Το Μεγάλο Trade της Ειρήνης: Γιατί οι Αγορές Πανηγυρίζουν τη Συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν
Για πρώτη φορά μετά από μήνες, οι αγορές συμπεριφέρονται σαν να τελείωσε ο πόλεμος.
Το πετρέλαιο υποχωρεί, οι μετοχές εκτοξεύονται και οι επενδυτές εγκαταλείπουν τα ασφαλή καταφύγια που κυριάρχησαν κατά τη διάρκεια της κρίσης στη Μέση Ανατολή.
Η αιτία είναι μία: η ανακοίνωση μιας προκαταρκτικής συμφωνίας μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν, με τη μεσολάβηση του Πακιστάν, η οποία προβλέπει τον οριστικό τερματισμό των στρατιωτικών επιχειρήσεων και την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ.
Οι αγορές αντέδρασαν ακαριαία.
Το Brent υποχώρησε κάτω από τα 80 δολάρια το βαρέλι, σημειώνοντας πτώση άνω του 3%, ενώ τα μεγαλύτερα χρηματιστήρια της Ασίας κατέγραψαν τα ισχυρότερα ημερήσια κέρδη των τελευταίων μηνών.
Η αγορά διαγράφει το premium του πολέμου
Κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης, οι τιμές της ενέργειας ενσωμάτωσαν ένα τεράστιο γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου.
Η σχεδόν πλήρης διακοπή της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ δημιούργησε φόβους για μια παρατεταμένη κρίση προσφοράς, καθώς από τη συγκεκριμένη θαλάσσια αρτηρία διέρχεται περίπου το 20% του παγκόσμιου εμπορίου πετρελαίου και LNG.
Οι επενδυτές είχαν προεξοφλήσει το ενδεχόμενο παρατεταμένων ελλείψεων, υψηλότερου ενεργειακού κόστους και νέας έξαρσης του πληθωρισμού.
Σήμερα συμβαίνει το αντίθετο.
Με την προοπτική επαναφοράς των ενεργειακών ροών, η αγορά αφαιρεί σταδιακά το «war premium» που είχε προσθέσει στις τιμές.
Το μήνυμα είναι ξεκάθαρο: οι traders πιστεύουν ότι το χειρότερο σενάριο αποφεύχθηκε.
Η Ασία δίνει τον τόνο
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι της ημέρας ήταν οι ασιατικές αγορές.
Ο ιαπωνικός Nikkei κατέγραψε άνοδο άνω του 5%, ενώ ο Kospi της Νότιας Κορέας σημείωσε ακόμη μεγαλύτερα κέρδη.
Η αντίδραση δεν είναι τυχαία.
Οι οικονομίες της Ασίας συγκαταλέγονται στους μεγαλύτερους εισαγωγείς ενέργειας παγκοσμίως και ήταν από τις πιο εκτεθειμένες στο σοκ του Ορμούζ.
Κάθε πτώση στις τιμές του πετρελαίου μεταφράζεται άμεσα σε χαμηλότερο ενεργειακό κόστος, καλύτερες προοπτικές ανάπτυξης και μικρότερες πληθωριστικές πιέσεις.
Οι επενδυτές προεξοφλούν ότι μια ομαλοποίηση των ενεργειακών αγορών θα βελτιώσει σημαντικά το οικονομικό περιβάλλον στην περιοχή.
Η Ευρώπη ανασαίνει
Η αισιοδοξία πέρασε γρήγορα και στην Ευρώπη.
Παρίσι, Φρανκφούρτη και Λονδίνο κινήθηκαν ανοδικά, καθώς η αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή μειώνει έναν από τους μεγαλύτερους κινδύνους για την ευρωπαϊκή οικονομία.
Η Ευρώπη είχε βρεθεί αντιμέτωπη με το ενδεχόμενο ενός νέου ενεργειακού σοκ σε μια περίοδο που οι κυβερνήσεις εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν τις συνέπειες της κρίσης του 2022.
Η πτώση των τιμών του πετρελαίου και η προοπτική ομαλοποίησης των εφοδιαστικών αλυσίδων δημιουργούν πλέον ελπίδες ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να υποχωρεί.
Οι ΗΠΑ βλέπουν το πολιτικό όφελος
Η αποκλιμάκωση δεν έχει μόνο οικονομική σημασία.
Έχει και πολιτική.
Η άνοδος των τιμών καυσίμων είχε εξελιχθεί σε σημαντικό πρόβλημα για την αμερικανική κυβέρνηση, καθώς απειλούσε να αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις και να επηρεάσει αρνητικά την καταναλωτική εμπιστοσύνη.
Η συμφωνία με το Ιράν επιτρέπει στον Λευκό Οίκο να παρουσιάσει ένα διπλό αποτέλεσμα: αποκλιμάκωση της κρίσης και σταθεροποίηση των ενεργειακών αγορών.
Δεν είναι τυχαίο ότι οι αμερικανικοί χρηματιστηριακοί δείκτες κινήθηκαν έντονα ανοδικά στις προθεσμιακές συναλλαγές αμέσως μετά την ανακοίνωση.
Η αγορά ποντάρει στην επαναλειτουργία του Ορμούζ
Στην πραγματικότητα, οι επενδυτές δεν αγοράζουν ακόμη τη συμφωνία.
Αγοράζουν την προοπτική της.
Η τελική υπογραφή αναμένεται τις επόμενες ημέρες στην Ελβετία, ενώ θα προηγηθούν τεχνικές διαβουλεύσεις για την εφαρμογή των όρων.
Το βασικό ερώτημα παραμένει αν η συμφωνία μπορεί να αντέξει πολιτικά και επιχειρησιακά.
Η αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας, η ασφάλεια των δεξαμενόπλοιων και η πλήρης επαναφορά των ενεργειακών εξαγωγών θα χρειαστούν χρόνο.
Ωστόσο, οι αγορές λειτουργούν πάντα προεξοφλητικά.
Και αυτή τη στιγμή προεξοφλούν ότι η εποχή του ενεργειακού πανικού φτάνει στο τέλος της.
Το επόμενο στοίχημα
Η μεγάλη ερώτηση πλέον δεν είναι αν τελειώνει ο πόλεμος.
Είναι αν τελειώνει και το πληθωριστικό σοκ που προκάλεσε.
Αν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν κάτω από τα 80 δολάρια και οι ενεργειακές ροές επανέλθουν σε κανονικούς ρυθμούς, οι κεντρικές τράπεζες θα αποκτήσουν μεγαλύτερη ευελιξία στις αποφάσεις τους για τα επιτόκια.
Αυτό εξηγεί γιατί η αντίδραση των αγορών ήταν τόσο έντονη.
Οι επενδυτές δεν πανηγυρίζουν μόνο για μια ειρηνευτική συμφωνία.
Πανηγυρίζουν για το ενδεχόμενο να αποφευχθεί μια νέα παγκόσμια οικονομική κρίση.
Και για πρώτη φορά μετά από μήνες αβεβαιότητας, η αγορά δείχνει να πιστεύει ότι η ειρήνη μπορεί να αποδειχθεί το πιο κερδοφόρο trade του 2026.
Πηγή: pagenews.gr