Ο Τραμπ προκαλεί καθίζηση στο IPO market της Ευρώπης

Ανησυχητικά είναι τα στοιχεία για τις Δημόσιες Εγγραφές στην Ευρώπη, καθώς το πρώτο τρίμηνο η δυναμική έχει υποχωρήσει αισθητά, γεγονός που αποδίδεται στον αντίκτυπο από το κλίμα αβεβαιότητας που πυροδοτούν οι επιθετικά αναθεωρητικές πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ.

Οι παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις σκίασαν τις προοπτικές για οικονομική ανάπτυξη και μειώσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, κλονίζοντας την επενδυτική εμπιστοσύνη και το επιχειρηματικό κλίμα. Η αυξημένη αβεβαιότητα ενδέχεται να οδηγήσει σε περαιτέρω αναταράξεις στα χρηματιστήρια, εμποδίζοντας την ανάκαμψη της αγοράς IPO που αναμενόταν προηγουμένως, σύμφωνα με ειδικούς.

Οι μικρότερες εγγραφές κυριάρχησαν στη δραστηριότητα IPO της Ευρώπης το πρώτο τρίμηνο. Τα 4,59 δισ. δολάρια που συγκεντρώθηκαν την περίοδο αυτή ήταν αισθητά λιγότερα από τα 8,13 δισ. δολάρια την αντίστοιχη περσινή περίοδο, παρά την αύξηση του αριθμού των εγγραφών σε ετήσια βάση, σύμφωνα με στοιχεία της S&P Global Market Intelligence σύμφωνα με το crisismonitor.gr

Η μεγαλύτερη IPO στην Ευρώπη το πρώτο τρίμηνο ήταν η εισαγωγή της σουηδικής Asker Healthcare Group AB, ύψους 888,1 εκατ. δολαρίων, σύμφωνα με τα ίδια στοιχεία.

Στην Ελλάδα, το πρώτο τρίμηνο του 2025 το Χ.Α υποδέχθηκε δύο IPO της Alter Ego Media και της Fais Group, αντλωντας συνολικά 110 εκατ. Συγκριτικά, καταγράφεται μείωση στο συνολικό μέγεθος των αντληθέντων κεφαλαίων σε ετήσια βάση QonQ καθώς την αντίστοιχη περίοδο του 2024 είχε μπει στο Χρηματιστήριο ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών αντλώντας 784,5 εκατ.

Αναβολές

Η μεταβλητότητα των τιμών των μετοχών κατά τη διάρκεια του τριμήνου ώθησε αρκετές εταιρίες να αναβάλουν προγραμματισμένες εισαγωγές στα χρηματιστήρια. Πιο χαρακτηριστικά, η γερμανική φαρμακοβιομηχανία Stada Arzneimittel AG, που σχεδίαζε να συγκεντρώσει 1,5 δισ. ευρώ με IPO τον Μάρτιο και να είναι μία από τις πρώτες μεγάλες εγγραφές στην Ευρώπη για το 2025, ανέβαλε τα σχέδιά της λόγω της αστάθειας, σύμφωνα με το Bloomberg, που επικαλείται πηγές με γνώση του θέματος.

Ο Martin Steinbach, επικεφαλής IPO της EY για την Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή, την Ινδία και την Αφρική (EMEIA), δήλωσε στο Market Intelligence του Bloomberg: «Οι υποψήφιες για IPO εταιρείες παρακολουθούν το περιβάλλον των κεφαλαιαγορών, δοκιμάζουν το επενδυτικό κλίμα και προσαρμόζουν τα χρονοδιαγράμματά τους». Τα επιχειρηματικά σχέδια των εταιρειών που σκοπεύουν να εισαχθούν το δεύτερο εξάμηνο του 2025 πρέπει να αξιολογούνται κατά περίπτωση, «ιδιαίτερα ως προς τους επιχειρηματικούς κινδύνους λόγω δασμών», πρόσθεσε.

Στην Ελλάδα, στη πόρτα του Χ.Α βρίσκεται η Qualco Group του Ορέστη Τσακαλώτου, η εισαγωγή της οποίας φαίνεται να καθυστερεί, πιθανότατα λόγο διαδικαστικών ζητημάτων, ενώ δεν αποκλείεται να έχει επηρεαστεί και από το γενικότερο κλίμα. Επίσης, αναμένεται η “μεταπίδηση” της Real Consulting, που επίσης έχει καθυστερήσει. Η Korinthian Foods που επρόκειτο να εισαχθεί από το 2024 φαίνεται ότι δεν κινείται πλέον σε τροχιά εισαγωγής.

Ο φόβος επισκιάζει τις προοπτικές

Στο τρέχον περιβάλλον έντονης αβεβαιότητας και απρόβλεπτων αγορών, τα παράθυρα για IPO στενεύουν, καθώς η αστάθεια των μετοχών οδηγεί σε σημαντικές μεταβολές στους δείκτες αποτίμησης, καθιστώντας «αρκετά δύσκολη την εύρεση ενός ελκυστικού και σταθερού εύρους για τη δημιουργία βιβλίου προσφορών» για μελλοντικές εγγραφές, σημείωσε ο Steinbach.

Ωστόσο, θετικοί παράγοντες ενδέχεται να ενισχύσουν τη δραστηριότητα IPO στην Ευρώπη εάν υπάρξει σταθεροποίηση αργότερα εντός του έτους. Ο Steinbach υπογράμμισε ότι υπάρχει ισχυρή «σωλήνωση» εταιρειών έτοιμων να αξιοποιήσουν ένα πιο υποστηρικτικό περιβάλλον. Επιπλέον, η αναμενόμενη περαιτέρω μείωση επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η αύξηση των δημόσιων δαπανών και η χαλάρωση ορισμένων ευρωπαϊκών κανονισμών αναμένεται να ενισχύσουν την οικονομική ανάπτυξη και τις επιχειρήσεις στην Ευρώπη.

Το μερίδιο της Ευρώπης στη δραστηριότητα IPO σε παγκόσμιο επίπεδο, με βάση την αξία των συναλλαγών, συνέχισε να ανακάμπτει το πρώτο τρίμηνο του 2025 από την κάμψη του τρίτου τριμήνου του 2024, σύμφωνα με τα στοιχεία του Market Intelligence. Παρ’ όλα αυτά, η δραστηριότητα παρέμεινε υποτονική, αντιπροσωπεύοντας το χαμηλότερο ποσοστό παγκόσμιας αξίας συναλλαγών IPO από το τέταρτο τρίμηνο του 2023.