Χρυσός: Πτώση σε χαμηλό μήνα με τις αγορές σε αναμονή για Fed και Ιράν

Ο χρυσός βρέθηκε την Τετάρτη σε χαμηλό ενός μήνα, με τις αγορές να παρακολουθούν με αυξημένη νευρικότητα τόσο τη συνεδρίαση της Federal Reserve όσο και τις ραγδαίες εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Το πολύτιμο μέταλλο, που επί μήνες λειτούργησε ως βασικό επενδυτικό καταφύγιο απέναντι στην αβεβαιότητα, εμφάνισε σημάδια διόρθωσης, καθώς οι επενδυτές επαναξιολογούν το ισοζύγιο ανάμεσα στον πληθωρισμό, τα επιτόκια και τον γεωπολιτικό κίνδυνο.

Η τιμή του χρυσού υποχώρησε κοντά στα 4.980 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ ενδοσυνεδριακά κινήθηκε ακόμη χαμηλότερα, φτάνοντας έως τα 4.956,53 δολάρια στο Λονδίνο, επίπεδο που αποτελεί το χαμηλότερο σημείο από τις 18 Φεβρουαρίου. Παρά τη βραχυπρόθεσμη αδυναμία, το μέταλλο εξακολουθεί να διατηρεί μια εντυπωσιακή απόδοση από τις αρχές του έτους, καταγράφοντας συνολικά κέρδη της τάξης του 15% έως 16%.

Η Fed στο επίκεντρο της παγκόσμιας προσοχής

Η υποχώρηση του χρυσού έρχεται σε μια εξαιρετικά κρίσιμη στιγμή για τις διεθνείς αγορές, λίγες μόλις ώρες πριν από την ανακοίνωση της νομισματικής πολιτικής της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας. Η Fed αναμένεται ευρέως να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, ωστόσο το πραγματικό ενδιαφέρον δεν εστιάζεται τόσο στην απόφαση καθαυτή, όσο στο μήνυμα που θα εκπέμψει για τους επόμενους μήνες.

Οι επενδυτές αναζητούν σαφείς ενδείξεις για το πώς αξιολογεί η Fed τη νέα εκρηκτική άνοδο στις τιμές της ενέργειας, αλλά και την επιβράδυνση που εμφανίζουν ορισμένοι δείκτες της αγοράς εργασίας. Το δίλημμα είναι πλέον σαφές: αν η ενεργειακή κρίση αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό, η αμερικανική κεντρική τράπεζα ενδέχεται να καθυστερήσει ακόμη περισσότερο οποιαδήποτε σκέψη για μείωση επιτοκίων.

Αυτό το ενδεχόμενο λειτουργεί συνήθως αρνητικά για τον χρυσό. Και αυτό γιατί το πολύτιμο μέταλλο δεν προσφέρει απόδοση, με αποτέλεσμα σε περιβάλλον υψηλών επιτοκίων να αυξάνεται το κόστος ευκαιρίας για όσους το διακρατούν. Με απλά λόγια, όσο πιο ακριβά παραμένουν τα χρήματα, τόσο πιο δύσκολο είναι για τον χρυσό να διατηρήσει αμείωτη τη δυναμική του, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.

Το πετρέλαιο πάνω από τα 100 δολάρια αλλάζει τα δεδομένα

Το νέο στοιχείο που βαραίνει καθοριστικά τις αγορές είναι η εκρηκτική άνοδος του αργού πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι. Η εξέλιξη αυτή δεν επηρεάζει μόνο τις ενεργειακές μετοχές ή τις πληθωριστικές προσδοκίες, αλλά αλλάζει συνολικά τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές προσεγγίζουν τα ασφαλή καταφύγια.

Υπό κανονικές συνθήκες, η όξυνση της γεωπολιτικής αβεβαιότητας θα στήριζε άμεσα τον χρυσό. Όμως αυτή τη φορά η κατάσταση είναι πιο σύνθετη. Η άνοδος του πετρελαίου ενισχύει τον φόβο ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει επίμονα υψηλός, κάτι που περιορίζει τις πιθανότητες για γρήγορη νομισματική χαλάρωση από τη Fed και άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες.

Έτσι, ο χρυσός βρίσκεται εγκλωβισμένος ανάμεσα σε δύο αντίρροπες δυνάμεις. Από τη μία πλευρά, η γεωπολιτική κρίση και ο κίνδυνος γενικευμένης αποσταθεροποίησης τροφοδοτούν τη ζήτηση για ασφάλεια. Από την άλλη, η προοπτική διατήρησης υψηλών επιτοκίων λειτουργεί σαν «φρένο» στην περαιτέρω άνοδό του.

Η Μέση Ανατολή παραμένει η βασική πηγή αστάθειας

Στο φόντο αυτής της επενδυτικής εξίσωσης, η κατάσταση στη Μέση Ανατολή εξακολουθεί να είναι εξαιρετικά εύφλεκτη. Οι επιθέσεις του Ιράν κατά του Ισραήλ και αραβικών κρατών του Περσικού Κόλπου συνεχίστηκαν και μέσα στη νύχτα, επιβεβαιώνοντας ότι η σύγκρουση όχι μόνο δεν αποκλιμακώνεται, αλλά διατηρεί υψηλή ένταση σε πολλά μέτωπα.

Την ίδια στιγμή, η Τεχεράνη επιβεβαίωσε τον θάνατο του επικεφαλής εθνικής ασφάλειας Ali Larijani, γεγονός που προσθέτει ακόμη μεγαλύτερη φόρτιση στο ήδη τεταμένο περιβάλλον. Παράλληλα, τα πλήγματα σε ενεργειακές υποδομές στην περιοχή του Κόλπου συνεχίζονται, ενώ η ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ παραμένει σε μεγάλο βαθμό διαταραγμένη, με σοβαρές επιπτώσεις στο παγκόσμιο εμπόριο ενέργειας.

Η σημασία του Ορμούζ είναι τεράστια. Πρόκειται για ένα από τα πιο κρίσιμα περάσματα στον κόσμο για τη μεταφορά πετρελαίου και υγροποιημένου φυσικού αερίου. Κάθε διαταραχή εκεί έχει άμεσο αντίκτυπο στις αγορές, όχι μόνο στο πετρέλαιο αλλά και σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία που συνδέονται με τον πληθωρισμό, τον κίνδυνο και την παγκόσμια ανάπτυξη.

Οι δηλώσεις Τραμπ και το κλίμα νευρικότητας

Μέσα σε αυτό το ήδη φορτισμένο τοπίο, ο Donald Trump επιχείρησε να στείλει μήνυμα αποκλιμάκωσης, δηλώνοντας ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες θα μπορούσαν να τερματίσουν τον πόλεμο με την Ισλαμική Δημοκρατία «στο εγγύς μέλλον». Ωστόσο, η δήλωση αυτή δεν ήταν αρκετή για να μειώσει ουσιαστικά την ένταση στις αγορές, ιδιαίτερα τη στιγμή που η Τεχεράνη προειδοποιεί ότι θα προχωρήσει σε αντίποινα για τη δολοφονία του Larijani.

Αυτό ακριβώς το κλίμα αβεβαιότητας εξηγεί γιατί ο χρυσός, παρά την πτώση του, δεν έχει χάσει τη στρατηγική του θέση στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών. Η αγορά δεν βλέπει απλώς μια πρόσκαιρη κρίση, αλλά έναν πόλεμο με δυνατότητα επέκτασης, με σοβαρές συνέπειες για την ενέργεια, τον πληθωρισμό, την ανάπτυξη και την παγκόσμια σταθερότητα.

Ο στασιμοπληθωρισμός στηρίζει τη μακροπρόθεσμη εικόνα

Παρά τη διόρθωση των τελευταίων ημερών, αρκετοί αναλυτές εξακολουθούν να θεωρούν ότι οι προοπτικές του χρυσού παραμένουν ισχυρές σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Ο βασικός λόγος είναι ο αυξανόμενος φόβος για στασιμοπληθωρισμό, δηλαδή για ένα περιβάλλον όπου η παγκόσμια οικονομία επιβραδύνεται, αλλά οι πληθωριστικές πιέσεις δεν υποχωρούν.

Σε ένα τέτοιο σκηνικό, οι επενδυτές συχνά αναζητούν εναλλακτικά καταφύγια αξίας, καθώς οι παραδοσιακές επιλογές δυσκολεύονται να προσφέρουν ασφάλεια και σταθερή απόδοση. Ο χρυσός, ακριβώς επειδή θεωρείται ιστορικά μέσο προστασίας απέναντι στον πληθωρισμό, στη νομισματική αβεβαιότητα και στις γεωπολιτικές αναταράξεις, εξακολουθεί να διατηρεί την ελκυστικότητά του.

Διόρθωση ή προειδοποίηση;

Η υποχώρηση του χρυσού σε χαμηλό ενός μήνα δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η αγορά αλλάζει οριστικά κατεύθυνση. Περισσότερο μοιάζει με μια φάση επανατοποθέτησης, καθώς οι επενδυτές περιμένουν να δουν αν η Fed θα κρατήσει πιο σκληρή στάση, αν η ενεργειακή κρίση θα βαθύνει και αν ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή θα αποκτήσει ακόμη μεγαλύτερη ένταση.

Το επόμενο διάστημα αναμένεται κρίσιμο. Αν οι κεντρικές τράπεζες επιβεβαιώσουν ότι δεν βιάζονται να μειώσουν τα επιτόκια, ο χρυσός μπορεί να παραμείνει υπό πίεση βραχυπρόθεσμα. Αν όμως η γεωπολιτική κρίση κλιμακωθεί περαιτέρω ή οι φόβοι για στασιμοπληθωρισμό ενταθούν, τότε το πολύτιμο μέταλλο μπορεί να βρει ξανά ισχυρή στήριξη.

Σε κάθε περίπτωση, το βλέμμα των αγορών παραμένει στραμμένο σε δύο μέτωπα: στη Fed και στο Ιράν. Και από αυτά τα δύο θα κριθεί σε μεγάλο βαθμό η επόμενη κίνηση του χρυσού.

Πηγή: Pagenews.gr