Η σύγκρουση στο Ιράν απειλεί να μετατρέψει τη… «κακή» πληθωριστική απειλή σε πραγματικότητα για την Κίνα

Η συνεχιζόμενη σύγκρουση στον Περσικό Κόλπο, με επίκεντρο τις στρατιωτικές επιχειρήσεις των ΗΠΑ και του Ισραήλ ενάντια στο Ιράν, αρχίζει να έχει βαθιές επιπτώσεις σε χώρες πέρα από τη Μέση Ανατολή, ειδικά στην παγκόσμια οικονομία και το εμπόριο ενέργειας — με την Κίνα να αντιμετωπίζει ενδεχόμενο πληθωριστικό σοκ.

Από αποπληθωρισμό σε “bad inflation”

Για μεγάλο διάστημα, η οικονομία της Κίνας βρισκόταν σε επίμονη περίοδο αποπληθωριστικών πιέσεων, με τιμές παραγωγού (PPI) αρνητικές λόγω υπερπροσφοράς, πτώσης ζήτησης και υπερβάλλοντος παραγωγικού δυναμικού. Η κρίση στο Ιράν, όμως, φαίνεται ότι αλλάζει αυτό το τοπίο.

Η απότομη άνοδος στις τιμές του πετρελαίου — που έχει εκτοξευθεί πάνω από 40% από τότε που ξεκίνησε η σύγκρουση — αυξάνει το κόστος παραγωγής για τον κινεζικό βιομηχανικό τομέα, πιέζοντας τα περιθώρια κέρδους και ωθώντας τις τιμές παραγωγής προς το θετικό έδαφος.

Αυτό όμως δεν είναι η “υγιής” μορφή πληθωρισμού που προκαλείται από ισχυρή ζήτηση και αυξανόμενα εισοδήματα — είναι “bad inflation”, όπου οι υψηλότερες τιμές δεν συνοδεύονται από πραγματική ενίσχυση της κατανάλωσης ή των μισθών, αλλά από αύξηση των κόστους εισροών χωρίς ανάλογη αύξηση στη ζήτηση.

Πώς σχηματίζεται η “κακή” πληθωριστική πίεση

Οι οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι αυτός ο τύπος πληθωρισμού δεν βοηθά την οικονομία να αναπτυχθεί υγιώς:

• Οι υψηλότερες τιμές εμπορικών εισροών και ενέργειας μειώνουν τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων.
• Οι εταιρείες, αντί να μετακυλίσουν πλήρως το αυξημένο κόστος στους καταναλωτές, εξαντλούν τα περιθώρια κέρδους, συμπιέζοντας μισθούς και προσλήψεις.
• Η καταναλωτική ζήτηση παραμένει αδύναμη σε ένα περιβάλλον στασιμότητας των εισοδημάτων, καθιστώντας τον πληθωρισμό δυσβάστακτο για την οικονομία.

Η Κίνα και η ευαισθησία στις ενεργειακές τιμές

Η Κίνα είναι ο μεγαλύτερος εισαγωγέας αργού πετρελαίου στον κόσμο, με μεγάλο μέρος των προμηθειών της να περνά από τον Στενό του Ορμούζ, που έχει πληγεί από τον πόλεμο. Παρά τις σημαντικές στρατηγικές αποθέσεις πετρελαίου και ποικιλία ενεργειακών πηγών, η αύξηση των τιμών του πετρελαίου θα έχει άμεση επίδραση στο κόστος των παραγωγικών δραστηριοτήτων, ιδίως στους τομείς μεταποίησης και μεταφοράς.

Αυτό δύναται να εξηγήσει γιατί οι τιμές παραγωγής στην Κίνα, που για χρόνια ήταν αρνητικές ή πολύ χαμηλές λόγω αποπληθωρισμού, θα μπορούσαν να περάσουν θετικά επίπεδα μέσα στο 2026, ένας μετασχηματισμός που χαρακτηρίζεται ως “bad inflation” — αύξηση τιμών χωρίς αντίστοιχη ενίσχυση της ζήτησης.

 Επιπτώσεις σε εργασία και ζήτηση

Όσο η πληθωριστική πίεση αυξάνεται, η κινεζική οικονομία αντιμετωπίζει διασταυρούμενες δυσκολίες:

• Περίπου το 25% των επιχειρήσεων λειτουργούν ήδη με χαμηλά κέρδη ή ζημίες λόγω υπερκορεσμένης αγοράς και έντονου ανταγωνισμού.
• Πολλοί εργαζόμενοι δεν είδαν αυξήσεις μισθών το 2025, και ένα μεγάλο ποσοστό αναμένει στασιμότητα ή μείωση εισοδήματος.
• Αν οι υψηλότεροι παραγωγικοί και ενεργειακοί φόροι δεν μεταφέρονται στους καταναλωτές, οι επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν πίεση κερδοφορίας, μειώνοντας τις δυνατότητες επενδύσεων και προσλήψεων.

 Τι σημαίνει για την οικονομική πολιτική

Αυτή η κατάσταση είναι δύσκολη για τους οικονομικούς ρυθμιστές: μια αύξηση στις τιμές χωρίς πραγματική ζήτηση σημαίνει ότι τα κεντρικά τραπέζια πολιτικής δεν μπορούν να αντιμετωπίσουν το πρόβλημα με παραδοσιακά εργαλεία, όπως οι αλλαγές στα επιτόκια — κάτι που ήδη συμβαίνει και σε άλλες περιοχές του κόσμου λόγω των ενεργειακών σοκ.

Σε μια κατάσταση «bad inflation», οι ανέτοιμες απαντήσεις μπορεί να οδηγήσουν σε περισσότερα προβλήματα όπως πίεση στις επιχειρήσεις, ανεργία και περαιτέρω οικονομική στασιμότητα.

Πηγή: pagenews.gr