Η Ελλάδα μπορεί να βγήκε από τα μνημόνια, όμως – σύμφωνα με τη Moody’s Analytics – δεν έχει βγει από τη ζώνη υψηλού κινδύνου. Και αυτή τη φορά, ο κίνδυνος δεν λέγεται χρέος ή τράπεζες. Λέγεται πολιτική αστάθεια.
Η νέα έκθεση του αμερικανικού οίκου έρχεται σαν ψυχρολουσία για το πολιτικό σύστημα, προειδοποιώντας ότι οι εκλογές του 2027 μπορεί να εξελιχθούν σε «τεστ αντοχής» για ολόκληρη την ελληνική οικονομία.
Και πίσω από τις τεχνοκρατικές διατυπώσεις, το μήνυμα είναι ωμό:
Αν η χώρα μπει σε παρατεταμένο εκλογικό χάος, η αγορά μπορεί να αντιδράσει όπως στις πιο σκοτεινές μέρες της κρίσης.
«Η Ελλάδα παραμένει ευάλωτη»
Η Moody’s αναγνωρίζει ότι τα τελευταία χρόνια η ελληνική οικονομία εμφάνισε εντυπωσιακή ανάκαμψη:
- ανάπτυξη πάνω από τον μέσο όρο της ευρωζώνης
- μείωση ανεργίας
- αποκλιμάκωση δημόσιου χρέους από το 206% στο 148% του ΑΕΠ
Όμως η ίδια έκθεση ξεκαθαρίζει ότι η βιτρίνα δεν λέει όλη την αλήθεια.
Το κατά κεφαλήν ΑΕΠ παραμένει ακόμη 7,3% χαμηλότερο από το 2008, ενώ η Ελλάδα εξακολουθεί να κουβαλά το υψηλότερο χρέος στην ευρωζώνη.
Με απλά λόγια;
Η χώρα δείχνει πιο σταθερή, αλλά το έδαφος κάτω από τα πόδια της παραμένει εύθραυστο.
Οι αγορές φοβούνται ένα νέο «2015»
Στην καρδιά της ανάλυσης βρίσκεται ένας φόβος όχι τόσο οι ίδιες οι εκλογές…αλλά η πιθανότητα να μην προκύψει κυβέρνηση.
Η Moody’s βλέπει πλέον σοβαρό ενδεχόμενο:
- κατακερματισμένης Βουλής
- αδυναμίας αυτοδυναμίας
- αλλεπάλληλων εκλογικών γύρων
- παρατεταμένων διαπραγματεύσεων
- πολιτικής παράλυσης
Και προειδοποιεί ότι σε αυτό το σενάριο:
- οι επιχειρήσεις παγώνουν επενδύσεις
- οι τράπεζες σκληραίνουν τη χρηματοδότηση
- τα νοικοκυριά περιορίζουν κατανάλωση
- οι αγορές απαιτούν υψηλότερο ρίσκο για να δανείσουν τη χώρα
Το πιο εφιαλτικό σενάριο: Spreads πάνω από 10%
Εκεί όμως που η έκθεση γίνεται πραγματικά εκρηκτική είναι στα λεγόμενα «σοβαρά δυσμενή σενάρια».
Η Moody’s περιγράφει μια πιθανή αλληλουχία γεγονότων που θυμίζει επικίνδυνα την περίοδο πριν τη μεγάλη κρίση εμπιστοσύνης:
- Πρόωρες εκλογές το 2026
- Αδυναμία σχηματισμού κυβέρνησης
- Συνεχόμενες κάλπες
- Παρατεταμένη πολιτική εκκρεμότητα
Σε αυτή την περίπτωση, σύμφωνα με την ανάλυση:
- τα spreads μπορεί να εκτιναχθούν πάνω από 10%
- οι επενδύσεις να πέσουν κατά 8,2%
- η ανεργία να επιστρέψει πάνω από 9%
- η κατανάλωση να «παγώσει»
- και η εμπιστοσύνη στην ελληνική οικονομία να δεχθεί βαρύ πλήγμα
Ουσιαστικά, η Moody’s προειδοποιεί ότι μια παρατεταμένη πολιτική κρίση μπορεί να ξανανοίξει πληγές που θεωρούνταν κλειστές.
ΟΠΕΚΕΠΕ, Ιράν και πολιτική φθορά
Η έκθεση δεν στέκεται μόνο στα εκλογικά σενάρια.
Καταγράφει ότι ήδη η πολιτική αβεβαιότητα στην Ελλάδα ανεβαίνει επικίνδυνα.
Ο δείκτης οικονομικής αβεβαιότητας ανέβηκε τον Μάρτιο στο υψηλότερο επίπεδο μετά την πανδημία, εξαιτίας:
- των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή
- της ενεργειακής αναταραχής
- των αμερικανοϊσραηλινών πληγμάτων στο Ιράν
- αλλά και της εσωτερικής πολιτικής πίεσης από την υπόθεση ΟΠΕΚΕΠΕ και τις δικογραφίες στη Βουλή
Και το πιο ανησυχητικό;
Ότι αυτή η αβεβαιότητα συμπίπτει με νέα πίεση στην κοινωνία:
- άνοδο ανεργίας από 7,9% σε 9%
- νέο κύμα ακρίβειας
- πληθωρισμό στο 4,6%
- αυξημένο ενεργειακό κόστος
Τα 4 σενάρια που εξετάζει η Moody’s
Η έκθεση ουσιαστικά «χαρτογραφεί» τέσσερις πιθανές πολιτικές διαδρομές:
1. Ήπιο σενάριο
Εκλογές το 2027, γρήγορος σχηματισμός κυβέρνησης, περιορισμένες αναταράξεις.
2. Πρόωρες εκλογές το 2026
Προσωρινή αστάθεια αλλά ελεγχόμενη, αν υπάρξει καθαρό αποτέλεσμα.
3. Παρατεταμένο αδιέξοδο
Επαναλαμβανόμενες εκλογές και σοβαρή επιδείνωση κλίματος.
4. Το «μαύρο» σενάριο
Πρόωρες κάλπες + αδυναμία κυβέρνησης + οικονομικός πανικός.
Και εκεί βρίσκεται η πιο βαριά φράση της Moody’s:«Η Ελλάδα δεν κινδυνεύει τόσο από τις πρόωρες εκλογές, όσο από την αδυναμία παραγωγής καθαρού πολιτικού αποτελέσματος».
Σήμα κινδύνου προς το πολιτικό σύστημα
Στο οικονομικό επιτελείο γνωρίζουν καλά ότι τέτοιες εκθέσεις δεν διαβάζονται μόνο από αναλυτές.
Τις διαβάζουν:
- οι επενδυτές
- οι τράπεζες
- οι αγορές ομολόγων
- οι οίκοι αξιολόγησης
- οι ξένοι θεσμοί
Και το βασικό ερώτημα πλέον είναι αν η Ελλάδα μπορεί να διατηρήσει:
- δημοσιονομική πειθαρχία
- πολιτική σταθερότητα
- επενδυτική εμπιστοσύνη
σε μια εποχή όπου το πολιτικό σκηνικό γίνεται όλο και πιο ρευστό.
Το πραγματικό μήνυμα πίσω από την έκθεση
Η Moody’s δεν λέει ότι η Ελλάδα οδηγείται σε νέα κρίση.
Λέει όμως κάτι εξίσου σοβαρό:
ότι η χώρα εξακολουθεί να έχει πολύ μικρό περιθώριο λάθους.
Και όταν:
- το χρέος παραμένει τεράστιο,
- η κοινωνία πιέζεται,
- η ακρίβεια επιστρέφει,
- και η πολιτική αβεβαιότητα ανεβαίνει,
τότε ακόμη και ένα παρατεταμένο εκλογικό θρίλερ μπορεί να μετατραπεί σε οικονομικό πρόβλημα πρώτου μεγέθους.
Πηγή: pagenews.gr