Bitcoin: Πώς οι εταιρείες διαχείρισης έχασαν 80 δισ. δολάρια

Η στροφή εκατοντάδων εταιρειών στο bitcoin δεν έφερε το αναμενόμενο αποτέλεσμα στις μετοχές τους. Αντί για κέρδη, η αγορά δείχνει πλέον να φτάνει σε φάση αποσυμπίεσης, με πολλές επιχειρήσεις να επιστρέφουν στις βασικές δραστηριότητές τους.

Η μεγάλη ανατροπή στις εταιρείες που αγόρασαν bitcoin

Η αξία των εταιρειών που διατηρούν αποθέματα bitcoin έχει μειωθεί κατά περισσότερο από 80 δισ. δολάρια από τα μέσα του περασμένου έτους. Η εξέλιξη αυτή έρχεται μετά την έντονη έξαρση του ενδιαφέροντος για το κρυπτονόμισμα, που είχε οδηγήσει εκατοντάδες επιχειρήσεις να αντλήσουν κεφάλαια και να αλλάξουν στρατηγική με στόχο να ενισχύσουν την αποτίμησή τους στο χρηματιστήριο.

Ανάλυση για τις 50 εταιρείες με τα μεγαλύτερα αποθέματα bitcoin δείχνει ότι η συνολική κεφαλαιοποίησή τους υποχώρησε από τα 150 δισ. δολάρια τον Ιούλιο του 2025 σε μόλις 67 δισ. δολάρια σήμερα. Τους τελευταίους 12 μήνες, η πτώση ήταν από τα 124 δισ. δολάρια, γεγονός που αντιστοιχεί σε απώλεια 57 δισ. δολαρίων.

Από την επέκταση στη σταδιακή υποχώρηση

Στο τέλος του 2024 και στη διάρκεια του 2025, ισπανική αλυσίδα καφετεριών, ιαπωνικός λιανοπωλητής ενδυμάτων και αμερικανικός κατασκευαστής μπαταριών βρέθηκαν ανάμεσα στις εκατοντάδες επιχειρήσεις που προσπάθησαν να αντλήσουν δάνεια και μετοχικό κεφάλαιο για να μπουν στην αγορά bitcoin. Ο στόχος ήταν να επαναληφθεί ένα μοντέλο που θα μπορούσε να απογειώσει τις τιμές των μετοχών τους.

Η τάση αυτή εμπνεύστηκε από τον Μάικλ Σέιλορ και την εταιρεία Strategy, η οποία μετατράπηκε σε αγοραστή bitcoin και αποτέλεσε σημείο αναφοράς από το 2020. Η Strategy επιτάχυνε τις αγορές της πέρυσι και ενθάρρυνε στελέχη και άλλων εταιρειών να ακολουθήσουν το ίδιο μονοπάτι. Ωστόσο, το κύμα αποδείχθηκε σύντομο και πολλές εταιρείες ήδη πωλούν τα token τους και επιστρέφουν στις αρχικές τους δραστηριότητες.

Οι πιέσεις στην αγορά και η πτώση των μετοχών

Ο Άνταμ Μόργκαν ΜακΚάρθι, επικεφαλής έρευνας στην εταιρεία συναλλαγών κρυπτονομισμάτων LO:TECH, χαρακτήρισε από την αρχή χαμένη την υπόθεση. Όπως είπε, η φρενίτιδα έχει πλέον περάσει και δεν θεωρεί ότι θα εμφανιστούν νέες αντίστοιχες περιπτώσεις.

Αρχικά, οι μετοχές των εταιρειών εκτινάχθηκαν μετά τις ανακοινώσεις για αγορές bitcoin. Στη συνέχεια, όμως, οι περισσότερες κατέρρευσαν καθώς οι επενδυτές αποσύρθηκαν. Η αμφισβήτηση αφορά ένα μοντέλο που στηρίζεται στη συνεχή άντληση νέου χρέους ή ίδιων κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση αγορών κρυπτονομισμάτων και παραμένει απόλυτα εκτεθειμένο στις μεταβολές της τιμής του bitcoin.

Η εικόνα αυτή εντάθηκε καθώς το bitcoin έχει υποχωρήσει 30% τους τελευταίους 12 μήνες και κινείται γύρω στα 78.000 δολάρια. Οι εταιρείες που είχαν επιλέξει να τοποθετηθούν επιθετικά στο κρυπτονόμισμα υπέστησαν ακόμη μεγαλύτερες πιέσεις, καθώς πολλές από αυτές είχαν προχωρήσει σε μοχλευμένες αγορές και τώρα ρευστοποιούν ταχύτερα τις θέσεις τους όσο η τιμή υποχωρεί.

Η στροφή των μεγάλων κατόχων σε πωλήσεις

Οι 50 μεγαλύτεροι κάτοχοι bitcoin μετατράπηκαν από καθαρούς αγοραστές σε καθαρούς πωλητές τον Ιούλιο του τρέχοντος έτους, με τη Strategy να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή αυτής της μεταβολής. Συνολικά, οι εταιρείες αυτές πούλησαν 2.500 bitcoin περισσότερα από όσα αγόρασαν μέσα στον Ιούλιο, ποσότητα που αποτιμάται περίπου στα 160 εκατ. δολάρια, με βάση στοιχεία του BitcoinTreasuries.net.

Η Strategy προχώρησε αυτό το καλοκαίρι σε αλλαγή στάσης, παρότι ο Σέιλορ είχε δηλώσει επί χρόνια ότι δεν θα πουλούσε ποτέ bitcoin. Μεταξύ τέλους Ιουνίου και μέσου Αυγούστου, η εταιρεία πούλησε σχεδόν 7.000 bitcoin συνολικής αξίας 430 εκατ. δολαρίων, καθώς χρειάζεται ρευστότητα για να πληρώσει τους κατόχους των τοκοφόρων τίτλων της.

Το μοντέλο, οι κριτικές και η προσπάθεια εξορθολογισμού

Η αλλαγή αυτή προκάλεσε αντιδράσεις, με τον Σέιλορ να απαντά πως το σύνθημά του «ποτέ μην πουλάς» αφορούσε τα προσωπικά του αποθέματα και όχι τα εταιρικά. «Η Strategy είναι μια εισηγμένη εταιρεία, όχι το πορτοφόλι μου», έγραψε στο X. Παρά τις συζητήσεις, ο ίδιος παραμένει προσηλωμένος στο μοντέλο του και έχει δηλώσει πρόσφατα ότι περιμένει η Strategy να είναι καθαρός αγοραστής bitcoin με την πάροδο του χρόνου.

Στην ανάλυση επισημαίνεται επίσης ότι 43 από τις 50 εταιρείες έχουν σήμερα χαμηλότερη τιμή μετοχής από εκείνη που είχαν πριν ανακοινώσουν τη στροφή τους προς το bitcoin. Ακόμη πιο έντονη είναι η πίεση για 35 από αυτές, των οποίων οι τιμές έχουν μειωθεί τουλάχιστον κατά 50%.

Ο Έρικ Μπενουά, ειδικός σε θέματα τεχνολογίας και έρευνας δεδομένων στη Natixis CIB, υπογράμμισε ότι πολλές μικρότερες εταιρείες ακολούθησαν το κύμα, εκμεταλλεύτηκαν τη διαφημιστική εκστρατεία και προσπάθησαν να αντιγράψουν το μοντέλο. Όμως, όπως σημείωσε, δεν είναι εύκολο να επιστρέφει μια εταιρεία σχεδόν κάθε εβδομάδα στην αγορά για νέα χρηματοδότηση. Για τον ίδιο, η πώληση και η συρρίκνωση συνιστούν μια μορφή εξορθολογισμού της αγοράς.

Οι επενδύσεις που άναψαν το κύμα και η επόμενη μέρα

Στο οικοσύστημα των crypto, εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων όπως η UTXO Management και η Pantera Capital επένδυσαν πέρυσι εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια σε πολυάριθμες εταιρείες με αποθέματα κρυπτονομισμάτων. Παράλληλα, επενδυτικές τράπεζες όπως η Cantor Fitzgerald συντόνισαν τις συναλλαγές.

Η πίεση δεν περιορίζεται στο bitcoin. Η Bitmine Immersion Technologies, ο μεγαλύτερος κάτοχος ether στον κόσμο, έχει χάσει 85% από το υψηλό της τον Ιούλιο του 2025. Την ίδια ώρα, αμερικανική εταιρεία προϊόντων καθαρισμού πούλησε τα αποθέματά της σε Dogecoin για να στραφεί στην τεχνητή νοημοσύνη, ενώ ο όμιλος μέσων ενημέρωσης του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ακύρωσε το σχέδιό του να αγοράσει κρυπτονομίσματα συνδεδεμένα με το χρηματιστήριο Crypto.com.

Παρά τις φετινές πωλήσεις, το απόθεμα bitcoin της Strategy παραμένει μακράν το μεγαλύτερο ανάμεσα σε όλες τις εταιρείες παγκοσμίως. Ωστόσο, το ερώτημα για τον τελικό σκοπό μιας τόσο μεγάλης συγκέντρωσης ψηφιακών νομισμάτων παραμένει ανοιχτό, την ώρα που η αγορά έχει γύρει απότομα προς την πλευρά των πωλητών. Πηγή: Pagenews.gr