Η αντίστροφη μέτρηση για μία από τις σημαντικότερες αλλαγές των τελευταίων ετών στο Χρηματιστήριο έχει αρχίσει.
Η ημερομηνία που έχουν κυκλώσει πλέον οι χρηματιστές δεν είναι μόνο η 21η Σεπτεμβρίου, όταν η ελληνική αγορά θα περάσει επισήμως στην κατηγορία των Ανεπτυγμένων Αγορών στους δείκτες FTSE Russell και STOXX.
Είναι κυρίως η Παρασκευή 18 Σεπτεμβρίου.
Τότε θα πραγματοποιηθεί το μεγάλο rebalancing των δεικτών, με τα passive funds και τα θεσμικά χαρτοφυλάκια που ακολουθούν τους διεθνείς δείκτες να πρέπει να προσαρμόσουν τις θέσεις τους στη νέα πραγματικότητα.
Γιατί η 18η Σεπτεμβρίου μπορεί να φέρει τεράστιους τζίρους
Η εξήγηση είναι απλή.
Όταν μία χώρα μετακινείται από μία κατηγορία διεθνών δεικτών σε άλλη, τα κεφάλαια που παρακολουθούν μηχανικά αυτούς τους δείκτες πρέπει να αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκιά τους.
Κάποια funds θα πρέπει να πουλήσουν ελληνικές μετοχές επειδή η Ελλάδα εγκαταλείπει το universe που παρακολουθούν.
Άλλα, που επενδύουν αποκλειστικά ή κυρίως σε Developed Markets, αποκτούν πλέον τη δυνατότητα να αγοράσουν ελληνικούς τίτλους.
Αυτές οι αντίρροπες κινήσεις αναμένεται να κορυφωθούν στο κλείσιμο της συνεδρίασης της 18ης Σεπτεμβρίου.
Η Ελλάδα επιστρέφει στην «πρώτη κατηγορία»
Η FTSE Russell είχε ανακοινώσει ήδη από τον Οκτώβριο του 2025 ότι η Ελλάδα πληροί τις προϋποθέσεις για μετάβαση από Advanced Emerging σε Developed Market.
Τον Μάρτιο του 2026 επιβεβαίωσε εκ νέου ότι η χώρα εξακολουθεί να πληροί όλα τα απαιτούμενα κριτήρια.
Η αλλαγή τίθεται σε ισχύ από το άνοιγμα της συνεδρίασης της Δευτέρας 21 Σεπτεμβρίου 2026.
Από την ίδια ημερομηνία ενεργοποιείται και η αναβάθμιση από τη STOXX.
Οι 10 ελληνικές μετοχές που μπαίνουν στον FTSE All-World
Η τελευταία αναθεώρηση της FTSE Russell μας δίνει πλέον και τα ονόματα.
Στον FTSE All-World εντάσσονται:
- Allwyn
- Alpha Bank
- Cenergy Holdings
- Eurobank
- ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
- ΟΤΕ
- Εθνική Τράπεζα
- Τράπεζα Πειραιώς
- ΔΕΗ
- Viohalco.
Πρόκειται ουσιαστικά για την πρώτη γραμμή της ελληνικής αγοράς που θα βρεθεί πλέον απέναντι σε ένα διαφορετικό σύμπαν διεθνών επενδυτών.
Από Aegean και Jumbo μέχρι Motor Oil και Lamda
Η αλλαγή όμως δεν περιορίζεται στα δέκα μεγάλα χαρτιά.
Στον FTSE All-Cap περιλαμβάνεται πολύ μεγαλύτερο κομμάτι της ελληνικής αγοράς.
Μεταξύ των τίτλων που περιλαμβάνονται βρίσκονται Aegean Airlines, Aktor Group, Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών, ΕΥΔΑΠ, Autohellas, AVAX, Τράπεζα Κύπρου, CrediaBank, Ελλάκτωρ, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, HelleniQ Energy, ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, Jumbo, Lamda Development, Motor Oil, Optima Bank, ΟΛΠ, Quest, Sarantis και Titan.
Άρα η αναβάθμιση δεν αποτελεί story μόνο των τραπεζών.
Ακουμπά κατασκευές, ενέργεια, τουρισμό, real estate, υποδομές, βιομηχανία και λιανεμπόριο.
Μέχρι τις 4 Σεπτεμβρίου το τελευταίο «παράθυρο»
Υπάρχει όμως ακόμη μία κρίσιμη ημερομηνία πριν από τη μεγάλη συνεδρίαση.
Η FTSE Russell έχει αφήσει περιθώριο για προσαρμογές στην ταξινόμηση των ελληνικών τίτλων έως τις 4 Σεπτεμβρίου.
Μετά από αυτή την ημερομηνία αναμένεται να οριστικοποιηθεί η σύνθεση πριν από το rebalancing της 18ης Σεπτεμβρίου.
Άρα το ημερολόγιο της αγοράς γράφει:
- 4 Σεπτεμβρίου: οριστικοποίηση αλλαγών
- 18 Σεπτεμβρίου: μεγάλο rebalancing
- 21 Σεπτεμβρίου: επίσημη μετάβαση σε Developed Market.
Κοντόπουλος: «Σημαντικότατο ορόσημο»
Ο διευθύνων σύμβουλος του Χρηματιστηρίου Αθηνών Γιάννος Κοντόπουλος είχε χαρακτηρίσει την απόφαση της FTSE Russell κομβική για την ελληνική κεφαλαιαγορά:
«Η επανακατάταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις Ανεπτυγμένες Αγορές από τον οίκο FTSE Russell είναι ένα σημαντικότατο ορόσημο για εμάς.»
Και είχε συνδέσει άμεσα την αναβάθμιση με την προσέλκυση νέων διεθνών κεφαλαίων, επισημαίνοντας ότι διευρύνεται η δεξαμενή των επενδυτών που μπορούν να τοποθετηθούν στην ελληνική αγορά.
Το παράδοξο: Η αναβάθμιση δεν σημαίνει μόνο αγορές
Εδώ βρίσκεται όμως η μεγάλη παγίδα στην ανάγνωση της είδησης.
«Developed Market» δεν σημαίνει αυτομάτως ότι την επόμενη ημέρα δισεκατομμύρια ευρώ θα αγοράζουν ελληνικές μετοχές.
Η Ελλάδα σήμερα έχει μεγαλύτερη σχετική βαρύτητα μέσα στο μικρότερο επενδυτικό universe των Emerging Markets.
Μπαίνοντας στο πολύ μεγαλύτερο σύμπαν των Developed Markets, θα πρέπει να ανταγωνιστεί για κεφάλαια αγορές πολύ μεγαλύτερου μεγέθους.
Γι’ αυτό και η πρώτη φάση μπορεί να χαρακτηρίζεται από έντονη μεταβλητότητα, καθώς άλλοι επενδυτές θα αποχωρούν και άλλοι θα εισέρχονται.
Και μετά έρχεται η MSCI
Η ιστορία δεν τελειώνει τον Σεπτέμβριο.
Η MSCI έχει επίσης αποφασίσει να αναβαθμίσει την Ελλάδα από Emerging σε Developed Market, αλλά με διαφορετικό χρονοδιάγραμμα.
Η δική της αναταξινόμηση θα πραγματοποιηθεί σε ένα βήμα κατά την αναθεώρηση των δεικτών του Μαΐου 2027.
Η MSCI ανέφερε ότι η πλειονότητα των διεθνών θεσμικών επενδυτών που συμμετείχαν στη σχετική διαβούλευση υποστήριξε την αναβάθμιση της Ελλάδας.
Αυτό δημιουργεί ουσιαστικά δύο κύματα.
Το πρώτο έρχεται τώρα με FTSE Russell και STOXX.
Το δεύτερο θα έρθει την άνοιξη του 2027 με MSCI.
Από την κρίση ξανά στις Developed Markets
Υπάρχει και ένας ισχυρός συμβολισμός.
Η Ελλάδα είχε χάσει την ιδιότητα της ανεπτυγμένης αγοράς μέσα στη μεγάλη οικονομική κρίση.
Τώρα επιστρέφει.
Η STOXX είναι μάλιστα ο τελευταίος από τους μεγάλους διεθνείς index providers που αναγνώρισε την Ελλάδα ως Developed Market, μετά τις αντίστοιχες κινήσεις FTSE Russell, MSCI και S&P Dow Jones.
Το πραγματικό τεστ αρχίζει στις 18 Σεπτεμβρίου
Για τους επενδυτές, λοιπόν, η αναβάθμιση δεν είναι πια μια μακρινή θεσμική απόφαση.
Έχει ημερομηνία.
Παρασκευή 18 Σεπτεμβρίου.
Εκεί θα φανεί για πρώτη φορά στην πράξη τι σημαίνει η αλλαγή κατηγορίας: ποιοι ξένοι θα πουλήσουν, ποιοι θα αγοράσουν, πόσο μεγάλοι θα είναι οι τζίροι και ποιες ελληνικές μετοχές θα δεχθούν τις μεγαλύτερες ροές.
Και τρεις ημέρες αργότερα, στις 21 Σεπτεμβρίου, η Αθήνα θα ξυπνήσει επισήμως ως Developed Market στους δείκτες FTSE Russell και STOXX.
Από εκεί και πέρα, το μεγάλο στοίχημα αλλάζει: όχι πλέον αν η Ελλάδα θα επιστρέψει στο κλαμπ των ανεπτυγμένων αγορών, αλλά πόσα διεθνή κεφάλαια θα καταφέρει πραγματικά να κερδίσει μέσα σε αυτό.
Πηγή: Pagenews.gr