Η Γερμανία ετοιμάζει έκδοση ομολόγων-μαμούθ €512 δισ. το 2026 – Ρεκόρ όλων των εποχών

Ρεκόρ έκδοσης χρέους – €512 δισ. για να «ξυπνήσει» η γερμανική οικονομία

Η Γερμανία ετοιμάζεται για ιστορική αύξηση δανεισμού το 2026, με την κυβέρνηση του καγκελαρίου Φρίντριχ Μερτς να σχεδιάζει πωλήσεις ομοσπονδιακού χρέους άνω των 512 δισεκατομμυρίων ευρώ – αύξηση κατά 20% σε σχέση με το 2025 και νέο απόλυτο ρεκόρ. Η χρηματοοικονομική υπηρεσία (DFA) στη Φρανκφούρτη ανακοίνωσε ότι θα πουληθούν 318 δισ. ευρώ μέσω δημοπρασιών στις κεφαλαιαγορές, 176 δισ. στη χρηματαγορά και 16-19 δισ. σε πράσινα ομόλογα.

Για σύγκριση, το σύνολο του ελληνικού δημοσίου χρέους είναι σήμερα περίπου 400 δισ. ευρώ – η Γερμανία θα δανειστεί σε ένα χρόνο περισσότερα από το συνολικό χρέος της Ελλάδας!

Υποδομές, άμυνα και πράσινη μετάβαση – Οι προτεραιότητες Μερτς

Η συνασπιστική κυβέρνηση CDU/CSU-Σοσιαλδημοκρατών, με υπουργό Οικονομικών τον Λαρς Κλίνγκμπεϊλ, βάζει τέλος στη λιτότητα για να αντιμετωπίσει την παρατεταμένη στασιμότητα της μεγαλύτερης οικονομίας της Ευρώπης. Τα κεφάλαια θα κατευθυνθούν σε:

• Επενδύσεις 500 δισ. ευρώ σε υποδομές την επόμενη δεκαετία – γέφυρες, δρόμοι, σιδηρόδρομοι που έχουν «ερειπωθεί».
• Εκσυγχρονισμό των ενόπλων δυνάμεων μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία – μόλις χθες εγκρίθηκαν 50 δισ. ευρώ για θωρακισμένα, πυραύλους και δορυφόρους.
• Πράσινα projects μέσω ειδικών ομολόγων.

Η οικονομία συρρικνώθηκε τα τελευταία χρόνια, με ανάπτυξη μόλις 0,2% το 2025, ενώ κλάδοι όπως αυτοκινητοβιομηχανία και χημική βιομηχανία πλήττονται από εμπορικές εντάσεις με ΗΠΑ και Κίνα.

Νέα όπλα στην φαρέτρα – Ομόλογα 20ετούς διάρκειας και κοινοπρακτικές πωλήσεις

Για πρώτη φορά, η DFA θα εκδώσει ομόλογα 20ετούς διάρκειας, ανταποκρινόμενη στη ζήτηση των αγορών. Σχεδιάζονται τέσσερις κοινοπρακτικές πωλήσεις μέσω τραπεζών. Πέρυσι επανήλθαν τα 7ετή ομόλογα – η Γερμανία διευρύνει το φάσμα διάρκειας για να καλύψει τις μακροπρόθεσμες ανάγκες.

Οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων ανέβηκαν μετά την ανακοίνωση, με τα 10ετή να έχουν αυξηθεί σχεδόν 50 μονάδες βάσης φέτος λόγω των προσδοκιών για μαζικό δανεισμό.

Ευρωπαϊκή τάση – Αύξηση μακροπρόθεσμων επιτοκίων και μείωση ζήτησης

Η κίνηση έρχεται εν μέσω απότομης ανόδου των ευρωπαϊκών καμπυλών αποδόσεων: Το spread 30ετών έναντι 5ετών έχει αυξηθεί 60 μονάδες βάσης. Παράγοντες όπως η αλλαγή νομοθεσίας για ολλανδικά συνταξιοδοτικά ταμεία (παραδοσιακοί αγοραστές μακροπρόθεσμων τίτλων) μειώνουν τη ζήτηση.

Ολλανδία και Αυστρία ήδη μετατοπίζουν εκδόσεις σε βραχύτερες διάρκειες – η Γερμανία, με χρέος κάτω από 100% του ΑΕΠ (χαμηλότερο μεταξύ G7), έχει περιθώριο να δανειστεί μαζικά χωρίς κίνδυνο.

Η στροφή Μερτς – Τέλος στη λιτότητα, αρχή επενδύσεων

Η κυβέρνηση Μερτς σπάει ταμπού δεκαετιών, εγκαταλείποντας τη «μαύρη μηδενική» πολιτική για να τονώσει την ανάπτυξη. Οι αναλυτές βλέπουν ανάκαμψη το 2026, αλλά προειδοποιούν για πιέσεις στις αποδόσεις και κόστος δανεισμού.

Η Γερμανία δείχνει τον δρόμο στην Ευρώπη: Μαζικός δανεισμός για επενδύσεις – μήνυμα ότι η εποχή της λιτότητας τελείωσε οριστικά.

Πηγή: Pagenews.gr