα. Αν οι συνομιλίες στη Γενεύη δώσουν σήμα προόδου, η αγορά έχει χώρο να χαλαρώσει το ασφάλιστρο κινδύνου. Αν, όμως, η ρητορική σκληρύνει ή αυξηθούν οι ενδείξεις κλιμάκωσης, οι τιμές μπορούν να αντιδράσουν ανοδικά, ακόμη κι αν ο ΟΠΕΚ+ προετοιμάζει αύξηση παραγωγής.

Το βασικό συμπέρασμα είναι πως αυτή τη στιγμή οι τιμές ανεβαίνουν όχι επειδή «λείπει πετρέλαιο», αλλά επειδή αυξάνεται η αβεβαιότητα για το αν οι ροές θα μείνουν απρόσκοπτες και για το πώς θα κινηθούν οι μεγάλοι παίκτες της προσφοράς μέσα στις επόμενες εβδομάδες.

Πηγή: Pagenews.gr