Metlen: EBITDA 1,07 δισ. το 2026 βλέπει η Morgan Stanley – Άλμα κερδών έως το 2028

Ισχυρές ταμειακές ροές, ώθηση από μέταλλα και ενέργεια – Κομβική διετία 2027-2028 για τον όμιλο

Θετικές προοπτικές για την Metlen σκιαγραφεί νέα ανάλυση της Morgan Stanley, η οποία προβλέπει σημαντική ενίσχυση της κερδοφορίας τα επόμενα χρόνια, με αιχμή το 2026 αλλά και κορύφωση των επιδόσεων στη διετία 2027-2028.

Η εκτίμηση αυτή βασίζεται σε πρόσφατες επαφές των αναλυτών με τη διοίκηση του ομίλου, συμπεριλαμβανομένων του CEO και του CFO, και αποτυπώνει μια συνολική εικόνα βελτίωσης σε επίπεδο ταμειακών ροών, λειτουργικής απόδοσης και στρατηγικής ανάπτυξης.

Ισχυρό EBITDA και βελτίωση χρηματοοικονομικών δεικτών

Σύμφωνα με τη συνοπτική έκθεση, το EBITDA της Metlen για το 2026 εκτιμάται στα 1,07 δισ. ευρώ, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να φτάσουν τα 3,83 ευρώ. Παράλληλα, προβλέπεται σημαντική βελτίωση της σχέσης καθαρού χρέους προς EBITDA, η οποία τοποθετείται στο 3,4, ως αποτέλεσμα των ενισχυμένων ταμειακών ροών.

Η Morgan Stanley εκτιμά επίσης ότι το μέρισμα θα κινηθεί στα 1,32 ευρώ ανά μετοχή, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική του ομίλου να δημιουργεί αξία για τους μετόχους του.

Το 2026 χαρακτηρίζεται ως έτος μετάβασης, με την πραγματική εκτίναξη της κερδοφορίας να αναμένεται την επόμενη διετία, όταν θα ενεργοποιηθούν πλήρως νέες παραγωγικές και επενδυτικές πρωτοβουλίες.

Ο ρόλος των μετάλλων και της ενέργειας

Η ανάλυση αποδίδει σημαντικό ρόλο στην πορεία των μετάλλων, η οποία εκτιμάται ότι θα ενισχύσει αισθητά τα κέρδη ήδη από το 2026 και ακόμη περισσότερο την περίοδο 2027-2028. Οι υψηλότερες τιμές στην αγορά αλουμινίου, σε σχέση με προηγούμενες προβλέψεις, δημιουργούν ευνοϊκές συνθήκες για την επίτευξη των μακροπρόθεσμων στόχων.

Παράλληλα, ο ενεργειακός τομέας εμφανίζει σταθερότητα, χάρη στο συνεργειακό μοντέλο του ομίλου. Η άνοδος των τιμών του φυσικού αερίου λειτουργεί ενισχυτικά για την κερδοφορία, ενώ η αυξημένη ζήτηση για έργα Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας και αποθήκευσης, λόγω γεωπολιτικών εξελίξεων, δημιουργεί πρόσθετες ευκαιρίες ανάπτυξης.

Νέες παραγωγικές δραστηριότητες και στρατηγικά projects

Κρίσιμο ρόλο στην αύξηση των κερδών θα παίξει η έναρξη παραγωγής γαλλίου, η οποία προγραμματίζεται για το 2027, με αρχική παραγωγή 5 τόνων και σημαντική αύξηση στους 50 τόνους το 2028. Παράλληλα, η παραγωγή αλουμίνας αναμένεται να φτάσει σε πλήρη δυναμικότητα έως το 2028.

Η διοίκηση του ομίλου επισημαίνει ότι οι προηγούμενες εκτιμήσεις βασίζονταν σε χαμηλότερες τιμές μετάλλων, ωστόσο η εξέλιξη της αγοράς επιτρέπει πλέον την «κλείδωση» υψηλότερων τιμών, ενισχύοντας την ορατότητα για την επίτευξη στόχου EBITDA 2 δισ. ευρώ έως το 2028.

Επενδύσεις και ταμειακές ροές

Η Morgan Stanley προβλέπει επενδύσεις (capex) άνω του 1 δισ. ευρώ για το 2026, με τις ταμειακές ροές να ενισχύονται σημαντικά από την ολοκλήρωση έργων ΑΠΕ και συμφωνίες σε αγορές όπως η Ελλάδα, η Βρετανία, η Ισπανία και πιθανώς η Αυστραλία.

Καθοριστικό στοιχείο αποτελεί το καθετοποιημένο ενεργειακό μοντέλο του ομίλου, όπου η αλληλοκάλυψη παραγωγής και λιανικής δημιουργεί περιθώριο της τάξης των 40 ευρώ ανά MWh, ενισχύοντας τη συνολική αποδοτικότητα.

METKA: Στο Χρηματιστήριο με αποτίμηση έως 460 εκατ.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η πορεία της METKA, η οποία αναμένεται να εισέλθει στο Χρηματιστήριο Αθηνών τους επόμενους μήνες.

Το EBITDA της METKA εκτιμάται στα 100 εκατ. ευρώ για το 2025 και στα 140-150 εκατ. ευρώ για το 2026. Σύμφωνα με αποτίμηση που βασίζεται στη μέθοδο SOTP DCF, το 25% έως 50% που αναμένεται να διατεθεί στην αγορά αποτιμάται μεταξύ 230 και 460 εκατ. ευρώ.

Στροφή σε νέα πεδία ανάπτυξης

Μετά το 2027, η ανάπτυξη του ομίλου αναμένεται να στηριχθεί περαιτέρω στους τομείς των κυκλικών μετάλλων και της άμυνας, ενώ ορισμένα projects, όπως το MPP, παραμένουν εκτός βασικού πυρήνα δραστηριοτήτων, με περιορισμένη συμβολή κάτω του 5%.

Τα περισσότερα από αυτά τα έργα αναμένεται να ολοκληρωθούν έως το 2026, ανοίγοντας τον δρόμο για νέες επενδύσεις σε data centers και ενεργειακά δίκτυα.

Καθοριστική περίοδος για τη Metlen

Η συνολική εικόνα που προκύπτει από την ανάλυση της Morgan Stanley δείχνει έναν όμιλο σε φάση επιθετικής ανάπτυξης, με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και σαφή στρατηγική κατεύθυνση.

Η περίοδος έως το 2028 αναμένεται να αποτελέσει σημείο καμπής, καθώς οι επενδύσεις, οι νέες τεχνολογίες και οι διεθνείς αγορές διαμορφώνουν ένα περιβάλλον στο οποίο η Metlen επιδιώκει να εδραιωθεί ως ένας από τους ισχυρότερους ενεργειακούς και βιομηχανικούς ομίλους στην ευρύτερη περιοχή.

Πηγή: Pagenews.gr