Ο Αλέξανδρος Εξάρχου βάζει ακόμη ένα μεγάλο κομμάτι στο ενεργειακό παζλ της AKTOR.
Και αυτή τη φορά το ενδιαφέρον δεν βρίσκεται μόνο στα φωτοβολταϊκά.
Βρίσκεται κυρίως στις μπαταρίες, στην αποθήκευση και στη σταδιακή δημιουργία μιας ενεργειακής πλατφόρμας που μπορεί να καλύπτει διαφορετικά σημεία της αλυσίδας αξίας.
Η AKTOR Ανανεώσιμες, 100% θυγατρική του Ομίλου, υπέγραψε στις 17 Σεπτεμβρίου δεσμευτικό Μνημόνιο Κατανόησης με τη ΔΕΠΑ Εμπορίας για τη σκοπούμενη απόκτηση ποσοστού 51% στις εταιρείες που αναπτύσσουν συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ και αποθήκευσης.
Η ΔΕΠΑ θα διατηρήσει το 49% και οι δύο πλευρές σχεδιάζουν να προχωρήσουν από κοινού στην ανάπτυξη των έργων. Η ολοκλήρωση τελεί υπό τις προβλεπόμενες εταιρικές εγκρίσεις.
Το πακέτο των 472 MW που αλλάζει το ενεργειακό αποτύπωμα της AKTOR
Το χαρτοφυλάκιο χωρίζεται ουσιαστικά σε δύο μεγάλα κομμάτια.
Το πρώτο περιλαμβάνει υβριδικά έργα ΑΠΕ, δηλαδή φωτοβολταϊκούς σταθμούς συνολικής εγκατεστημένης ισχύος 221,1 MW, συνδυασμένους με συστήματα αποθήκευσης ηλεκτρικής ενέργειας.
Για τα έργα έχουν ήδη ληφθεί Αποφάσεις Έγκρισης Περιβαλλοντικών Όρων και έχουν υποβληθεί αιτήσεις για Οριστικές Προσφορές Σύνδεσης όσον αφορά τα φωτοβολταϊκά.
Το δεύτερο αφορά αυτοτελή συστήματα αποθήκευσης ισχύος 250 MW, επίσης με τις σχετικές περιβαλλοντικές εγκρίσεις ή δεσμεύσεις.
Συνολικά, μιλάμε για ενεργειακό χαρτοφυλάκιο περίπου 471 MW, που στην αγορά στρογγυλοποιείται στα 472 MW.
Και αυτή η λεπτομέρεια έχει σημασία: η AKTOR δεν αγοράζει απλώς εγκατεστημένη παραγωγική ισχύ. Μπαίνει σε ένα pipeline έργων που πρέπει να ωριμάσει, να συνδεθεί και να κατασκευαστεί.
Άρα μαζί με την ευκαιρία υπάρχει και execution risk.
Το μεγάλο στοίχημα των €370 εκατ.
Εφόσον εξασφαλιστούν οι απαιτούμενοι όροι σύνδεσης για το σύνολο των έργων, η συνολική επένδυση εκτιμάται περίπου στα €370 εκατ., με ορίζοντα ανάπτυξης 18–24 μηνών, σύμφωνα με τα στοιχεία που συνοδεύουν τη συμφωνία.
Το μέγεθος έχει σημασία.
Δείχνει ότι η ενέργεια παύει να αποτελεί συμπληρωματική δραστηριότητα της AKTOR και μετατρέπεται σταδιακά σε έναν από τους βασικούς επενδυτικούς πυλώνες της.
Και αυτό ακριβώς είναι το μοντέλο που έχει περιγράψει ο Εξάρχου.
Το σχέδιο Εξάρχου είναι μεγαλύτερο από μία συμφωνία
Τον Ιούλιο ο επικεφαλής της AKTOR παρουσίασε ένα νέο κεφάλαιο για τον Όμιλο μετά την ολοκλήρωση αύξησης μετοχικού κεφαλαίου €650 εκατ. και την έκδοση ομολογιακού δανείου €300 εκατ.
Η νέα κεφαλαιακή βάση στηρίζει επενδυτικό πρόγραμμα €3 δισ. για την περίοδο 2026–2031, με στόχο τη διεύρυνση των δραστηριοτήτων και τη δημιουργία νέων πηγών αξίας και ταμειακών ροών.
Εδώ βρίσκεται και η μεγάλη επενδυτική ιστορία πίσω από τη συμφωνία με τη ΔΕΠΑ.
Ο Εξάρχου επιχειρεί να μειώσει σταδιακά την εξάρτηση του Ομίλου από το παραδοσιακό κατασκευαστικό μοντέλο, στο οποίο τα αποτελέσματα εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την εκτέλεση έργων και το backlog.
Στη θέση του οικοδομείται ένα περισσότερο διαφοροποιημένο μοντέλο:
κατασκευές, παραχωρήσεις και ΣΔΙΤ, ακίνητα, ΑΠΕ, αποθήκευση και άλλες δραστηριότητες που μπορούν να παράγουν επαναλαμβανόμενα έσοδα.
Η ίδια η στρατηγική του Ομίλου θέτει ως στόχο ένα συνεργειακό χαρτοφυλάκιο δραστηριοτήτων και μεγαλύτερες μακροπρόθεσμες ταμειακές ροές.
Η ενέργεια γίνεται δεύτερος κινητήρας της AKTOR
Τα τελευταία οικονομικά στοιχεία του Ομίλου δείχνουν πόσο γρήγορα εξελίσσεται αυτή η μετάβαση.
Η AKTOR έχει ανακοινώσει ότι έως το τέλος του 2026 σχεδιάζει να διαθέτει σε λειτουργία περίπου 420 MW φωτοβολταϊκών και 100 MW σταθμών αποθήκευσης με μπαταρίες.
Το συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο εκτιμάται από την εταιρεία ότι μπορεί να συνεισφέρει περίπου €33,7 εκατ. ετήσιο EBITDA όταν βρίσκεται σε πλήρη ανάπτυξη.
Παράλληλα, διαθέτει pipeline αιολικών περίπου 145 MW με στόχο λειτουργίας περί το τέλος του 2028 και εκτιμώμενο ετήσιο EBITDA περίπου €25 εκατ., ενώ έργα ΑΠΕ και αποθήκευσης άνω των 1,3 GW βρίσκονται σε διαδικασία ωρίμανσης.
Αυτό αλλάζει την ανάγνωση της εταιρείας.
Η AKTOR δεν επιδιώκει μόνο να κατασκευάζει ενεργειακές υποδομές για τρίτους.
Επιδιώκει να κατέχει ενεργειακά assets που παράγουν έσοδα.
Γιατί οι μπαταρίες είναι το πραγματικό «χρυσάφι» της συμφωνίας
Εδώ βρίσκεται ίσως το πιο ενδιαφέρον κομμάτι.
Η Ελλάδα προσθέτει με μεγάλη ταχύτητα φωτοβολταϊκή και αιολική ισχύ. Όσο όμως αυξάνεται η παραγωγή από μεταβλητές ΑΠΕ, τόσο μεγαλύτερη γίνεται η ανάγκη αποθήκευσης.
Τα φωτοβολταϊκά παράγουν όταν υπάρχει ήλιος.
Το ηλεκτρικό σύστημα όμως χρειάζεται ενέργεια όταν υπάρχει ζήτηση.
Η μπαταρία γεφυρώνει ακριβώς αυτή την απόσταση.
Αποθηκεύει ενέργεια όταν υπάρχει πλεόνασμα παραγωγής και μπορεί να την επιστρέφει στο σύστημα όταν είναι περισσότερο απαραίτητη.
Γι’ αυτό η επόμενη φάση της πράσινης μετάβασης δεν αφορά μόνο το ποιος διαθέτει περισσότερα MW ΑΠΕ.
Αφορά και το ποιος μπορεί να τα συνδυάσει με αποθήκευση, ευελιξία και διαχείριση ενέργειας.
Η AKTOR αποκτά με μία κίνηση πρόσβαση σε 250 MW αυτόνομων έργων μπαταριών και σε επιπλέον αποθήκευση ενσωματωμένη στα υβριδικά έργα.
Από τα έργα στο δίκτυο – εκεί βρίσκεται και το ρίσκο
Υπάρχει όμως ένα κρίσιμο «εφόσον».
Οι περιβαλλοντικές εγκρίσεις δεν ισοδυναμούν με εξασφαλισμένη σύνδεση στο ηλεκτρικό δίκτυο.
Η ίδια η επίσημη ανακοίνωση της AKTOR αναφέρει ότι για τα φωτοβολταϊκά έχουν υποβληθεί αιτήσεις για τη χορήγηση Οριστικών Προσφορών Σύνδεσης.
Αυτό είναι σήμερα ένα από τα σημαντικότερα ζητήματα της ελληνικής αγοράς ΑΠΕ.
Το δίκτυο αποτελεί σπάνιο και πολύτιμο asset.
Επομένως, η πραγματική αξία του pipeline θα κριθεί όχι μόνο από την ονομαστική ισχύ του, αλλά από την ταχύτητα με την οποία τα έργα θα εξασφαλίσουν σύνδεση και θα φτάσουν σε κατασκευή και λειτουργία.
AKTOR–ΔΕΠΑ: Η σχέση δεν ξεκινά σήμερα
Η συνεργασία έχει και δεύτερη διάσταση.
AKTOR και ΔΕΠΑ δεν συναντώνται για πρώτη φορά στην ενεργειακή αγορά.
Οι δύο όμιλοι έχουν ήδη κοινή παρουσία στο LNG μέσω της Atlantic SEE LNG, γεγονός που δημιουργεί μια ευρύτερη βάση συνεργασίας.
Τώρα η σχέση περνά από το φυσικό αέριο και το LNG στις ΑΠΕ και στην αποθήκευση.
Και αυτό έχει στρατηγικό ενδιαφέρον.
Γιατί δείχνει τη δημιουργία επιχειρηματικών συμμαχιών που δεν περιορίζονται σε ένα μόνο καύσιμο ή μία τεχνολογία, αλλά καλύπτουν διαφορετικά κομμάτια της ενεργειακής μετάβασης.
Και η ΔΕΠΑ κερδίζει ταχύτητα
Η συμφωνία έχει σαφή λογική και για τη ΔΕΠΑ Εμπορίας.
Η εταιρεία διατηρεί το 49% του συγκεκριμένου χαρτοφυλακίου και αποκτά έναν ιδιωτικό εταίρο με κατασκευαστική εμπειρία, πρόσβαση σε κεφάλαια και φιλοδοξία ταχείας ανάπτυξης των ΑΠΕ.
Παράλληλα, δεν εγκαταλείπει τη δική της αυτόνομη πράσινη στρατηγική.
Η ΔΕΠΑ συνεχίζει να αναπτύσσει το βασικό χαρτοφυλάκιο που παραμένει υπό τον έλεγχό της, ενώ η ίδια δηλώνει ότι η συμφωνία με την AKTOR εντάσσεται στη στρατηγική αξιοποίησης συνεργειών και επιτάχυνσης ώριμων και υπό ανάπτυξη ενεργειακών έργων.
Εξάρχου: «Η σκυτάλη της ανάπτυξης περνά στον ιδιωτικό τομέα»
Υπάρχει όμως και μια ευρύτερη οικονομικοπολιτική διάσταση.
Τον Ιούνιο ο Αλέξανδρος Εξάρχου είχε υποστηρίξει ότι η ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης δεν πρέπει να αντιμετωπίζεται ως το τέλος του αναπτυξιακού κύκλου, αλλά ως η στιγμή κατά την οποία μεγαλύτερο μέρος του βάρους πρέπει να περάσει στις ιδιωτικές επενδύσεις.
«Η λήξη του Ταμείου Ανάκαμψης δίνει τη σκυτάλη της ανάπτυξης στον ιδιωτικό τομέα της οικονομίας», ήταν το βασικό μήνυμα της παρέμβασής του.
Η συμφωνία με τη ΔΕΠΑ αποτελεί πρακτικό παράδειγμα αυτής της λογικής.
Ιδιωτικά κεφάλαια, εταιρικές συνεργασίες και επενδύσεις εκατοντάδων εκατομμυρίων καλούνται να διαδεχθούν σταδιακά την περίοδο κατά την οποία σημαντικό μέρος της ανάπτυξης στηριζόταν στην έκτακτη ευρωπαϊκή χρηματοδότηση.
Το ελληνικό ενεργειακό στοίχημα αλλάζει επίπεδο
Και εδώ το story ξεπερνά την AKTOR.
Η Ελλάδα έχει ήδη δημιουργήσει μεγάλη βάση ΑΠΕ. Η επόμενη πρόκληση είναι δυσκολότερη: δίκτυα, αποθήκευση, ευελιξία, διασυνδέσεις και δυνατότητα αξιοποίησης της παραγωγής χωρίς μαζικές περικοπές πράσινης ενέργειας.
Γι’ αυτό τα 250 MW αυτόνομων μπαταριών της συμφωνίας έχουν μεγαλύτερη στρατηγική αξία από αυτή που δείχνει ένας απλός πίνακας εγκατεστημένης ισχύος.
Η αποθήκευση μετατρέπεται σε κρίσιμη υποδομή του νέου ηλεκτρικού συστήματος.
Και όποιος αποκτήσει εγκαίρως κλίμακα σε αυτή την αγορά αποκτά θέση όχι μόνο στη σημερινή αγορά ηλεκτρισμού, αλλά σε εκείνη που τώρα δημιουργείται.
Από κατασκευαστικός όμιλος σε ενεργειακή πλατφόρμα
Αυτό είναι τελικά το μεγαλύτερο στοίχημα του Εξάρχου.
Η AKTOR έχει πίσω της ένα ισχυρό κατασκευαστικό DNA.
Το νέο σχέδιο επιχειρεί να προσθέσει κάτι πολύ διαφορετικό: ιδιόκτητες υποδομές και ενεργειακά assets που παράγουν επαναλαμβανόμενες χρηματοροές για χρόνια.
Η εταιρεία έχει ήδη στρατηγική συνεργασία με τη ΔΕΗ για από κοινού ανάπτυξη χαρτοφυλακίου ΑΠΕ έως 2,7 GW, με τη δυνητική πλήρη επένδυση να έχει εκτιμηθεί άνω του €1 δισ.
Τώρα προστίθεται η συμφωνία με τη ΔΕΠΑ.
Δεν πρόκειται λοιπόν για μία μεμονωμένη κίνηση.
Αρχίζει να διαμορφώνεται ένα μοτίβο:
ΔΕΗ, ΔΕΠΑ, φωτοβολταϊκά, αιολικά, μπαταρίες, LNG και σταδιακή ενεργειακή καθετοποίηση.
Και αυτό είναι που κάνει τη συμφωνία των 472 MW μεγαλύτερη από το ίδιο της το μέγεθος.
Εφόσον το pipeline μετατραπεί πράγματι σε λειτουργικά assets και επιτευχθούν οι αποδόσεις που προβλέπει το επιχειρηματικό σχέδιο, ο Αλέξανδρος Εξάρχου δεν θα έχει απλώς μεγαλώσει το πράσινο χαρτοφυλάκιο της AKTOR.
Θα έχει προχωρήσει ένα ακόμη βήμα στη μετατροπή της AKTOR από μεγάλο κατασκευαστή σε έναν από τους νέους ολοκληρωμένους παίκτες της ελληνικής αγοράς ενέργειας.
Πηγή: pagenews.gr