Στο τρίτο υψηλότερο επίπεδο από το 2022 το επενδυτικό κλίμα
Οι επενδυτές σε παγκόσμιο επίπεδο εμφανίζονται ολοένα πιο αισιόδοξοι, καθώς το επενδυτικό κλίμα ενισχύθηκε σημαντικά και έφτασε στο τρίτο υψηλότερο επίπεδο από το 2022, με βάση την μηνιαία έρευνα διαχειριστών κεφαλαίων της Bank of America για τον Αύγουστο. Η βελτίωση αυτή συνοδεύεται από πιο επιθετική στάση απέναντι στις μετοχές και από μείωση των ρευστών διαθεσίμων στα χαρτοφυλάκια.
Το ποσοστό των μετρητών επί των υπό διαχείριση κεφαλαίων υποχώρησε στο 3,5% από 3,6% τον Ιούλιο. Πρόκειται για το έκτο χαμηλότερο σημείο που έχει καταγραφεί από το 1998, όταν ξεκίνησε η έρευνα. Η εξέλιξη αυτή διατηρεί ενεργό τον contrarian δείκτη της BofA για τα μετρητά, ο οποίος εκπέμπει σήμα «πώλησης» όταν το ποσοστό τους πέφτει στο 4% ή χαμηλότερα.
Αυξημένες τοποθετήσεις σε μετοχές και ισχυρότερη εμπιστοσύνη στην οικονομία
Παράλληλα, η καθαρή έκθεση των επενδυτών στις παγκόσμιες μετοχές αυξήθηκε στο 56% overweight, το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2021. Οι διαχειριστές κεφαλαίων διατηρούν αυξημένες θέσεις στις μετοχές για 14 συνεχόμενους μήνες, στοιχείο που δείχνει ότι η διάθεση για ανάληψη κινδύνου παραμένει ισχυρή.
Η αισιοδοξία δεν περιορίζεται στις αγορές, αλλά επεκτείνεται και στις εκτιμήσεις για την πορεία της οικονομίας. Το 56% των συμμετεχόντων αναμένει πλέον ένα σενάριο «no landing», δηλαδή συνέχιση της ανάπτυξης χωρίς σημαντική επιβράδυνση. Επιπλέον, το 43% προβλέπει «boom», ποσοστό που αποτελεί το υψηλότερο από τον Φεβρουάριο του 2022.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της BofA, με επικεφαλής τον Μάικλ Χάρνετ, υπογράμμισαν ότι η επικρατούσα πεποίθηση είναι πως δεν θα υπάρξει μακροοικονομική προσγείωση, ούτε αύξηση επιτοκίων από τη Fed, ούτε περικοπή των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, ούτε σαρωτική νίκη των Δημοκρατικών, αλλά ούτε και επιστροφή των απαισιόδοξων επενδυτών.
Τι περιμένουν από τη Fed και το Jackson Hole
Στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής, το 72% των συμμετεχόντων δεν βλέπει αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου. Το ποσοστό αυτό είναι αυξημένο σε σχέση με τον Ιούλιο και αποτυπώνει την πεποίθηση ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα θα παραμείνει σε στάση αναμονής τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.
Για το επερχόμενο συμπόσιο του Jackson Hole και τη στάση του επικεφαλής της Fed, Κέβιν Γουόρς, οι απόψεις των επενδυτών εμφανίζονται πιο συγκρατημένες. Το 53% αναμένει ουδέτερη τοποθέτηση, το 31% προβλέπει πιο επιθετική στάση και μόλις το 7% περιμένει πιο υποστηρικτική προσέγγιση απέναντι στις αγορές.
Η τεχνητή νοημοσύνη στο επίκεντρο των ανησυχιών
Παρότι η διάθεση για ρίσκο έχει ενισχυθεί, οι επενδυτές εξακολουθούν να βλέπουν σημαντικές εστίες αβεβαιότητας. Η πιο δημοφιλής και συνωστισμένη επενδυτική επιλογή παραμένει η τοποθέτηση υπέρ των παγκόσμιων εταιρειών ημιαγωγών, αν και το ποσοστό όσων τη δηλώνουν υποχώρησε στο 53% από 82% έναν μήνα νωρίτερα.
Μεγαλύτερος κίνδυνος για σοβαρές αναταράξεις στις αγορές θεωρείται πλέον μια πιθανή «φούσκα» στην τεχνητή νοημοσύνη, όπως απάντησε το 32% των συμμετεχόντων. Επίσης, το 38% βλέπει τις επενδύσεις των hyperscalers σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης ως την πιθανότερη πηγή ενός συστημικού πιστωτικού γεγονότος.
Την ίδια στιγμή, η πλειονότητα παραμένει σχετικά ήρεμη για την εξέλιξη του κλάδου. Το 71% δεν αναμένει ότι κάποια εταιρεία hyperscaler θα μειώσει τις επενδύσεις της μέσα στο 2026, ενώ το 58% εκτιμά ότι η τεχνητή νοημοσύνη δεν θα προκαλέσει σημαντικές ανατροπές στην αγορά εργασίας πριν από το 2028.
Μετακινήσεις κεφαλαίων σε τεχνολογία, τράπεζες και ενέργεια
Σε επίπεδο τοποθετήσεων, τον Αύγουστο οι επενδυτές αύξησαν την έκθεσή τους στους κλάδους της τεχνολογίας, των τραπεζών και της ενέργειας. Αντίθετα, μείωσαν τις θέσεις τους σε βιομηχανικές εταιρείες και σε εταιρείες του κλάδου υγείας. Η εικόνα αυτή δείχνει ανακατανομή κεφαλαίων προς τομείς που θεωρούνται πιο ελκυστικοί υπό τις παρούσες συνθήκες.
Η καθαρή έκθεση στις αμερικανικές μετοχές ανέβηκε στο 27% overweight, το υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2024, ενώ αυξήθηκαν και οι τοποθετήσεις στις αναδυόμενες αγορές. Στο ίδιο πνεύμα, ο χρυσός θεωρείται πλέον το πιο υποτιμημένο περιουσιακό στοιχείο από τον Μάρτιο του 2023, με καθαρό ποσοστό 16% των επενδυτών να εκτιμά ότι η τιμή του δεν αντανακλά την πραγματική αξία του.
Τα contrarian σήματα της BofA για τον Αύγουστο
Με βάση τη contrarian στρατηγική της BofA για τον Αύγουστο, οι επενδυτές θα μπορούσαν να εξετάσουν θέσεις υπέρ των ομολόγων και κατά των εμπορευμάτων, υπέρ των εταιρειών βασικών καταναλωτικών αγαθών και κατά της τεχνολογίας, υπέρ των εταιρειών κυκλικής κατανάλωσης και κατά των τραπεζών, καθώς και υπέρ των βρετανικών μετοχών έναντι των αμερικανικών. Οι επισημάνσεις αυτές αποτυπώνουν το πώς η τρέχουσα διάθεση στις αγορές μπορεί, σε ορισμένα σημεία, να λειτουργεί ως ένδειξη υπερσυγκέντρωσης τοποθετήσεων.
Πηγή: Pagenews.gr