Καύσιμα «πνίγουν» τις αεροπορικές: Πιέσεις-σοκ, αντέχει η Ευρώπη λέει η Moody’s

Η εκτόξευση των τιμών ενέργειας λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή περνά πλέον μετωπικά στον κλάδο των αερομεταφορών, με την Moody’s να καταγράφει αυξανόμενη πίεση στα οικονομικά μεγέθη των αεροπορικών εταιριών παγκοσμίως.

Τα καύσιμα – ήδη η δεύτερη μεγαλύτερη δαπάνη του κλάδου – μετατρέπονται στον βασικό παράγοντα αποσταθεροποίησης της κερδοφορίας.

Καύσιμα = «ασφυξία» για τα περιθώρια

Η άνοδος του πετρέλαιο Brent επηρεάζει άμεσα:

• λειτουργικά κόστη
• περιθώρια κέρδους
• τιμολογιακή πολιτική

Η γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή και οι διαταραχές στο Στενό του Ορμούζ ενισχύουν τη μεταβλητότητα, καθιστώντας το κόστος καυσίμων απρόβλεπτο.

Ευρώπη vs ΗΠΑ: Δύο διαφορετικά μοντέλα

Η Moody’s εντοπίζει σαφή διαφοροποίηση:

Ευρώπη – Ανθεκτικότητα μέσω hedging

Οι ευρωπαϊκές εταιρίες:

• έχουν «κλειδώσει» τιμές καυσίμων
• περιορίζουν βραχυπρόθεσμο ρίσκο
• διατηρούν πιο σταθερά περιθώρια

Το hedging λειτουργεί ως «ασπίδα» απέναντι στις αυξήσεις.

ΗΠΑ – Άμεση έκθεση στην κρίση

Οι περισσότερες αμερικανικές εταιρίες:

• έχουν εγκαταλείψει το hedging
• μεταφέρουν άμεσα το κόστος στα αποτελέσματα
• εμφανίζουν μεγαλύτερη μεταβλητότητα

Το αποτέλεσμα: πιο έντονες διακυμάνσεις σε κερδοφορία.

 Οι πιο ευάλωτοι: Low-cost carriers

Η πίεση είναι εντονότερη στις χαμηλού κόστους εταιρίες:

• JetBlue
• Spirit Airlines
• Frontier Airlines

Οι συγκεκριμένες:

• παραμένουν ζημιογόνες
• έχουν υψηλό λειτουργικό κόστος
• δυσκολεύονται να απορροφήσουν νέα άνοδο καυσίμων

 Οι «βαριές» αντέχουν – αλλά μέχρι πότε;

Μεγαλύτεροι όμιλοι όπως:

• Delta Air Lines
• United Airlines

διαθέτουν:

• υψηλότερα περιθώρια
• καλύτερη διαχείριση κόστους
• μεγαλύτερη ευελιξία

Ωστόσο, η κρίση επηρεάζει:

• διεθνή δίκτυα
• πτήσεις προς Ασία και Μέση Ανατολή
• συνεργασίες (alliances)

 Παγκόσμια εικόνα: Ασύμμετρος κίνδυνος

Η έκθεση της Moody’s δείχνει διαφοροποίηση ανά περιοχή:

Λατινική Αμερική

• καύσιμα = 30%-35% κόστους
•  εξαιρετικά ευάλωτες εταιρίες

 Ασία-Ειρηνικός

• Qantas & Air New Zealand → προστασία μέσω hedging
• IndiGo → αυξημένη έκθεση λόγω Μέσης Ανατολής

  Διπλή πίεση στον κλάδο

Η κρίση δημιουργεί ένα «διπλό σοκ»:

1. Ενεργειακό κόστος

Άμεση επίδραση στα οικονομικά.

2. Γεωπολιτικές διαταραχές

• ακυρώσεις πτήσεων
• αλλαγές δρομολογίων
• μειωμένη ζήτηση σε κρίσιμες περιοχές

Η εικόνα που σκιαγραφεί η Moody’s είναι σαφής:

•  Ο κλάδος μπαίνει σε φάση πίεσης
•  Οι αδύναμοι παίκτες κινδυνεύουν περισσότερο
•  Η Ευρώπη εμφανίζεται πιο προετοιμασμένη

Σε έναν κόσμο γεωπολιτικής αστάθειας, το καύσιμο γίνεται ο απόλυτος ρυθμιστής της αεροπορικής οικονομίας

Πηγή: pagenews.gr