Σε μια ιδιαίτερα πιεστική συγκυρία για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, οι τιμές των καυσίμων παραμένουν κοντά ή πάνω από τα 2,20 ευρώ το λίτρο, ενώ τα ελληνικά διυλιστήρια εμφανίζουν εξαιρετικά ισχυρές επιδόσεις λόγω των υψηλών διεθνών περιθωρίων διύλισης.
Το πετρέλαιο κίνησης έχει καταγράψει τη μεγαλύτερη άνοδο: από 1,565 ευρώ το λίτρο στις 27 Φεβρουαρίου έφτασε στα 2,203 ευρώ την 1η Οκτωβρίου, αύξηση περίπου 40,8%. Η αμόλυβδη 95 οκτανίων ανέβηκε από 1,751 στα 2,206 ευρώ, δηλαδή περίπου 26%.
Ντίζελ: 64 λεπτά ακριβότερο μέσα σε λίγους μήνες
Η διαφορά είναι πλέον αισθητή στην καθημερινότητα του οδηγού.
Για κάθε λίτρο diesel, η επιβάρυνση σε σχέση με τα τέλη Φεβρουαρίου είναι περίπου 64 λεπτά.
Σε ένα γέμισμα 50 λίτρων, αυτό αντιστοιχεί σε περισσότερα από 30 ευρώ επιπλέον κόστος.
Η αύξηση αυτή περνά ταυτόχρονα και στο μεταφορικό κόστος, επηρεάζοντας έμμεσα την αγορά τροφίμων, τη βιομηχανία, τις μεταφορές και συνολικά τον πληθωρισμό.
Παρέμβαση 20 λεπτών στο πετρέλαιο κίνησης
Η κυβέρνηση έχει προχωρήσει σε προσωρινή παρέμβαση για να συγκρατήσει τις τιμές.
Η επιδότηση στο πετρέλαιο κίνησης αυξήθηκε στα 15 λεπτά ανά λίτρο, από 10 λεπτά προηγουμένως, ενώ συνεχίζεται και η έκπτωση των διυλιστηρίων κατά 5 λεπτά ανά λίτρο.
Έτσι, η συνολική παρέμβαση στο ντίζελ φτάνει τα 20 λεπτά το λίτρο.
Ωστόσο, πρόκειται για παρεμβάσεις που επανεξετάζονται ανά 15 ημέρες, καθώς οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου και των προϊόντων διύλισης παραμένουν εξαιρετικά ευμετάβλητες.
Motor Oil: EBITDA πάνω από 1 δισ. ευρώ
Η μεγάλη άνοδος των περιθωρίων διύλισης έχει μεταφραστεί σε εντυπωσιακή αύξηση κερδοφορίας.
Στο πρώτο εξάμηνο του 2026, η Motor Oil εμφάνισε ενοποιημένο κύκλο εργασιών 7,524 δισ. ευρώ, έναντι 5,266 δισ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025.
Τα EBITDA εκτινάχθηκαν στα 1,047 δισ. ευρώ, από 387,4 εκατ. ευρώ, αύξηση 170,3%.
Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους έφτασαν τα 689,3 εκατ. ευρώ, από 163,4 εκατ. ευρώ πέρυσι, δηλαδή αυξήθηκαν κατά περίπου 322%.
Τα περιθώρια διύλισης τριπλασιάστηκαν
Ακόμη πιο χαρακτηριστικό είναι το περιθώριο κέρδους της Motor Oil.
Το μέσο σταθμισμένο περιθώριο αυξήθηκε από 54,61 δολάρια ανά μετρικό τόνο στο πρώτο εξάμηνο του 2025 σε 174,72 δολάρια το 2026.
Η άνοδος οφείλεται κυρίως στα πολύ ισχυρότερα περιθώρια για βενζίνη και ντίζελ και στη μεγαλύτερη διαθεσιμότητα των μονάδων του διυλιστηρίου.
HELLENiQ ENERGY: +83% στα συγκρίσιμα EBITDA
Ανάλογη εικόνα καταγράφεται στη HELLENiQ ENERGY.
Τα συγκρίσιμα EBITDA στο πρώτο εξάμηνο του 2026 ανήλθαν στα 734 εκατ. ευρώ, έναντι 401 εκατ. ευρώ πέρυσι, σημειώνοντας άνοδο 83%.
Τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη έφτασαν τα 393 εκατ. ευρώ, από 128 εκατ. ευρώ.
Στο δεύτερο τρίμηνο μόνο, τα συγκρίσιμα EBITDA του ομίλου ανήλθαν στα 442 εκατ. ευρώ, σχεδόν διπλάσια από τα 221 εκατ. ευρώ ένα χρόνο πριν.
Brent στα 105 δολάρια και περιθώρια στα 9,5 δολάρια
Το δεύτερο τρίμηνο του 2026, η μέση τιμή του Brent διαμορφώθηκε περίπου στα 105 δολάρια το βαρέλι, έναντι 68 δολαρίων στο αντίστοιχο τρίμηνο του 2025.
Ταυτόχρονα, τα χαμηλά αποθέματα και η περιορισμένη προσφορά προϊόντων διύλισης ώθησαν υψηλότερα τα διεθνή περιθώρια.
Το περιθώριο αναφοράς των διυλιστηρίων της HELLENiQ ENERGY διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στα 9,5 δολάρια ανά βαρέλι, από 5,7 δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα.
Γιατί τα υψηλά κέρδη δεν προέρχονται μόνο από την Ελλάδα
Υπάρχει όμως μια κρίσιμη διάκριση.
Τα ελληνικά διυλιστήρια έχουν έντονο εξαγωγικό χαρακτήρα.
Η Motor Oil αντλεί το μεγαλύτερο μέρος του όγκου πωλήσεών της από εξωτερικό και ναυτιλία, με ποσοστό πάνω από 78%.
Αυτό σημαίνει ότι η υψηλή κερδοφορία της δεν συνδέεται αποκλειστικά με την ελληνική λιανική αγορά καυσίμων.
Η HELLENiQ ENERGY έχει μεγαλύτερη έκθεση στην εγχώρια αγορά, αλλά επίσης δραστηριοποιείται σημαντικά στις διεθνείς αγορές.
Επιστρέφει η συζήτηση για τα υπερκέρδη
Η μεγάλη αύξηση της κερδοφορίας επαναφέρει αναπόφευκτα τη συζήτηση για πιθανή νέα φορολόγηση των έκτακτων κερδών.
Η κυβέρνηση έχει ήδη φορολογήσει πλεονάζοντα κέρδη των διυλιστηρίων για τα έτη 2022 και 2023.
Ωστόσο, όπως εξήγησε ο εκπρόσωπος του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Όμηρος Τσάπαλος, νέα φορολόγηση θα μπορούσε να υπολογιστεί μόνο μετά το κλείσιμο της οικονομικής χρήσης και την ακριβή αποτίμηση των κερδών.
Γι’ αυτό η κυβέρνηση επέλεξε μέχρι στιγμής την πιο άμεση λύση των εκπτώσεων στα καύσιμα.
Πάνω από 87 εκατ. ευρώ σε εκπτώσεις από τα διυλιστήρια
Τα διυλιστήρια εφαρμόζουν ήδη από τα μέσα Ιουλίου εκπτώσεις στην απλή αμόλυβδη και το πετρέλαιο κίνησης.
Συνολικά, σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, έχουν διαθέσει περίπου 87 εκατ. ευρώ μέχρι σήμερα, με μηνιαία συνεισφορά άνω των 30 εκατ. ευρώ.
Η έκπτωση έχει παραταθεί και για το πρώτο μισό του Οκτωβρίου.
Το βασικό ερώτημα είναι εάν αυτή η συνεισφορά θεωρείται επαρκής σε σχέση με το μέγεθος της ανόδου στα περιθώρια διύλισης και στα τελικά κέρδη.
Το δίλημμα της κυβέρνησης
Η κυβέρνηση βρίσκεται ανάμεσα σε δύο επιλογές.
Η μία είναι η μεγαλύτερη άμεση παρέμβαση προς τον καταναλωτή, μέσω επιδοτήσεων ή εκπτώσεων.
Η άλλη είναι η εκ των υστέρων φορολόγηση των πλεοναζόντων κερδών.
Η δεύτερη επιλογή όμως έχει και ζήτημα ανταγωνιστικότητας, καθώς μια μονομερής επιβάρυνση των ελληνικών διυλιστηρίων θα μπορούσε να επηρεάσει τη θέση τους στις διεθνείς αγορές, ειδικά δεδομένου του μεγάλου εξαγωγικού τους προσανατολισμού.
Το πραγματικό πρόβλημα βρίσκεται στην αντλία
Για τον καταναλωτή, πάντως, η συζήτηση είναι πολύ πιο απλή.
Η αμόλυβδη βρίσκεται πάνω από τα 2,20 ευρώ και το ντίζελ κοντά στο ίδιο επίπεδο.
Παρά τις παρεμβάσεις, το κόστος παραμένει πολύ υψηλότερο από τις αρχές του έτους.
Αυτό δημιουργεί μια έντονη πολιτική και κοινωνική αντίθεση:
από τη μία, οι οδηγοί βλέπουν τις τιμές στην αντλία να παραμένουν στα ύψη· από την άλλη, τα διυλιστήρια καταγράφουν εξαιρετικά ισχυρή κερδοφορία λόγω των διεθνών περιθωρίων.
Η μεγάλη εικόνα
Η αγορά καυσίμων βρίσκεται σε μια ιδιόμορφη ισορροπία.
Οι διεθνείς τιμές του αργού είναι υψηλές.
Τα αποθέματα προϊόντων είναι περιορισμένα.
Τα περιθώρια διύλισης έχουν εκτοξευθεί.
Και αυτό μεταφράζεται ταυτόχρονα σε ακριβότερα καύσιμα για τον καταναλωτή και υψηλότερα κέρδη για τα διυλιστήρια.
Το επόμενο μεγάλο ερώτημα είναι τι θα συμβεί εάν οι τιμές παραμείνουν κοντά στα σημερινά επίπεδα και τον χειμώνα.
Τότε η κυβέρνηση θα χρειαστεί να αποφασίσει εάν οι δεκαπενθήμερες παρεμβάσεις αρκούν ή εάν απαιτείται μια πιο μόνιμη λύση — είτε στην αντλία είτε στη φορολόγηση των έκτακτων κερδών.
Πηγή: pagenews.gr