ΑΔΜΗΕ: Κλειδωμένη η κεφαλαιακή ενίσχυση – Στο τραπέζι ΑΜΚ 1 δισ. και το «μοντέλο Παναμά»

Ο ΑΔΜΗΕ μπαίνει στην πιο κρίσιμη φάση της ιστορίας του, καθώς η κεφαλαιακή ενίσχυση θεωρείται πλέον κλειδωμένη, σύμφωνα με υψηλόβαθμες πηγές του Υπουργείου Περιβάλλοντος και Ενέργειας. Ο Διαχειριστής του Εθνικού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας καλείται να σηκώσει ένα από τα πιο φιλόδοξα επενδυτικά προγράμματα που έχουν δρομολογηθεί ποτέ στον ελληνικό ενεργειακό χώρο: 7,5 δισεκατομμύρια ευρώ έως το 2034, με επίκεντρο τις νησιωτικές διασυνδέσεις, νέες διεθνείς «ηλεκτρικές λεωφόρους» και έργα γεωπολιτικής σημασίας.

Η κυβέρνηση στέλνει σαφές μήνυμα: ο ΑΔΜΗΕ δεν πρόκειται να βρεθεί αντιμέτωπος με περιορισμούς ρευστότητας που θα καθυστερήσουν έργα εθνικής προτεραιότητας. Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, μια ενίσχυση ιδίων κεφαλαίων της τάξης του 1 δισεκατομμυρίου ευρώ θεωρείται επαρκής για να ξεκλειδώσει την επόμενη φάση των επενδύσεων και να διασφαλίσει την απρόσκοπτη υλοποίησή τους.

Τα σενάρια για την ΑΜΚ – Είσοδος νέου επενδυτή ή κάλυψη από υφιστάμενους μετόχους

Στο τραπέζι βρίσκονται δύο κύρια σενάρια για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου (ΑΜΚ). Το πρώτο προβλέπει την είσοδο νέου στρατηγικού επενδυτή, με πληροφορίες της αγοράς να κάνουν λόγο για έντονο ενδιαφέρον από μεγάλα αμερικανικά και ευρωπαϊκά κεφάλαια. Σε αυτό το πλαίσιο, η BlackRock εμφανίζεται ως το φαβορί σε περίπτωση που ανοίξει η μετοχική βάση, με στόχο την απόκτηση σημαντικού ποσοστού.

Το δεύτερο σενάριο αφορά την αποκλειστική κάλυψη της ΑΜΚ από τους υφιστάμενους μετόχους, ώστε το Ελληνικό Δημόσιο να διατηρήσει το 51% και τον πλήρη έλεγχο. Ωστόσο, το ερώτημα σε αυτή την περίπτωση είναι η εξεύρεση των αναγκαίων κρατικών κεφαλαίων, σε μια περίοδο που οι δημοσιονομικές πιέσεις παραμένουν υψηλές.

Το «μοντέλο Παναμά» – Συνύπαρξη αμερικανικών και κινεζικών συμφερόντων

Σε περίπτωση εισόδου νέου επενδυτή, επανέρχεται δυναμικά στο προσκήνιο το λεγόμενο «μοντέλο Παναμά». Πρόκειται για μια δομή που επιτρέπει σε αμερικανικά κεφάλαια να εισέλθουν σε στρατηγικές υποδομές χωρίς να απαιτείται η πλήρης αποχώρηση υφιστάμενων μετόχων από τρίτες χώρες. Οι κυβερνητικές πηγές αφήνουν να εννοηθεί ότι μια τέτοια λύση θα μπορούσε να οδηγήσει σε συνύπαρξη αμερικανικών και κινεζικών συμφερόντων εντός του ΑΔΜΗΕ.

Η State Grid Corporation of China, που σήμερα ελέγχει το 24% του Διαχειριστή, θα μπορούσε να διατηρήσει την παρουσία της, ενώ παράλληλα θα εισέλθουν ισχυρά δυτικά funds. Το μοντέλο αυτό θεωρείται από πολλούς ως ρεαλιστική λύση που ισορροπεί γεωπολιτικές ισορροπίες, ενισχύει τη ρευστότητα και διατηρεί την εμπιστοσύνη όλων των πλευρών.

Το σήμα Μητσοτάκη και η σημασία του ΑΔΜΗΕ

Τη βαρύτητα που αποδίδει η κυβέρνηση στο θέμα είχε αναδείξει πρόσφατα ο πρωθυπουργός Κυριάκος Μητσοτάκης σε συνέντευξή του στο Bloomberg από τη Σιγκαπούρη. Ο κ. Μητσοτάκης τόνισε ότι ο ΑΔΜΗΕ αποτελεί πυλώνα της ενεργειακής ασφάλειας και της γεωπολιτικής αναβάθμισης της χώρας, διαμηνύοντας ότι η Ελλάδα θα στηρίξει έμπρακτα τον Διαχειριστή για να φέρει εις πέρας την αποστολή του.

Σήμερα το μετοχικό σχήμα του ΑΔΜΗΕ διατηρεί τον δημόσιο έλεγχο με το Ελληνικό Δημόσιο στο 51%, την State Grid στο 24% και το υπόλοιπο σε ελεύθερη διασπορά, γεγονός που προσδίδει διεθνή χαρακτήρα και ρευστότητα στη μετοχή.

Τελευταίο ομολογιακό πριν την ΑΜΚ – 300 εκατ. από Εθνική Τράπεζα

Παράλληλα, το Διοικητικό Συμβούλιο του ΑΔΜΗΕ ενέκρινε πρόσφατα νέο ομολογιακό δάνειο ύψους 300 εκατομμυρίων ευρώ από την Εθνική Τράπεζα. Σύμφωνα με πηγές της εταιρείας, πρόκειται για την τελευταία κίνηση δανειακής ενίσχυσης πριν περάσει ο Διαχειριστής στην αύξηση ιδίων κεφαλαίων, σηματοδοτώντας τη μετάβαση από δανεισμό σε ενίσχυση μετοχικού κεφαλαίου.

Τα εμβληματικά έργα που «καίνε» 7,5 δισ. έως το 2034

Το επενδυτικό πρόγραμμα του ΑΔΜΗΕ περιλαμβάνει κρίσιμες παρεμβάσεις που αλλάζουν τον ενεργειακό χάρτη της χώρας. Μόνο οι διασυνδέσεις των νησιών του Βορείου Αιγαίου και των Δωδεκανήσων, με ορίζοντα ολοκλήρωσης έως το 2030, απαιτούν κεφάλαια περίπου 4,2 δισεκατομμυρίων ευρώ. Στα μεγάλα έργα συγκαταλέγεται η δεύτερη ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας–Ιταλίας, προϋπολογισμού κοντά στο 1 δισ. ευρώ, η οποία τοποθετείται χρονικά γύρω στο 2033.

Παράλληλα, το ενδιαφέρον του Ισραήλ για συμμετοχή σε διασυνδετικά projects προσδίδει πρόσθετο γεωπολιτικό βάρος, μετατρέποντας τον ΑΔΜΗΕ σε κεντρικό παίκτη στην Ανατολική Μεσόγειο. Για την κυβέρνηση, η κεφαλαιακή ενίσχυση δεν είναι απλώς χρηματοδοτικό εργαλείο, αλλά στρατηγική επιλογή που θωρακίζει τις ενεργειακές υποδομές σε οικονομικό, πολιτικό και γεωστρατηγικό επίπεδο.

Οι επόμενοι μήνες αναμένεται να φέρουν τις τελικές αποφάσεις: ΑΜΚ με νέο επενδυτή, «μοντέλο Παναμά» ή ενίσχυση από υφιστάμενους μετόχους; Ό,τι και αν επιλεγεί, ο στόχος παραμένει ένας: να μην χαθεί ούτε μία ημέρα από το φιλόδοξο πρόγραμμα που θα καθορίσει την ενεργειακή ταυτότητα της Ελλάδας την επόμενη δεκαετία.

Πηγή: Pagenews.gr