ΕΚΤ: Το πετρέλαιο ανοίγει τον δρόμο για νέα αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο

Η Κριστίν Λαγκάρντ άφησε όλα τα ενδεχόμενα ανοιχτά, καθώς η νέα άνοδος της ενέργειας απειλεί να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα βασικά της επιτόκια, ωστόσο η Κριστίν Λαγκάρντ ξεκαθάρισε ότι μια νέα αύξηση τον Σεπτέμβριο παραμένει πιθανή.

Καθοριστικός παράγοντας για την επόμενη απόφαση αναμένεται να είναι η πορεία των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Η νέα γεωπολιτική ένταση έχει ήδη προκαλέσει ισχυρές αναταράξεις στις αγορές ενέργειας, αλλάζοντας μέσα σε λίγες εβδομάδες την εικόνα για τον πληθωρισμό και τη νομισματική πολιτική της ευρωζώνης.

Η ΕΚΤ κράτησε αμετάβλητα τα επιτόκια

Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ αποφάσισε ομόφωνα να μην προχωρήσει σε νέα μεταβολή των τριών βασικών επιτοκίων.

Η απόφαση ήταν αναμενόμενη, όμως ο τόνος της Κριστίν Λαγκάρντ κατά τη συνέντευξη Τύπου ήταν περισσότερο επιφυλακτικός. Η πρόεδρος της ΕΚΤ αναφέρθηκε επανειλημμένα στις εξελίξεις στις ενεργειακές αγορές και στους κινδύνους που δημιουργεί μια παρατεταμένη άνοδος των τιμών.

Μόλις έξι εβδομάδες νωρίτερα, η εικόνα ήταν αισθητά διαφορετική. Ο πληθωρισμός υποχωρούσε ταχύτερα από τις προβλέψεις, η οικονομία της ευρωζώνης εμφανιζόταν ανθεκτικότερη και οι τιμές του πετρελαίου είχαν μειωθεί μετά την προσωρινή αποκλιμάκωση της έντασης ανάμεσα στις Ηνωμένες Πολιτείες και το Ιράν.

Αυτή η αισιοδοξία, όμως, αποδείχθηκε προσωρινή.

Η νέα άνοδος του πετρελαίου αλλάζει τα δεδομένα

Η παραβίαση της εκεχειρίας και η νέα κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή επανέφεραν τους φόβους για προβλήματα στον ενεργειακό εφοδιασμό.

Κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου της Λαγκάρντ, η τιμή του Brent σημείωσε άνοδο άνω του 6%, πλησιάζοντας τα 100 δολάρια το βαρέλι. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο.

Οι αγορές αντέδρασαν στους ισχυρισμούς των Χούθι ότι επιτέθηκαν σε σαουδαραβικά πετρελαιοφόρα στην Ερυθρά Θάλασσα, αλλά και στις νέες επιδρομές γύρω από τα Στενά του Ορμούζ.

Η περιοχή αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους ενεργειακούς διαδρόμους παγκοσμίως. Οποιαδήποτε σοβαρή διαταραχή στη διέλευση των πλοίων μπορεί να προκαλέσει απότομη αύξηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.

Ο πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,8%

Τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία είχαν προσφέρει σημαντική ανακούφιση στην ΕΚΤ, καθώς ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη επιβραδύνθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο και διαμορφώθηκε στο 2,8%.

Παράλληλα, η οικονομική δραστηριότητα αποδείχθηκε πιο ανθεκτική από τις αρχικές εκτιμήσεις. Υπό διαφορετικές συνθήκες, τα στοιχεία αυτά θα μπορούσαν να ενισχύσουν την άποψη ότι δεν απαιτείται περαιτέρω αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής.

Ωστόσο, η νέα ενεργειακή αναταραχή δημιουργεί έναν πρόσθετο κίνδυνο. Η αύξηση της τιμής του πετρελαίου επηρεάζει άμεσα τα καύσιμα, τις μεταφορές και το κόστος παραγωγής, ενώ σταδιακά μπορεί να περάσει στις τιμές τροφίμων, προϊόντων και υπηρεσιών.

Η ΕΚΤ εξετάζει εάν το σοκ θα είναι προσωρινό

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν θέλει να αντιδράσει βιαστικά σε μια πρόσκαιρη άνοδο των τιμών.

Το βασικό ερώτημα είναι εάν το ενεργειακό σοκ θα έχει περιορισμένη διάρκεια ή εάν θα προκαλέσει ευρύτερο και πιο επίμονο κύμα πληθωρισμού.

Η Λαγκάρντ επισήμανε ότι η πλήρης επίδραση των αυξήσεων στην ενέργεια δεν έχει ακόμη καταγραφεί στα οικονομικά στοιχεία. Η ΕΚΤ παρακολουθεί τόσο την ένταση όσο και τη διάρκεια του φαινομένου, αλλά και τις πιθανές δευτερογενείς επιπτώσεις στην οικονομία.

Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί το ενδεχόμενο οι αυξήσεις των τιμών να οδηγήσουν σε νέες μισθολογικές απαιτήσεις. Μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να δημιουργήσει έναν νέο κύκλο αυξήσεων σε μισθούς και τιμές, καθιστώντας τον πληθωρισμό δυσκολότερο να υποχωρήσει.

Μέχρι στιγμής, πάντως, η ΕΚΤ δεν βλέπει σαφείς ενδείξεις μιας τέτοιας αντίδρασης από τις επιχειρήσεις και την αγορά εργασίας.

Στο μικροσκόπιο και το φυσικό αέριο

Η προσοχή της ΕΚΤ δεν περιορίζεται μόνο στο πετρέλαιο.

Οι αξιωματούχοι παρακολουθούν στενά και την ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου, καθώς τα αποθέματα παραμένουν σχετικά χαμηλά ενόψει του χειμώνα.

Μια παράλληλη άνοδος πετρελαίου και φυσικού αερίου θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά το κόστος ενέργειας για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, προκαλώντας νέα πίεση στις τιμές και περιορίζοντας την αγοραστική δύναμη των πολιτών.

Η Λαγκάρντ αποκάλυψε ότι το προσωπικό της ΕΚΤ έχει ήδη λάβει εντολή να εξετάσει διαφορετικά σενάρια για την εξέλιξη των ενεργειακών τιμών πριν από την επόμενη συνεδρίαση.

Συζητήθηκε ήδη μια νέα αύξηση

Παρότι η απόφαση διατήρησης των επιτοκίων ήταν ομόφωνη, στο εσωτερικό του Διοικητικού Συμβουλίου υπήρξε συζήτηση σχετικά με το εάν έπρεπε να εξεταστεί άμεσα μια νέα αύξηση.

Αρκετά μέλη φέρονται να έθεσαν το συγκεκριμένο ενδεχόμενο, όμως τελικά επικράτησε η άποψη ότι η ΕΚΤ πρέπει να περιμένει έως τον Σεπτέμβριο για να έχει πληρέστερη εικόνα.

Μέχρι τότε θα έχουν δημοσιευθεί δύο ακόμη εκθέσεις για τον πληθωρισμό, επικαιροποιημένα στοιχεία για την ανάπτυξη και νέες οικονομικές προβλέψεις των υπηρεσιών της κεντρικής τράπεζας.

Τα στοιχεία αυτά θα δείξουν εάν οι αυξήσεις στην ενέργεια περνούν στην υπόλοιπη οικονομία ή εάν παραμένουν ένα προσωρινό εξωτερικό σοκ.

Όλα ανοιχτά για τον Σεπτέμβριο

Η Κριστίν Λαγκάρντ απέφυγε να δεσμευτεί είτε για αύξηση είτε για διατήρηση των επιτοκίων.

Τόνισε ότι η απόφαση θα εξαρτηθεί αποκλειστικά από τα οικονομικά δεδομένα, επαναλαμβάνοντας την πάγια θέση της ΕΚΤ ότι δεν ακολουθεί προκαθορισμένη πορεία.

Το μήνυμα, πάντως, είναι σαφές: όσο οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν κοντά στα 100 δολάρια και η γεωπολιτική ένταση συνεχίζεται, το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων θα παραμένει ενεργό.

Μια τέτοια απόφαση θα επηρεάσει άμεσα το κόστος δανεισμού για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, διατηρώντας υψηλές τις δόσεις στεγαστικών και επιχειρηματικών δανείων.

Από την άλλη πλευρά, η ΕΚΤ φοβάται ότι μια πρόωρη χαλάρωση ή παρατεταμένη αδράνεια θα μπορούσε να επιτρέψει στον πληθωρισμό να εδραιωθεί ξανά πάνω από τον στόχο της.

Η Λαγκάρντ διαψεύδει τα σενάρια αποχώρησης

Η πρόεδρος της ΕΚΤ αναφέρθηκε και στις φήμες περί πιθανής αποχώρησής της πριν από την ολοκλήρωση της θητείας της.

Η ίδια ξεκαθάρισε ότι σκοπεύει να παραμείνει στη θέση της μέχρι το 2027, χρησιμοποιώντας χαρακτηριστικά τη φράση ότι όταν εμφανίζονται σύννεφα στον ορίζοντα, ο καπετάνιος παραμένει στο πλοίο.

Η δήλωση αυτή επιχειρεί να στείλει μήνυμα σταθερότητας, σε μια περίοδο κατά την οποία η ΕΚΤ βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα δύσκολο δίλημμα: να προστατεύσει την οικονομία από υψηλά επιτόκια ή να δράσει ξανά προληπτικά απέναντι στον κίνδυνο νέας πληθωριστικής έξαρσης.

Η τελική απάντηση θα δοθεί τον Σεπτέμβριο και θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το εάν το πετρέλαιο θα αποκλιμακωθεί ή θα συνεχίσει την πορεία του πάνω από τα σημερινά επίπεδα.

Πηγή: Pagenews.gr