Η ΜΕΓΑΛΗ ΕΙΚΟΝΑ
Η Ελλάδα εισέρχεται στην επόμενη διετία με ένα μακροοικονομικό προφίλ σταθερής ανάπτυξης αλλά υψηλής ευαισθησίας σε εξωγενείς κραδασμούς.
Ο ΟΟΣΑ προβλέπει:
- ΑΕΠ: +1,9% (2026) και +2% (2027)
- Πληθωρισμός: 4,2% (2026)
- Δημόσιο χρέος: πτώση κάτω από 130% του ΑΕΠ έως το 2027
- Πρωτογενή πλεονάσματα: σταθερά πάνω από 2,5% του ΑΕΠ
Πίσω από τους θετικούς αριθμούς, ωστόσο, παραμένει ένα κρίσιμο structural constraint: η ενεργειακή εξάρτηση και η παραγωγική υστέρηση.
ΤΙ ΚΡΥΒΟΥΝ ΟΙ ΔΕΙΚΤΕΣ
Η ανάλυση του ΟΟΣΑ σκιαγραφεί μια οικονομία που στηρίζεται σε τρεις βασικούς πυλώνες:
1. Ευρωπαϊκοί πόροι – “επενδυτική ένεση”
Οι εκταμιεύσεις από το Ταμείο Ανάκαμψης εκτιμάται ότι θα αυξηθούν στο 4,4% του ΑΕΠ το 2026, λειτουργώντας ως:
- επιταχυντής επενδύσεων
- εργαλείο ανασύνθεσης υποδομών
- μοχλός ιδιωτικών συμπράξεων
2. Αγορά εργασίας – κατανάλωση υπό πίεση
Η αύξηση απασχόλησης και οι φοροελαφρύνσεις στηρίζουν τη ζήτηση, όμως:
- η ενεργειακή ακρίβεια λειτουργεί ως “φορολογία κόστους”
- η κατανάλωση παραμένει ευάλωτη σε εξωτερικά σοκ
3. Εξαγωγές – σταδιακή επαναφορά
Η διεθνής ζήτηση αναμένεται να ενισχυθεί από το β’ εξάμηνο του 2026, αλλά η εξαγωγική βάση παραμένει περιορισμένη σε σχέση με το ΑΕΠ.
ΤΟ ΑΔΥΝΑΜΟ ΣΗΜΕΙΟ
Η πιο κρίσιμη παράμετρος είναι ο πληθωρισμός:
- 2,9% (2025)
- 4,2% (2026)
- 2,6% (2027)
Η αύξηση αποδίδεται κυρίως σε:
- ενεργειακές πιέσεις
- εξωτερική εξάρτηση από πετρέλαιο και φυσικό αέριο
- μεταβλητότητα διεθνών αγορών
Ουσιαστικά, ο πληθωρισμός λειτουργεί ως εισαγόμενος κίνδυνος συστήματος, όχι ως εσωτερικό μακροοικονομικό φαινόμενο.
Η ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΑΠΟΜΟΧΛΕΥΣΗΣ
Η πτώση του χρέους είναι το πιο “καθαρό” θετικό σήμα:
- 146,1% (2025)
- 135,8% (2026)
- 129,8% (2027)
Ο ΟΟΣΑ επιβεβαιώνει ότι η Ελλάδα εισέρχεται σε φάση ταχείας απομόχλευσης, με βασικό driver:
- υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα
- ονομαστική ανάπτυξη
- σταθερή δημοσιονομική πειθαρχία
ΤΙ ΖΗΤΑ Ο ΟΟΣΑ
Η έκθεση δεν είναι απλώς προβλεπτική, αλλά και έντονα κανονιστική.
1. Ενέργεια – επιτάχυνση απλοποίησης
- απλούστευση αδειοδοτήσεων ΑΠΕ
- μείωση διοικητικών εμποδίων
- ενίσχυση επενδυτικής ταχύτητας
2. Υποδομές – ενεργειακή μετάβαση ιδιωτών
- ενεργειακές ανακαινίσεις κτιρίων
- επιδοτήσεις ηλεκτρικών οχημάτων
- σταδιακή απεξάρτηση από ορυκτά καύσιμα
3. Αγορά – παραγωγικότητα
- μείωση ρυθμιστικών περιορισμών
- περιορισμός φορολογικών “τρυπών”
- καταπολέμηση φοροδιαφυγής
- αναβάθμιση εκπαίδευσης και δεξιοτήτων εργασίας
Η ΕΞΩΤΕΡΙΚΗ ΕΥΘΡΑΥΣΤΟΤΗΤΑ
Ο ΟΟΣΑ επισημαίνει μια κρίσιμη αδυναμία:
Το 93% της ελληνικής ενεργειακής προσφοράς προέρχεται από εισαγόμενα ορυκτά καύσιμα.
Αυτό σημαίνει ότι η ελληνική οικονομία παραμένει:
- ευάλωτη σε γεωπολιτικά σοκ
- εκτεθειμένη σε τιμολογιακή μεταβλητότητα
- εξαρτημένη από διεθνείς εφοδιαστικές αλυσίδες
Ο ΟΟΣΑ παρουσιάζει δύο σενάρια για την παγκόσμια οικονομία:
Base case:
- ανάπτυξη 2,8% (2026) → 3,1% (2027)
- σταδιακή αποκλιμάκωση ενεργειακών τιμών
Stress case:
- ανάπτυξη έως 1,8%
- παρατεταμένη ενεργειακή κρίση
- αύξηση ανεργίας και επενδυτικής αδράνειας
Η Ελλάδα, λόγω υψηλής ενεργειακής εξάρτησης, βρίσκεται πιο κοντά στο “sensitivity cluster” του δεύτερου σεναρίου.
Η ΔΙΠΛΗ ΟΨΗ ΤΗΣ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑΣ
Η ελληνική οικονομία εμφανίζει σήμερα ένα σπάνιο dual profile:
- μακροοικονομική σταθερότητα και αποκλιμάκωση χρέους
- αλλά ταυτόχρονα δομική ενεργειακή και παραγωγική ευαλωτότητα
Ο ΟΟΣΑ ουσιαστικά περιγράφει μια οικονομία που έχει περάσει από την κρίση στη σταθεροποίηση, αλλά όχι ακόμη στη βιώσιμη παραγωγική αναβάθμιση.
Η επόμενη φάση δεν θα κριθεί από τους δείκτες ανάπτυξης, αλλά από το αν η Ελλάδα θα καταφέρει να μετατρέψει την επενδυτική ώθηση σε διαρθρωτική αλλαγή μοντέλου.