Η Alpha Bank φαίνεται να εισέρχεται σε μια νέα φάση ισχυρού διεθνούς επενδυτικού ενδιαφέροντος, καθώς μεγάλα θεσμικά χαρτοφυλάκια αυξάνουν σταδιακά τις θέσεις τους στη μετοχή, ποντάροντας τόσο στη στρατηγική της διοίκησης του Βασίλη Ψάλτη όσο και στη δυναμική που δημιουργεί η διευρυμένη συνεργασία με τη UniCredit.
Οι πρόσφατες μεγάλες προσυμφωνημένες συναλλαγές στο Χρηματιστήριο Αθηνών δεν πέρασαν απαρατήρητες από την αγορά. Αντιθέτως, αναζωπύρωσαν τις εκτιμήσεις ότι κορυφαίοι διεθνείς διαχειριστές κεφαλαίων «χτίζουν» αθόρυβα θέσεις, βλέποντας σημαντικά περιθώρια υπεραπόδοσης για τη μετοχή της Alpha Bank.
Σύμφωνα με πληροφορίες από επενδυτικούς κύκλους του City του Λονδίνου, ιδιαίτερα έντονη είναι η παρουσία της BlackRock, του μεγαλύτερου διαχειριστή κεφαλαίων στον κόσμο, με περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση που προσεγγίζουν τα 13,9 τρισ. δολάρια.
Οι αγορές πραγματοποιούνται μέσω διαφορετικών επενδυτικών βραχιόνων του αμερικανικού ομίλου, μεταξύ των οποίων οι BlackRock Financial Management, BlackRock Institutional Trust, BlackRock Investment Management UK, BlackRock Asset Management Canada και BlackRock Luxembourg, γεγονός που αποτυπώνει τη διάχυση του επενδυτικού ενδιαφέροντος σε περισσότερα χαρτοφυλάκια του ίδιου ομίλου.
Στη λίστα των ισχυρών αγοραστών εμφανίζονται ακόμη η State Street Global Advisors, που διαχειρίζεται κεφάλαια άνω των 5,6 τρισ. δολαρίων, η American Century Investments, αλλά και η Amundi Asset Management, ο μεγαλύτερος διαχειριστής κεφαλαίων της Ευρώπης.
Η αγορά “διαβάζει” ψήφο εμπιστοσύνης στον Ψάλτη
Για τους αναλυτές, η κινητικότητα αυτή δεν αποτελεί απλώς μια τεχνική αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων.
Αντιθέτως, ερμηνεύεται ως ψήφος εμπιστοσύνης στο επιχειρηματικό σχέδιο που εφαρμόζει ο διευθύνων σύμβουλος της Alpha Bank, Βασίλης Ψάλτης, αλλά και στις προοπτικές συνολικά του ελληνικού τραπεζικού συστήματος.
Το επενδυτικό αφήγημα της Alpha Bank βασίζεται σε τέσσερις βασικούς πυλώνες:
- διατήρηση υψηλής οργανικής κερδοφορίας,
- αύξηση των εσόδων από προμήθειες,
- αξιοποίηση της στρατηγικής συνεργασίας με τη UniCredit,
- υψηλότερες διανομές κεφαλαίου προς τους μετόχους τα επόμενα χρόνια.
Παράλληλα, η διοίκηση επενδύει στη διαχείριση περιουσίας, στις επιχειρηματικές χρηματοδοτήσεις και στη διεύρυνση της παρουσίας του ομίλου στις αγορές της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
Η UniCredit αλλάζει το επενδυτικό story
Καθοριστικό ρόλο στις νέες ισορροπίες διαδραματίζει η στρατηγική συνεργασία με τη UniCredit.
Η επέκταση της συνεργασίας στις αγορές της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, με επίκεντρο τη Βουλγαρία, έχει ενισχύσει τις προσδοκίες της αγοράς ότι ο ιταλικός τραπεζικός κολοσσός θα συνεχίσει να εμβαθύνει τη σχέση του με την Alpha Bank.
Δεν είναι λίγοι οι αναλυτές που θεωρούν πιθανό η UniCredit να αυξήσει σταδιακά τη συμμετοχή της στην ελληνική τράπεζα, εφόσον συνεχιστεί η επιτυχής υλοποίηση των κοινών επιχειρηματικών σχεδίων.
Ένα τέτοιο ενδεχόμενο θα μπορούσε να λειτουργήσει ως επιπλέον καταλύτης για τη μετοχή.
Οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να αφήνουν περιθώρια
Το επενδυτικό ενδιαφέρον ενισχύεται και από τις σχετικές αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών.
Σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της Euroxx Securities, η τιμή-στόχος για την Alpha Bank διαμορφώνεται στα 5,20 ευρώ, ενώ για την Τράπεζα Πειραιώς στα 11 ευρώ.
Αρκετοί διαχειριστές κεφαλαίων εκτιμούν ότι η Alpha Bank εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με discount σε σχέση με τις προοπτικές της, γεγονός που δημιουργεί επενδυτικές ευκαιρίες αλλά και κινήσεις σχετικού arbitrage μεταξύ των τραπεζικών τίτλων.
Το στοίχημα της επόμενης ημέρας
Παρά τη θετική εικόνα, οι αναλυτές υπενθυμίζουν ότι η επενδυτική ιστορία της Alpha Bank θα κριθεί τελικά από την επιβεβαίωση των επιχειρησιακών στόχων της διοίκησης.
Η διατήρηση της υψηλής κερδοφορίας, η εξέλιξη της συνεργασίας με τη UniCredit, οι συνθήκες στις ευρωπαϊκές αγορές και η συνέχιση της πολιτικής υψηλών αποδόσεων προς τους μετόχους θα αποτελέσουν τους βασικούς παράγοντες που θα καθορίσουν την πορεία της μετοχής τους επόμενους μήνες.
Στην αγορά εκτιμούν ότι η Alpha Bank έχει πλέον περάσει από τη φάση της εξυγίανσης στη φάση της δημιουργίας αξίας. Η είσοδος κορυφαίων διεθνών θεσμικών επενδυτών στο μετοχολόγιο, η ενίσχυση της συνεργασίας με τη UniCredit και η συνέπεια στην εκτέλεση του στρατηγικού σχεδίου του Βασίλη Ψάλτη δημιουργούν ένα αφήγημα που προσελκύει ολοένα και περισσότερα μακροπρόθεσμα κεφάλαια.
Για πολλούς διαχειριστές, η Alpha Bank δεν αποτελεί πλέον απλώς μία ακόμη ελληνική τράπεζα. Θεωρείται μία από τις πιο ενδιαφέρουσες τραπεζικές επενδυτικές ιστορίες στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, με το επόμενο μεγάλο στοίχημα να είναι η μετουσίωση αυτής της εμπιστοσύνης σε διατηρήσιμη αύξηση της αξίας για τους μετόχους.
Πηγή: pagenews.gr