Η μεγάλη ανατροπή στις εταιρείες που πόνταραν στο bitcoin
Περισσότερα από 80 δισ. δολάρια έχουν χαθεί από την αξία των εταιρειών που διακρατούν bitcoin από τα μέσα του περασμένου έτους, καθώς η έξαρση του ενδιαφέροντος για το κρυπτονόμισμα δεν κατάφερε τελικά να στηρίξει τις μετοχές τους. Η εικόνα που είχε διαμορφωθεί το 2024 και το 2025, όταν εκατοντάδες επιχειρήσεις αναζήτησαν κεφάλαια για να αγοράσουν bitcoin, έχει πλέον αντιστραφεί με απότομο τρόπο.
Η συνολική κεφαλαιοποίηση των 50 εταιρειών με τα μεγαλύτερα αποθέματα bitcoin υποχώρησε από τα 150 δισ. δολάρια τον Ιούλιο του 2025 στα 67 δισ. δολάρια σήμερα. Μέσα στους τελευταίους 12 μήνες, η αξία τους μειώθηκε από τα 124 δισ. δολάρια, κάτι που ισοδυναμεί με απώλεια 57 δισ. δολαρίων.
Οι επιχειρήσεις που ακολούθησαν το ρεύμα
Ανάμεσα στις εταιρείες που μπήκαν δυναμικά στην αγορά του bitcoin βρέθηκαν μια ισπανική αλυσίδα καφετεριών, ένας ιαπωνικός λιανοπωλητής ενδυμάτων και ένας αμερικανικός κατασκευαστής μπαταριών. Όλες τους στράφηκαν σε δανεισμό και άντληση μετοχικού κεφαλαίου στα τέλη του 2024 και καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025, με στόχο να ενισχύσουν θεαματικά την τιμή της μετοχής τους.
Το παράδειγμα που ενέπνευσε αυτή τη στροφή ήταν ο Μάικλ Σέιλορ και η Strategy, η εταιρεία λογισμικού που μετετράπη σε αγοραστή bitcoin. Η Strategy πρωτοστάτησε στην κίνηση από το 2020, επιτάχυνε τις αγορές της πέρυσι και παρακίνησε στελέχη άλλων επιχειρήσεων να ακολουθήσουν την ίδια τακτική. Ωστόσο, η τάση αυτή δεν είχε διάρκεια. Πολλές εταιρείες που είχαν προχωρήσει σε αγορές τώρα πωλούν τα token τους και επιστρέφουν στις αρχικές τους δραστηριότητες.
Οι μετοχές κατέρρευσαν μαζί με το μοντέλο
Η αρχική αντίδραση των αγορών ήταν θετική. Όταν οι εταιρείες ανακοίνωσαν ότι θα αγοράσουν bitcoin, οι μετοχές τους εκτινάχθηκαν. Στη συνέχεια, όμως, η εικόνα άλλαξε ριζικά, καθώς οι επενδυτές αποσύρθηκαν και αμφισβήτησαν ένα μοντέλο που στηρίζεται στη διαρκή άντληση νέου χρέους ή νέων κεφαλαίων για τη χρηματοδότηση αγορών κρυπτονομισμάτων.
Η λογική αυτή κατέληξε να εξαρτάται σχεδόν ολοκληρωτικά από την πορεία του bitcoin. Όταν η τιμή του κρυπτονομίσματος υποχωρεί, οι εταιρείες που έχουν τοποθετηθεί επιθετικά σε αυτό βλέπουν την αξία τους να συμπαρασύρεται, ενώ σε αρκετές περιπτώσεις οδηγούνται και σε πωλήσεις αποθεμάτων για να καλύψουν ανάγκες ρευστότητας.
Από αγοραστές σε πωλητές
Οι 50 μεγαλύτεροι κάτοχοι bitcoin μετατράπηκαν από καθαρούς αγοραστές σε καθαρούς πωλητές τον Ιούλιο του τρέχοντος έτους, με τη Strategy να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή αυτής της μεταστροφής. Συνολικά, οι συγκεκριμένες εταιρείες πούλησαν 2.500 bitcoin περισσότερα από όσα αγόρασαν μέσα στον Ιούλιο, ποσότητα που αντιστοιχεί σε περίπου 160 εκατ. δολάρια.
Η υποχώρηση του bitcoin δεν ήταν συγκυριακή. Μέσα στους τελευταίους 12 μήνες το κρυπτονόμισμα έχασε 30% της αξίας του και διαπραγματεύεται γύρω στα 78.000 δολάρια. Οι εταιρείες που είχαν επιλέξει να το συσσωρεύσουν μέσω μοχλευμένων επενδύσεων βρέθηκαν έτσι σε ακόμη δυσκολότερη θέση, καθώς αναγκάζονται να ρευστοποιούν πιο γρήγορα τις θέσεις τους.
Η Strategy στο επίκεντρο των απωλειών
Το μεγαλύτερο μέρος της συνολικής πτώσης αποδίδεται στη Strategy, της οποίας η κεφαλαιοποίηση έχει μειωθεί κατά 79 δισ. δολάρια από το υψηλό της πέρυσι. Παρά τις φετινές πωλήσεις, η εταιρεία εξακολουθεί να έχει το μεγαλύτερο απόθεμα bitcoin από οποιαδήποτε άλλη εταιρεία στον κόσμο.
Ο Μάικλ Σέιλορ είχε δηλώσει για χρόνια ότι δεν θα πουλήσει ποτέ bitcoin, όμως το φετινό καλοκαίρι η στάση της εταιρείας άλλαξε. Μεταξύ τέλους Ιουνίου και μέσου Αυγούστου, η Strategy πούλησε σχεδόν 7.000 bitcoin συνολικής αξίας 430 εκατ. δολαρίων, προκειμένου να εξασφαλίσει ρευστότητα για την πληρωμή κατόχων τοκοφόρων τίτλων.
Μετά τις επικρίσεις που προκάλεσε αυτή η αλλαγή, ο Σέιλορ διευκρίνισε ότι το σύνθημα «ποτέ μην πουλάς» αφορούσε τα προσωπικά του αποθέματα και όχι τα εταιρικά. «Η Strategy είναι μια εισηγμένη εταιρεία, όχι το πορτοφόλι μου», έγραψε στο X.
Επενδυτές, κεφάλαια και άλλες εταιρείες crypto
Στον κύκλο των εταιρειών που στήριξαν αυτό το μοντέλο συμμετείχαν επενδυτικοί φορείς όπως η UTXO Management και η Pantera Capital, οι οποίες επένδυσαν εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια σε επιχειρήσεις με αποθέματα κρυπτονομισμάτων πέρυσι. Παράλληλα, επενδυτικές τράπεζες όπως η Cantor Fitzgerald συντόνισαν τις συναλλαγές.
Η πτωτική πορεία δεν περιορίστηκε μόνο στο bitcoin. Η Bitmine Immersion Technologies, ο μεγαλύτερος κάτοχος ether στον κόσμο, έχει δει τη μετοχή της να υποχωρεί κατά 85% από το υψηλό του Ιουλίου 2025. Αντίστοιχα, μια αμερικανική εταιρεία προϊόντων καθαρισμού πούλησε τον Αύγουστο τα αποθέματά της σε Dogecoin και στράφηκε στην τεχνητή νοημοσύνη, ενώ ο όμιλος μέσων ενημέρωσης του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ακύρωσε το σχέδιό του να αγοράσει κρυπτονομίσματα συνδεδεμένα με το χρηματιστήριο Crypto.com.
Πού βρίσκεται σήμερα η αγορά
Η πρόσφατη ανάκαμψη των τιμών του bitcoin και των μετοχών σχετίστηκε με την αιφνιδιαστική παρέμβαση του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ στις αγορές ομολόγων. Η κίνηση αυτή κλόνισε την εμπιστοσύνη των επενδυτών στο δολάριο και ενίσχυσε τη λεγόμενη συναλλαγή υποτίμησης, δηλαδή τοποθετήσεις σε περιουσιακά στοιχεία όπως το bitcoin και ο χρυσός.
Παρά τη βραχυπρόθεσμη βελτίωση, το επενδυτικό κλίμα παραμένει αδύναμο για τις εταιρείες που έχουν συνδέσει την πορεία τους με τα κρυπτονομίσματα. Η πλειονότητα των μετοχών τους βρίσκεται πλέον χαμηλότερα από τα επίπεδα στα οποία βρίσκονταν πριν ανακοινώσουν τη στροφή τους προς το bitcoin, ενώ για 35 από αυτές η πτώση ξεπερνά το 50%.
Στα χέρια τους, το bitcoin εξακολουθεί να λειτουργεί περισσότερο ως πηγή αστάθειας παρά ως μηχανισμός μόνιμης ενίσχυσης της αξίας τους.
Πηγή: Pagenews.gr