BofA: Καμπανάκι για την παγκόσμια οικονομία – Στα χαμηλότερα επίπεδα 4ετίας οι προσδοκίες ανάπτυξης

Ισχυρό προειδοποιητικό σήμα για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας εκπέμπει η Bank of America (BofA), καθώς οι προσδοκίες των επενδυτών για την ανάπτυξη κατέγραψαν τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων τεσσάρων ετών, εν μέσω της κλιμακούμενης κρίσης στη Μέση Ανατολή.

Η τελευταία έρευνα της τράπεζας σε διαχειριστές κεφαλαίων αποτυπώνει μια σαφή επιδείνωση του κλίματος, με τους επενδυτές να ανησυχούν ολοένα και περισσότερο για τις επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν, αλλά και για την εκτίναξη του ενεργειακού κόστους που απειλεί να «φρενάρει» την παγκόσμια οικονομία.

Πτώση-ρεκόρ στις προσδοκίες ανάπτυξης

Σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της BofA, υπό τον Michael Hartnett, οι εκτιμήσεις για την παγκόσμια ανάπτυξη σημείωσαν τη μεγαλύτερη επιδείνωση από τον Μάρτιο του 2022, όταν η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία είχε προκαλέσει σοκ στις αγορές.

Το επενδυτικό κλίμα χαρακτηρίζεται πλέον ως το πιο απαισιόδοξο από τον περασμένο Ιούνιο, γεγονός που αποτυπώνει τη γενικευμένη ανησυχία για το πού μπορεί να οδηγήσει η γεωπολιτική αστάθεια.

Η έρευνα πραγματοποιήθηκε το διάστημα 2 έως 9 Απριλίου, με τη συμμετοχή 170 διαχειριστών κεφαλαίων που διαχειρίζονται συνολικά 511 δισ. δολάρια, δίνοντας μια αντιπροσωπευτική εικόνα της παγκόσμιας επενδυτικής ψυχολογίας.

Πληθωρισμός σε υψηλό 5ετίας λόγω ενέργειας

Την ίδια στιγμή, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό κινούνται κοντά σε υψηλό πενταετίας, κυρίως λόγω της ανόδου στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου που προκάλεσε η σύγκρουση.

Η αύξηση του ενεργειακού κόστους δημιουργεί έναν επικίνδυνο συνδυασμό:

• επιβράδυνση της ανάπτυξης
• ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων
• πιθανότητα νέων αυξήσεων επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες

Οι αγορές παραμένουν ιδιαίτερα ευμετάβλητες, καθώς κάθε εξέλιξη γύρω από τις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ–Ιράν επηρεάζει άμεσα τις τιμές ενέργειας.

Παράδοξο στις αγορές: Πτώση φόβου – άνοδος μετοχών

Παρά το αρνητικό μακροοικονομικό περιβάλλον, οι αγορές δείχνουν αξιοσημείωτη αντοχή.

Ο S&P 500 έχει ήδη καλύψει τις απώλειες που προκλήθηκαν από τον πόλεμο, ενώ ο Nasdaq 100 καταγράφει το μεγαλύτερο ανοδικό σερί από το 2021.

Όπως σημειώνει ο Hartnett, υπάρχει σαφής απόκλιση ανάμεσα:

• στις απαισιόδοξες οικονομικές προβλέψεις
• και στις ανοδικές αποτιμήσεις των μετοχών

Μια αντίφαση που ενδέχεται να κρύβει κινδύνους για τη συνέχεια.

Το «αντίθετο σήμα» και το όριο του πετρελαίου

Η BofA βλέπει, ωστόσο, και μια πιθανή θετική ανάγνωση. Το έντονα αρνητικό κλίμα μπορεί να λειτουργήσει ως «contrarian» σήμα, δηλαδή ως ένδειξη ότι οι αγορές ίσως έχουν υπερβάλλει στην απαισιοδοξία τους.

Η προϋπόθεση όμως είναι σαφής:
η τιμή του πετρελαίου θα πρέπει να υποχωρήσει κάτω από τα 84 δολάρια το βαρέλι.

Ήδη, ενδείξεις αποκλιμάκωσης στις σχέσεις ΗΠΑ–Ιράν οδήγησαν το Brent κάτω από τα 99 δολάρια, δίνοντας μια πρώτη «ανάσα» στις αγορές.

Ύφεση; Όχι ακόμη – αλλά οι κίνδυνοι παραμένουν

Παρά την έντονη ανησυχία, περίπου 7 στους 10 επενδυτές δεν θεωρούν πιθανή μια παγκόσμια ύφεση, με το βασικό σενάριο να παραμένει αυτό της «ομαλής προσγείωσης» της οικονομίας.

Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι δεν πρόκειται για περιβάλλον «εύκολων κερδών».

View this post on Instagram

A post shared by TMS (@trustmystocks)

Οι επενδυτές έχουν ήδη υψηλή έκθεση σε μετοχές, ενώ:

• τα επίπεδα ρευστότητας παραμένουν χαμηλά (4,3%)
• η συνέχιση της ανόδου απαιτεί μειώσεις επιτοκίων
• και καλύτερα εταιρικά αποτελέσματα από τις προσδοκίες

Σε διαφορετική περίπτωση, η αγορά μπορεί να βρεθεί αντιμέτωπη με νέα κύματα πίεσης.

Η μεγάλη εικόνα

Η παγκόσμια οικονομία βρίσκεται σε ένα κρίσιμο σταυροδρόμι. Η γεωπολιτική ένταση, ο πληθωρισμός και η νομισματική πολιτική συνθέτουν ένα σύνθετο περιβάλλον, όπου η ισορροπία παραμένει εύθραυστη.

Το βασικό ερώτημα πλέον δεν είναι αν υπάρχουν κίνδυνοι — αλλά πόσο γρήγορα μπορούν να εκτονωθούν.

Πηγή: Pagenews.gr