Ελληνικό δημόσιο χρέος: Από το στίγμα της κρίσης στη νέα ευρωπαϊκή κανονικότητα

Η εικόνα της Ελλάδας ως «μαύρο πρόβατο» της Ευρώπης φαίνεται να ανήκει οριστικά στο παρελθόν. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ), η χώρα βαδίζει με σταθερά βήματα προς την έξοδο από την κορυφή της ευρωπαϊκής κατάταξης χρέους, με ορόσημο το 2027 – και ενδεχομένως ακόμη νωρίτερα, το 2026.

Ο γενικός διευθυντής του ΟΔΔΗΧ, Δημήτρης Τσάκωνας, μιλώντας στο 27th Annual Capital Link Invest in Greece Forum στη Νέα Υόρκη, τόνισε ότι η Ελλάδα αναμένεται να υποχωρήσει κάτω από την Ιταλία στον λόγο χρέους προς ΑΕΠ, εξέλιξη με έντονο συμβολισμό αλλά και ουσιαστικές οικονομικές προεκτάσεις.

Η πορεία αποκλιμάκωσης του χρέους

Τα στοιχεία δείχνουν μια σαφή και συνεπή τάση. Το δημόσιο χρέος της Ελλάδας εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 145,9% του ΑΕΠ το 2025 και θα υποχωρήσει στο 138,2% το 2026. Πρόκειται για μία από τις ταχύτερες μειώσεις χρέους που έχει καταγραφεί στην ευρωζώνη, αποτέλεσμα τόσο της οικονομικής ανάπτυξης όσο και της δημοσιονομικής πειθαρχίας.

Ιδιαίτερη σημασία έχει το γεγονός ότι η Ελλάδα δανείζεται πλέον από τις διεθνείς αγορές με χαμηλότερα spread όχι μόνο σε σχέση με την Ιταλία, αλλά ακόμη και με τη Γαλλία τους τελευταίους μήνες. Αυτή η εξέλιξη αποτυπώνει την αλλαγή αντίληψης των αγορών απέναντι στην ελληνική οικονομία.

Από τα πρωτογενή πλεονάσματα στη μείωση του ακριβού χρέους

Καθοριστικό ρόλο στη βελτίωση της εικόνας παίζει η αξιοποίηση των πρωτογενών πλεονασμάτων. Η ελληνική κυβέρνηση κατευθύνει μέρος αυτών των πόρων στην πρόωρη αποπληρωμή ακριβών δανείων της περιόδου της κρίσης, και συγκεκριμένα των δανείων GLF του πρώτου μνημονίου.

Τα συγκεκριμένα δάνεια, συνολικού ύψους 52,9 δισ. ευρώ, φέρουν επιτόκιο συνδεδεμένο με το Euribor και αποτελούν ένα από τα ακριβότερα τμήματα του ελληνικού χρέους. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αρχών, έως το 2030 τα δάνεια αυτά θα έχουν αποπληρωθεί πλήρως, κλείνοντας έναν από τους πιο βαρείς λογαριασμούς της κρίσης.

Η εμπιστοσύνη των αγορών και το «domino effect»

Ο Andrea Montanari, επικεφαλής Ιταλίας και Ελλάδας της UBS Investment Bank, μίλησε για ένα «domino effect» που ενισχύει την ελκυστικότητα της Ελλάδας. Όπως ανέφερε, οι αγορές επιβραβεύουν τη συνέπεια και την προβλεψιμότητα στη διαχείριση του χρέους, στοιχεία που πλέον χαρακτηρίζουν την ελληνική στρατηγική.

Η βελτίωση αυτή δεν αφορά μόνο το κράτος, αλλά μεταφράζεται σε χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης για τις ελληνικές τράπεζες και επιχειρήσεις, δημιουργώντας ευνοϊκότερες συνθήκες για επενδύσεις και ανάπτυξη.

Το παράθυρο ευκαιρίας και οι προκλήσεις του μέλλοντος

Ο Robert Blotevogel, σύμβουλος του επικεφαλής ανάλυσης οικονομικών κινδύνων του ESM, υπογράμμισε ότι η Ελλάδα βρίσκεται μπροστά σε ένα μοναδικό παράθυρο ευκαιρίας. Η πρόκληση, όπως σημείωσε, είναι η διατήρηση της δημοσιονομικής πειθαρχίας και η βελτίωση της ποιότητας των δημόσιων οικονομικών, χωρίς να τεθεί σε κίνδυνο η πορεία μείωσης του χρέους.

Η προληπτική διαχείριση και η δημιουργία «μαξιλαριών ασφαλείας» απέναντι σε μελλοντικές αναταράξεις αποτελούν πλέον το επόμενο μεγάλο στοίχημα. Με τη στήριξη ευρωπαϊκών θεσμών και την αποκατεστημένη εμπιστοσύνη των αγορών, η Ελλάδα δείχνει έτοιμη να μετατρέψει την έξοδο από την κρίση σε μακροπρόθεσμη οικονομική ανθεκτικότητα.

Πηγή: pagenews.gr